中國入世十周年：金融開放回顧與展望論壇實錄(5)

2011年06月11日 17:16
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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[韓巍強]謝謝龍先生，我在這里談入世十周年，非常同意剛才巴爾舍夫斯基剛才講的，中國的入世是在中國改革開放的道路上，加快了和提高了中國改革開放的步伐，如果我們從1978年看，中國的改革開放到今年是33年，資本市場建立，上交所建立是1990年到現(xiàn)在是21年，入世10年，就是30、20、10年這樣一個大數(shù)。

看到中國的經(jīng)濟確實是飛速發(fā)展，特別是后十年，由于入世對中國的經(jīng)濟，對中國的金融特別是對中國的資本市場發(fā)展起到了很大的推動作用。我這里有幾個數(shù)據(jù)，和大家列一下，有可能使大家很快記住這些里程碑的發(fā)展。

2001年是我們加入世貿(mào)的時間；2002年是我們在資本市場推出了國外的合作投資人在中國A股投資的規(guī)則；2003年保險業(yè)中國的保險公司進行股改，也開啟了中國的保險公司在海外和中國資本市場上市的道路，國有商業(yè)銀行股份制改造也全面展開，一會兒再特別說明一下。

在2003年也是很重要的一年，國九條的發(fā)布，為2005年股權(quán)分置改革創(chuàng)造了非常良好的條件；2004年中小板在深圳交易所推出；2006年公司法和證券法由于改革的需要再次修訂，2007年中國向外的投資出海了，也就是說中國的股民可以到海外去投資，截止到今年的5月份已經(jīng)有10家的券商是中外合資的。

剛才龍部長說在資本市場開放的步伐，確實是由于1997年和2007年兩次大的世界經(jīng)濟危機和金融風暴對于市場的改革放慢了速度，但是我想中國政府由于入世在改革上成效還是非常大的。我再拿中國銀行業(yè)做一個例子，因為剛才匯豐銀行的朋友已經(jīng)把合作銀行，外資的法人機構(gòu)在中國的發(fā)展做了一個介紹，我們也看一下中國的商業(yè)銀行在十年中怎樣發(fā)展。

2001年我們?nèi)胧赖臅r候承諾銀行業(yè)開放的進程，在2003年的時候，開放外資銀行在中國的人民幣業(yè)務(wù)，特別是對機構(gòu)的。2006年全面開放居民的業(yè)務(wù)。2007年允許在國內(nèi)設(shè)立法人機構(gòu)。這是標志著中國銀行業(yè)必須要迅速跟著改革。

中國的銀行業(yè)是怎么做的，2002年召開了全國金融工作會議，明確銀行業(yè)的改革方向是按照現(xiàn)代金融企業(yè)的屬性進行股份制改造，2003年成立銀監(jiān)會，把銀行業(yè)獨立地監(jiān)管起來，同時在2003年的12月份成立了中央?yún)R金投資公司，這家公司是專門為了銀行業(yè)的改制而成立的。

2004年中央?yún)R金公司向中行和建行注資4500億美元，處理不良資產(chǎn)4400億，2005年交通銀行和建設(shè)銀行在香港上市，2006年中國銀行在香港上市，2006年工商銀行、香港銀行和上交所兩地上市，2006年再次召開金融工作會議明確了股份制改革方向，推進銀行的商業(yè)化改革，特別是要推動最后一家大的國企銀行農(nóng)業(yè)銀行的改制和上市，2008年的時候中央?yún)R金再次向農(nóng)行注資1300億元人民幣，2009年農(nóng)行股份制成立，而2010年的7月份農(nóng)業(yè)銀行在上海上交所和港交所分別掛牌上市。

我們看四大國有銀行從2001年幾乎是資不抵債的情況到2010年上市，中國銀行業(yè)的市值是100萬億人民幣，剛才龍部長也說是不是中國的銀行業(yè)跑得太快了，確實是非?？欤昵皫缀跏琴Y不抵債的行業(yè)，到十年后的今天是擁有100萬億的資產(chǎn)，現(xiàn)在貸款額是2%的話也是2萬億的貸款額，總的速度來說確實是慢于中國的銀行發(fā)展速度。我想說明了一個問題，入世對中國整個經(jīng)濟發(fā)展的一個促進作用，正是因為入世，中國的經(jīng)濟發(fā)展的迫切性，特別是金融業(yè)發(fā)展的迫切性，對整個的行業(yè)來說是起到了很大的促進作用。

數(shù)字說明了問題，我們目前在世界前100強的金融機構(gòu)中，中國占了十幾席這是相當可觀的，我們看一下資本市場的情況，2001年入世以后，談到了股份制分制和改革，基本上是處于半推半就的情況，我們一開始是要一個全面的資本市場，但畢竟我們是從計劃經(jīng)濟向資本經(jīng)濟轉(zhuǎn)向的情況，我們一開始并沒有一下子到位，比如全流通的問題，所以到了本世紀初的時候，整個的資本市場也遇到的非常嚴重的內(nèi)伸問題，是因為發(fā)展速度和我們當時設(shè)置的機制產(chǎn)生了很大的矛盾。十年來，中國的資本市場發(fā)展和壯大了，而且解決了問題，2006年股改的完成，也為中國資本市場進一步發(fā)展創(chuàng)造了非常好的基礎(chǔ)。看到今天中國的資本市場第一在整個國民經(jīng)濟中的地位迅速提升了，資本市場的結(jié)構(gòu)優(yōu)化也非常明顯，資本市場的國際化的進程也非?？?。

剛才我提到了已經(jīng)有十家中外合資的券商在和我們100多家國內(nèi)的同行們在一起競爭，同時我們也看到，由于中國經(jīng)濟的發(fā)展，由于中國企業(yè)的向外發(fā)展，中國的證券公司也開始在海外布點，包括像我們公司在過去的三年，分別在美國紐約、英國倫敦和亞洲的新加坡建立了我們的全資子公司，就是為了中國的企業(yè)向外發(fā)展，來建立橋頭堡。

中國的資本市場法律監(jiān)管也逐漸趨于完善，這樣自律的框架也逐漸在形成，最后也是中國資本市場的特點，由于我們發(fā)展在后，反而是我們目前擁有全球最先進的無紙化的全球交易系統(tǒng)，這對整個的資本市場的發(fā)展起著很大的跨越發(fā)展作用。當然資本市場結(jié)構(gòu)的深化已經(jīng)看到債券市場已經(jīng)有了相當大的發(fā)展，二是在債券市場方面我們實際上既有公司債、短期融資券、可分離債等等產(chǎn)品，我們已經(jīng)看到很多企業(yè)已經(jīng)能夠通過資本市場進行融資，使經(jīng)濟發(fā)展不斷增添血液。

上市公司已經(jīng)有了天翻地覆的變化，中國現(xiàn)在有1000多家公司在A股市場上供投資人投資，由于上市、由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，我們的公司治理也法了天翻地覆的變化，除了剛才說的大型的過去的國企，通過上市改變了過去的完全由國有控制的方式，整個的治理機制發(fā)生了天翻地覆的變化，我們也看到了很多的民企，由于上市也加快速度在發(fā)展。

比如去年創(chuàng)業(yè)板的成立，使得中國很多的中小公司，一些新型的高科技的公司能夠通過資本市場進行融資，迅速發(fā)展，這對將來中國的經(jīng)濟發(fā)展特別是自主創(chuàng)新型的公司發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。

最近大家知道熱談的“新三板”的建立和迅速的推動，也會對中國的整個經(jīng)濟和高科技企業(yè)的發(fā)展起到一個非常大的促進作用，我們在看到這些成績的同時，也看到了我們的結(jié)構(gòu)不是很合理。

最后，我想說由于中國資本市場的發(fā)展，實際上以中國大陸為主的金融中心正在建立，我們拿上海和香港做一個對比，現(xiàn)在上海的股票市值有18萬億，而香港現(xiàn)在是17.8萬億，這個時候中國上海的股市已經(jīng)和香港相當了。

二是我們過多地把我們?nèi)谫Y的需求放到了商業(yè)銀行業(yè)，對整個的金融系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)來說銀行業(yè)承擔了過大的負擔，所以結(jié)構(gòu)上應(yīng)該進行調(diào)整，我想我們國家在未來的幾年會迅速地改變這種結(jié)構(gòu)。

舉幾個例子看一下，在比較成熟的市場，比如美國，一般來說經(jīng)濟從股市上融資的比例占到了37%，債券占到了48%也就是說50%左右而銀行貸款只有15%，而中國目前的狀態(tài)是這樣的，我們的企業(yè)從銀行貸款占了整個資本市場的65%，而通過債市進行融資的只占22%，通過股市只有13%，和美國的融資狀況是完全倒過來的情況，說明了兩個問題，一是我們的股市和債市有很大的發(fā)展?jié)摿?，而且必須要加快特別是債市的發(fā)展，當然也要看到行業(yè)的機會，落后就說明這個行業(yè)有機會。

我們股票的融資額上海已經(jīng)超過了香港17%，股票的成交量上海更是上海的三倍，債券的存量上海是香港的五倍，所以我們已經(jīng)看到了，從很多的數(shù)據(jù)表明，上海作為一個金融中心來說，已經(jīng)逐步地在趕上或超過香港。當然這里面有一個最重要的問題就是人民幣的國際化的問題，剛才說的上交所，上海作為中國的金融中心，確實是起到了至關(guān)重要的作用，但要成為一個國際的金融中心，還需要另外一個更重要的步驟，就是人民幣的國際化。所以我最后就講人民幣的國際化將是中國金融開放的一個高級階段，什么時候人民幣國際化了？中國的金融才能最后地和國際接軌。我想說的就到這里，謝謝大家！