交行融資方式解密：配股可保國(guó)有控股地位

有觀點(diǎn)認(rèn)為，交行此番配股，A股實(shí)際只需消化約110億元融資量。CFP 圖

綜合新華社電 交行為何選擇A＋H兩地同配的方式補(bǔ)充資本？實(shí)行A＋H配股方案對(duì)A股市場(chǎng)影響幾何？

交行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，選擇A＋H兩地同配，主要是考慮到能維持目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

有關(guān)專(zhuān)家分析指出，A＋H配股情況下，原股東均按持股比例參與認(rèn)購(gòu)配股股份，除非放棄認(rèn)購(gòu)，否則現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)將保持不變，能保持國(guó)有股東的控股地位。在境外融資中，配股是惟一不需要實(shí)施國(guó)有股減持的產(chǎn)品，國(guó)有股股東利益不會(huì)受到不利影響。

目前，財(cái)政部持有交行26.48%的股份，為第一大股東。匯豐銀行持有19%的股份，為第二大股東。兩者股權(quán)占比的差距并不大，市場(chǎng)此前甚至一度傳出匯豐有意控股國(guó)有商業(yè)銀行。

此外，兩地同步配股的另一原因是，其可以讓現(xiàn)有股東以較低價(jià)格增加持股數(shù)量，容易被現(xiàn)有股東接受?，F(xiàn)有法規(guī)對(duì)于配股價(jià)格沒(méi)有約定，從理論上說(shuō)，不低于每股凈資產(chǎn)即可。境內(nèi)外配股一般采取折價(jià)發(fā)行的形式，折價(jià)比例為市價(jià)30%至50%；且采用A股和H股價(jià)格孰低法進(jìn)行定價(jià)，可進(jìn)一步降低配股價(jià)格。

對(duì)于交行實(shí)行A＋H配股方案的影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，根據(jù)交行股權(quán)結(jié)構(gòu)，兩地同配時(shí)，H股分擔(dān)了47%左右的融資量，A股市場(chǎng)中財(cái)政部作為第一大股東分擔(dān)了總股本的20.36%，首都機(jī)場(chǎng)、國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)、上海煙草、云南紅塔、中石化財(cái)務(wù)、大慶石油等國(guó)有企業(yè)大股東分擔(dān)了總股本的5.49%，A股市場(chǎng)實(shí)際只需消化四分之一左右的融資量約110億元。因此融資總量有限，且配股價(jià)格一般比較有吸引力，市場(chǎng)應(yīng)該能夠支撐。

據(jù)悉，交行A＋H配股方案已得到包括財(cái)政部在內(nèi)的一些大股東的同意。

截至23日收盤(pán)，交行A股微跌1.11%，收?qǐng)?bào)8.05元；H股微漲0.88%，收?qǐng)?bào)7.99港元。

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