2009年09月22日 01:46中國證券報·中證網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

7.33元!漲35.24%!作為中國資本市場工程建筑板塊的大藍(lán)籌、全球今年第二大IPO中國中冶(601618)首日上市開盤價有些讓人意外。

“非常滿意!非常滿意!”面對蜂擁而來的媒體，中國中冶董事長劉本仁一臉輕松。他沒有發(fā)表熱情洋溢的上市感言，就被護(hù)送進(jìn)貴賓室;但在媒體記者散開之后，他再次回到大廳的角落，靜靜地看著中國中冶的股價變動。

中國中冶是今年首只以“A+H股”形式上市的中資公司，其A股共發(fā)行35億股，發(fā)行價5.42，募集資金約為189.7億元。而公司在香港首次公開發(fā)行(IPO)以接近區(qū)間下限定價，每股6.35港元，籌資182.31億港元，為今年香港市場規(guī)模最大的新股。兩地IPO則合計集資51.3億美元，為全球今年第二大新股發(fā)行。9月24日，中冶還將在香港聯(lián)交所上市。

開盤高于業(yè)界估值

中國中冶7.33元的開盤價，多少還是出乎業(yè)界意料之外，即使是當(dāng)日6.94元的收盤價，也是高于業(yè)界的估值。

中投證券9月20日發(fā)布研究報告表示，中國中冶工程及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的每股合理估值為4.99-5.47元，礦產(chǎn)資源折合每股價值1.06元，加總得到公司每股的合理價值區(qū)間為6.05-6.53元，估值中樞為6.29元。

Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月18日之前，國內(nèi)共有14家機(jī)構(gòu)對中國中冶2009年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為45.82億元，平均預(yù)測攤薄每股收益為0.2777元(最高0.3121元，最低0.2248元)。照此預(yù)測，09年度凈利潤相比上年增長增幅為46.97%。

多位行業(yè)分析師預(yù)測，中冶上市首日定位預(yù)估的區(qū)間在6-7元，大多分析師認(rèn)為其合理估值在6元左右。

一位熟悉中冶的分析師認(rèn)為，首日收在6.94元，顯然，投資者對中冶的未來業(yè)績增長的樂觀預(yù)期還是占了上風(fēng)。

四大業(yè)務(wù)支撐業(yè)績

中國中冶董事長劉本仁表示，本次登陸境內(nèi)外資本市場是公司發(fā)展史上的大事，公司實(shí)現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標(biāo)將依托于資本市場助力，希望中國中冶能在廣大投資者的伴隨下加速成長，并盡最大努力實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化。

國信證券分析師邱波認(rèn)為，根據(jù)中國中冶遠(yuǎn)景規(guī)劃，2013年公司資源開發(fā)、裝備制造、房地產(chǎn)開發(fā)，以及其他非工程承包業(yè)務(wù)在總營收中占比將分別為15%、8%、63%和0.7%。屆時，公司將實(shí)現(xiàn)多增長點(diǎn)觸發(fā)下的利潤增長。

目前，公司多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的核心仍然為冶金工程承包業(yè)務(wù)，受制于冶金行業(yè)產(chǎn)能過剩，高速增長難以維持，業(yè)績波動風(fēng)險加大?！叭踔芷凇狈且苯鸸こ坛邪鼧I(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，平抑了公司部分業(yè)績波動，使公司業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。

9月19日，中鋼協(xié)顧問吳溪淳透露，2009年，鋼鐵行業(yè)在建項(xiàng)目投資額達(dá)到3400億元，同比增長3%。市場人士認(rèn)為，這個數(shù)字降低了投資者對占中冶絕對比重的冶金工程收入下降的擔(dān)憂。

邱波表示，2009年起礦產(chǎn)資源陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，將持續(xù)撬動公司業(yè)績增長，2011年起公司礦山業(yè)務(wù)進(jìn)入規(guī)?；貓笃?。保障性住房開發(fā)支撐近3年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤，城市基礎(chǔ)設(shè)施綜合開發(fā)模式將成為長期亮點(diǎn)。公司內(nèi)生競爭力仍有較大提升空間。

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