2010年02月23日 01:00證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

業(yè)內(nèi)認為，銀行持有的超額準備金、債券和同業(yè)資產(chǎn)，可應對存款準備金率上調(diào)孫 聞

證券時報記者 孫 聞

本報訊 受存款準備金率連續(xù)上調(diào)影響，銀行股在虎年首個交易日承壓下跌。但金融業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，存款準備金率上調(diào)對銀行業(yè)績影響正負參半，實際影響有限。

流動性仍充裕

“目前看，存款準備金率上調(diào)并沒有改變銀行體系資金流動性充裕的局面?！弊蛉?，北京一家大型國有商業(yè)銀行研究主管對證券時報記者分析。他指出，銀行超額準備金仍然足以讓銀行從容應對存款準備金率的上調(diào)。

長城證券最新報告認為，存款準備金率兩次上調(diào)對銀行資金的制約作用有限。以金融機構(gòu)人民幣存款1 月末余額計算，存款準備金率兩次上調(diào)后理論上將累計制約6000 億元的可用資金。但是根據(jù)央行最近公布的2009 年四季度末的數(shù)據(jù)，我國金融機構(gòu)的超額存款準備金率達到3.13%。以此估算，存款準備金率兩次上調(diào)后銀行的超額準備金率還可能保持2%的水平，因此整個銀行體系的流動性不會受到實質(zhì)性沖擊。

上述國有銀行人士同時分析，除去超額準備金，銀行還有大量債券和同業(yè)資產(chǎn)，即使超額存款準備金率下降明顯，銀行仍可以通過縮減這些資產(chǎn)來應對存款準備金率的調(diào)整。

連續(xù)上調(diào)預期增強

值得注意的是，多家研究機構(gòu)認為存款準備金率會在年內(nèi)再次上調(diào)。國信證券認為，存款準備金率將再度成為調(diào)節(jié)流動性的常規(guī)工具，法定存款準備金率有可能突破2008 年6 月份17.5%的高點。

齊魯證券同樣認為，2010年存款準備金率的調(diào)整可能將比此前預計的更加頻繁。國泰君安則在最近的報告中預測，存款準備金率年內(nèi)可能還有兩次上調(diào)。

此外，研究機構(gòu)認為連續(xù)上調(diào)存款準備金率盡管不會改變流動性總體寬裕局面，但對不同銀行會產(chǎn)生不同的壓力。西南證券(600369)認為，連續(xù)上調(diào)存款準備金率對四大國有銀行影響較大，而對股份制商業(yè)銀行影響較小，因為國有銀行的超額準備金率低于股份制商業(yè)銀行。

但是銀行人士并不認為存款準備金率會在今年調(diào)整到相對高位。廣州一家股份制銀行債券部門人士分析，考慮到今年經(jīng)濟目標仍然是鞏固復蘇成果，監(jiān)管層不太可能過于收緊銀行流動性，因此存款準備金率不會收縮到緊張的程度。

對銀行業(yè)績影響有限

接受采訪的銀行人士同時強調(diào)，目前存款準備金率上調(diào)不會對銀行業(yè)績產(chǎn)生很大影響。

上述銀行債券部門人士分析，雖然存款準備金率上調(diào)凍結(jié)了一部分資金，但卻提高了銀行在信貸市場的議價能力，因此銀行能通過價格的提升來實現(xiàn)對規(guī)模的彌補。

根據(jù)相關(guān)研究機構(gòu)測算，銀行補充存款準備金若是通過債券等非信貸資產(chǎn)騰挪來實現(xiàn)，則對上市銀行凈利潤的負面影響為0.18%；若以包含貸款的資產(chǎn)組合來實現(xiàn)，則對上市銀行凈利潤的負面影響為0.29%；即使以影響最大的貸款來實現(xiàn)，對上市銀行凈利潤的負面影響也只有0.78%。

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