盧鋒：客觀理解中國經(jīng)濟(jì)增速減緩

2011年11月11日 15:22
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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圖為：北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長盧鋒

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 第七屆中國證券市場年會11月11日在北京正式召開，主題為“站在新的歷史起點(diǎn)上”，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程參與直播。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長盧鋒在論壇上表示，客觀的認(rèn)識中國經(jīng)濟(jì)體量的增加，客觀的認(rèn)識中國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)減緩的現(xiàn)實，同時也客觀認(rèn)識全球經(jīng)濟(jì)面臨一個大調(diào)整這樣一個前景，我覺得對于我們投資者或者對于決策者都是一個基本的認(rèn)識和新功課。

以下為文字實錄。

謝謝邀請有機(jī)會來分享對中國和全球經(jīng)濟(jì)的看法，本來想講經(jīng)濟(jì)減緩的問題，后來擔(dān)心時間不夠，就換了一個題目。前面巴曙松(微博)博士講到一些基本觀點(diǎn)，我非常同意，有些看法以后有機(jī)會互動的話還可以討論。我后來換了一個題目，中國經(jīng)濟(jì)體量現(xiàn)在在全球中的位置以及未來發(fā)展的形勢。

中國經(jīng)濟(jì)跟開車一樣，是開小車還是開大車，需要的方向感不一樣，跟坐車一樣，坐大車還是坐小車，大車很快變小車，有不同的體驗不同的問題不同的挑戰(zhàn)。今天我想集中這方面就一些數(shù)據(jù)給大家做一個簡略的匯報，給中國經(jīng)濟(jì)量體稱重。

基本的思路，選擇基本的宏觀變量和大宗商品消費(fèi)品，從歷史數(shù)據(jù)的梳理來看中國的相對體量的變化。中國的人均量很大或者比較小，絕對量已經(jīng)相當(dāng)比較大了，特別是增量現(xiàn)在已經(jīng)很大很大了。跟幾十年前比較，中國正在面臨著一個前所未有的新的形勢、挑戰(zhàn)和政策方面的應(yīng)對問題。首先要看一下數(shù)據(jù)，中國的經(jīng)濟(jì)總量和人均量在過去30年都在快速增長，但是增長的絕對速度是有很大差別的。比如說跟美元比較，中國在改革開放最初的將近12年中僅僅增長了1400億美元，后來的時間增加到8400億美元，最近十年中增加4.6萬億美元，人均美元的變化也有一個類似的軌跡。2003年高盛報告提出兩個非常重要的觀點(diǎn)?，F(xiàn)在全世界六強(qiáng)其中有四強(qiáng)到這個世紀(jì)中期會被金磚四國所取代。第二個結(jié)論，中國會在2014年在經(jīng)濟(jì)總量上趕超美國，成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體。報告發(fā)布到去年一共八年的數(shù)據(jù)，這樣一個經(jīng)濟(jì)追趕的速度會大大提前，15.4%怎么計算出來的？過去八年中國跟美國的相對增長得出一個適時的度量，用美元衡量的GDP，每年對美國增長快速15.4個百分點(diǎn)，實際增長要快9%，通貨膨脹快三個百分點(diǎn)，匯率快三個百分點(diǎn)，加在一起15.4。去年中國的GDP是5.28萬億美元，相當(dāng)于美國的40%，也就是說美國相當(dāng)于我們的2.5倍，按照這個15.4%這樣一個復(fù)合增長率中國增長趕超美國的速度不到10%。假定未來中國趕超美國的速度比15.4%要減少4.4個百分點(diǎn)，變成11個百分點(diǎn)，那么中國會在十年間趕上美國。也就是說只要中國做的不是特別差，不需要特別強(qiáng)調(diào)中國做得好，中國會在十年內(nèi)趕上美國，這是GDP的概念。從其它一些宏觀總量在未來的十年，中國的投資占十年后全世界將近一半，中國的GDP出口占GDP的比例即便從現(xiàn)在30%降到25%，也會達(dá)到4.5—5萬億美元。中國的外匯儲備占比即便從現(xiàn)在的48降到35和40，也會增長到7—8萬億美元這樣一個規(guī)模。中國的資本形成也就是我們講的固定資產(chǎn)投資，在過去的一段時期內(nèi)已經(jīng)變成世界最大的，并且從趨勢上看，中國這樣一個最大的投資國的地位，我個人認(rèn)為會長期維持。由于超過歐盟變成出口最多的國家，整個出口占GDP的比例并不算高，中國的出口增長應(yīng)該說還有很大的潛力。中國的貿(mào)易和對外交往主要問題在于結(jié)構(gòu)，主要的問題在于平衡，也就是說我們的經(jīng)常帳戶順差占世界的比例在快速擴(kuò)大，中國的外匯儲備在世界的占比快速擴(kuò)大。中國出口應(yīng)該還有相當(dāng)大的空間，但是中國的對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的失衡仍然是非常重要的一個約束。

大宗商品過去一百多年六個最大的鋼鐵產(chǎn)量國的年度產(chǎn)量數(shù)據(jù)，在這樣一個數(shù)據(jù)的圖形中中國過去十來年的鋼鐵產(chǎn)量，我認(rèn)為這幅圖形是最能夠說明中國經(jīng)濟(jì)的崛起對全世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊力，在信息上我認(rèn)為超過十篇研究報告。另外中國在其他一些大宗商品上它的比例也在快速提升，比如說鐵礦石消費(fèi)在過去十年中從30%增加到70%，銅鋁從15%增加到40%左右，石油的消費(fèi)也增加將近10%。剛才是從總量占比的角度來衡量，如果從更加量的角度衡量或者從增加量占全世界的比例角度衡量，中國的重要性可能要比總量占比高的多，增量這個是世界經(jīng)濟(jì)體GDP的增量，中國早已經(jīng)變成在最近幾年內(nèi)已經(jīng)變成了最重要的國家，變成最大的，盡管中國的經(jīng)濟(jì)總量要在十年后趕上美國，但是它增加量已經(jīng)變成世界最大的國家。第二，固定資產(chǎn)投資早已經(jīng)變成世界最大的國家。出口增加量由于危機(jī)歐盟的出口大幅下降，中國也變成最高的國家。大宗商品的增量貢獻(xiàn)值，也就是說在這個時期中中國的增加量占全世界增量的比例，石油13.8%，鐵礦石105.1%，銅鋁149%、78%，這些數(shù)據(jù)顯示中國的經(jīng)濟(jì)體量在世界異乎尋常。

一個大國經(jīng)濟(jì)體量的快速擴(kuò)張其實是一個符合規(guī)律的現(xiàn)象，中國的特點(diǎn)在于是一個十億人口量級的經(jīng)濟(jì)在快速擴(kuò)張，這個是一個前所未有的對中國和全世界都是一個挑戰(zhàn)。第二，中國人均量布告，只有發(fā)達(dá)國家的1/10，這個非常重要。日本在上世紀(jì)80年代中期對世界經(jīng)濟(jì)達(dá)成一個很大的沖擊的時候，日本的人均GDP已經(jīng)是美國的60%—70%，日元快速升值以后就完成了日本的追趕，日本的后發(fā)優(yōu)勢不復(fù)存在。但是中國后發(fā)優(yōu)勢可能有所減緩，剛才巴曙松博士也講到了，從這幾年經(jīng)濟(jì)的放緩其中有一條中國的后發(fā)優(yōu)勢減緩，但是由于中國的人均GDP只有發(fā)達(dá)國家的1/10，因此我們的路還很長。

中國經(jīng)濟(jì)體量的快速追趕實際上也是雙刃劍，會給我們帶來很多挑戰(zhàn)性的東西。比如說通過大宗商品的追趕給我們自己帶來很多經(jīng)貿(mào)關(guān)系的變化，比如中國經(jīng)濟(jì)的快速追趕過程中導(dǎo)致了我們研究講的貿(mào)易條件的惡化導(dǎo)致了對我們自己福利的損失。如果過分堅持匯率穩(wěn)定可能也會帶來國際收支失衡這方面的問題，對國外帶來矛盾，反轉(zhuǎn)給我們帶來問題。

客觀的認(rèn)識中國經(jīng)濟(jì)體量的增加，客觀的認(rèn)識中國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)減緩的現(xiàn)實，同時也客觀認(rèn)識全球經(jīng)濟(jì)面臨一個大調(diào)整這樣一個前景，我覺得對于我們投資者或者對于決策者都是一個基本的認(rèn)識和新功課。謝謝。