10月聚焦“十二五” 解析各行業(yè)投資路徑(10)

衛(wèi)星導(dǎo)航將迎來重大歷史機(jī)遇。記者昨日獲悉，衛(wèi)星導(dǎo)航被列入新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，目前初稿已經(jīng)擬定。未來衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)的研究發(fā)展推廣應(yīng)用將被放在重要位置，發(fā)展自主技術(shù)成為重中之重。

中國衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)專項(xiàng)管理辦公室主任冉承其表示，一旦相關(guān)技術(shù)成熟應(yīng)用，中國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入井噴期，年增長將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前50%，2020年中國導(dǎo)航市場(chǎng)產(chǎn)值將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過4000 億。

政策、資金兩手扶持

在9月1日至2日舉行的“上海國際智能交通與導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展論壇”上，科技部高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化司信息與空間處處長強(qiáng)小哲表示，衛(wèi)星導(dǎo)航已作為新興產(chǎn)業(yè)列入空間海洋發(fā)展“十二五”規(guī)劃中，目前初稿已經(jīng)擬定，國家將大力支撐發(fā)展自主技術(shù)，支持多個(gè)衛(wèi)星間的兼容互用，支持鼓勵(lì)多個(gè)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品的開發(fā)。

據(jù)了解，工信部、科技部、財(cái)政部等多個(gè)部門參與了該規(guī)劃的制訂。為鼓勵(lì)中國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，主管部門計(jì)劃加大扶持力度。以融資為例，一方面擴(kuò)大直接融資規(guī)模，引導(dǎo)和支持符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外上市。另一方面科技部、財(cái)政部將會(huì)提供重大專項(xiàng)資金、支持資金支持相關(guān)企業(yè)。

冉承其表示，我國設(shè)立北斗導(dǎo)航重大專項(xiàng)扶持自主導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)，2020年將完成目標(biāo)。具體而言，中國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)按照“三步走”總體規(guī)劃：第一步，1994年啟動(dòng)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航試驗(yàn)系統(tǒng)建設(shè)，2000年形成區(qū)域有源服務(wù)能力；第二步，2004年啟動(dòng)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)建設(shè)，2012年形成區(qū)域無源服務(wù)能力；第三步，2020年北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)形成全球無源服務(wù)能力。預(yù)計(jì)2012年10顆衛(wèi)星、實(shí)現(xiàn)無源覆蓋亞太，2020 年30顆衛(wèi)星、實(shí)現(xiàn)無源覆蓋全球。

產(chǎn)業(yè)年增長率為50%左右

中國全球定位系統(tǒng)技術(shù)應(yīng)用協(xié)會(huì)咨詢中心曹沖指出，“中國的北斗全球系統(tǒng)業(yè)已進(jìn)入全球?qū)Ш较到y(tǒng)GNSS，成為四大系統(tǒng)之一，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。衛(wèi)星導(dǎo)航既是朝陽產(chǎn)業(yè)，未來生命周期至少有五十年；又具有高成長高效益特點(diǎn)，是小投入、大產(chǎn)出的典型?！?/p>

冉承其表示，衛(wèi)星導(dǎo)航發(fā)展步入高增長期，未來可期待井噴期。當(dāng)問及“專業(yè)人士預(yù)計(jì)，隨著專業(yè)領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域的發(fā)展，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)在2015 年增長至2500 億，2020年增長至4000 億”時(shí)，冉承其表示，“這是保守預(yù)計(jì)，按照年復(fù)合增長率20%預(yù)測(cè)的。實(shí)際上，衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)年增長保持50%左右，從2003 年的40 億上升至目前的500 多億，2009年增長幅度甚至超過80%。”

多家上市公司受益

曹沖表示，衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)四大細(xì)分市場(chǎng)將步入高增長。第一為高端制造業(yè)，包括導(dǎo)航芯片和模塊、多種多樣的通信芯片和模塊、接收機(jī)組件、顯示器件與整機(jī)集成等；第二為軟件業(yè)，包括系統(tǒng)類軟件、導(dǎo)航定位授時(shí)軟件、地圖引擎與各種嵌入式應(yīng)用軟件等；第三為與導(dǎo)航相關(guān)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；第四為綜合數(shù)據(jù)業(yè)。

中信建投的報(bào)告分析認(rèn)為，在北斗產(chǎn)業(yè)成長初期，上游產(chǎn)業(yè)鏈中的芯片和終端設(shè)備提供商將擁有行業(yè)話語權(quán)，國騰電子、北斗星通、合眾思?jí)训戎鳡I芯片及導(dǎo)航終端的企業(yè)有望受益最大。而隨著下游應(yīng)用推廣，用戶數(shù)大幅增長和規(guī)模效應(yīng)加強(qiáng)，行業(yè)話語權(quán)將逐漸轉(zhuǎn)移到下游服務(wù)提供商。

(上海證券報(bào) 吳瓊)

大盤股設(shè)下跌閥門 十二五規(guī)劃暗含投資機(jī)會(huì)

8月，上證指數(shù)最低下探2564點(diǎn)，最高上摸2701點(diǎn)，區(qū)間頂?shù)组g距未超過150點(diǎn)，可謂超窄幅震蕩。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，如此窄幅的月度震幅已創(chuàng)下過去近4年的新低。

在券商前期發(fā)布的下半年策略來看,多數(shù)券商判斷下半年行情是"震蕩"，但就在眾口爍金的"震蕩"中，市場(chǎng)已分別走出反彈的7月和震蕩整固的8月。9月，A股行情將如何演繹？

大盤股估值決定下跌下限

像以往每次對(duì)大盤的預(yù)測(cè)一樣，券商內(nèi)部對(duì)9月市場(chǎng)判斷依然是多空分歧嚴(yán)重。但此次，對(duì)于九月可能的低點(diǎn)，券商們卻不約而同地集中在2400~2500點(diǎn)之間，之所以達(dá)成難得的統(tǒng)一，正是大盤藍(lán)籌股的低估值。"中大盤的股票估值修復(fù)不足，這給9月市場(chǎng)帶來很好的安全邊際，基本上封殺了指數(shù)下挫的空間。"中投證券用"封殺"二字形象地表明大盤股對(duì)指數(shù)的支撐，據(jù)海通證券(600837)統(tǒng)計(jì)，8月底滬深300指數(shù)(以TTM方式計(jì)算)加權(quán)平均PE值、加權(quán)平均PB值分別約為14.7倍與2.35倍，皆處在歷史次低位水平。從8月份不同風(fēng)格指數(shù)的表現(xiàn)(見圖3)也可以清楚地看到，標(biāo)的是大盤藍(lán)籌的中證100指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中證500指數(shù)。

申銀萬國證券明確地指出，7月初的低點(diǎn)應(yīng)為近期的低點(diǎn)！他們認(rèn)為，一方面，6月底"對(duì)經(jīng)濟(jì)的極度悲觀預(yù)期與流動(dòng)性的極度緊張，這種組合在未來再度出現(xiàn)的概率很小"，另一方面，他們研究過A股歷史上的隱含股權(quán)成本和隱含股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與上證指數(shù)的關(guān)系后發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)這兩個(gè)指標(biāo)觸及均值以上兩倍標(biāo)準(zhǔn)差以后，就會(huì)出現(xiàn)向均值回落的趨勢(shì)，而這兩個(gè)指標(biāo)已在6月份就均已觸及極端水平。

宏觀經(jīng)濟(jì)狀況決定上漲上限

雖然對(duì)下跌的下限達(dá)成了難得的統(tǒng)一，但對(duì)于9月份大盤的上限，多空雙方的分歧仍處于不可調(diào)和的狀態(tài)?？炊嗟囊环秸J(rèn)為9月將是"金色時(shí)光"、"收獲的季節(jié)"，多方看至2940點(diǎn)，認(rèn)為9月可能出現(xiàn)"類似7月的持續(xù)行情"；而看空者則認(rèn)為"階段反彈已近尾聲，低位震蕩是本色"，"9月市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)格局"，高點(diǎn)僅看至2700點(diǎn)。

但無論多空雙方如何爭(zhēng)辯，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)注卻是毋庸置疑的，這一點(diǎn)從本周公布的PMI數(shù)據(jù)對(duì)股市的影響可見一斑。因此可以想象，本月中旬即將出臺(tái)的8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞將直接影響到9月及至后幾月的股市表現(xiàn)。

1,經(jīng)濟(jì)放緩已成共識(shí)，積極政策或成催化劑

以4月份中旬開始的房地產(chǎn)調(diào)控為標(biāo)志，我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期。投資及內(nèi)需的回落，再加上低基數(shù)效應(yīng)不再，接下來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增速的回落幾乎已成為各大券商的共識(shí)。海通證券認(rèn)為，內(nèi)需增速放緩預(yù)示著自今年第一季度起中國經(jīng)濟(jì)已確定性地進(jìn)入新一輪小周期調(diào)整；長江證券(000783)也認(rèn)為，三季度作為全球去基數(shù)和內(nèi)外疊加集中時(shí)期，經(jīng)濟(jì)在內(nèi)憂外患下的回落頗為正常。

雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷空前一致，但海通證券認(rèn)為，政府實(shí)施的主動(dòng)性宏觀調(diào)控措施是引發(fā)本輪經(jīng)濟(jì)小周期調(diào)整的主因，而且"自6月份以來政府出臺(tái)的系列新宏觀政策舉措將有利防范經(jīng)濟(jì)演變?yōu)榇笾芷谡{(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，如區(qū)域性均衡發(fā)展戰(zhàn)略政策支持力度顯著加大、鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展、新興戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策力度明顯加大……等"，同時(shí)他們還認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期適度改善的可能性漸增將為股指延續(xù)回升提供有利催化劑。申銀萬國通過實(shí)地調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，淘汰落后產(chǎn)能有可能已超出市場(chǎng)預(yù)期，"已經(jīng)具體到在什么時(shí)點(diǎn)淘汰什么設(shè)備"；地方政府融資平臺(tái)處理方案也可能超預(yù)期，"對(duì)投資增速和銀行不良率的擔(dān)憂有望減輕"，這些因素都將可能推動(dòng)股指再度上揚(yáng)。

但看空者顯然不這么認(rèn)為，長江證券認(rèn)為雖然財(cái)政刺激在8~9月陸續(xù)出臺(tái)，"但是在貨幣政策并不寬松而地產(chǎn)調(diào)控依然趨緊的背景下，我們難以指望實(shí)體經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)會(huì)有很好的表現(xiàn)，因此對(duì)9月份的基本面依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度"。

2,通貨膨脹或再創(chuàng)新高，緊縮政策出臺(tái)幾率不大

7月CPI已經(jīng)突破了3%的警戒線，再加上8月頻發(fā)的自然災(zāi)害，9月中旬公布的8月CPI將成為眾人矚目的焦點(diǎn)。8月24日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了8月中旬50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況，數(shù)據(jù)顯示29種食品價(jià)格中高達(dá)八成品種上揚(yáng)。主流券商均認(rèn)為8月份CPI指數(shù)可能突破年內(nèi)高點(diǎn)3.3%，中金公司甚至認(rèn)為將達(dá)到3.6%。

高企的CPI是否會(huì)引發(fā)緊縮的貨幣政策，從而導(dǎo)致流動(dòng)性的緊縮?對(duì)此，海通證券認(rèn)為與CPI增速成正向相關(guān)關(guān)系的貨幣供應(yīng)量M1增速已于今年年初周期性見頂后持續(xù)回落(見圖4)，且我國經(jīng)濟(jì)總需求也已出現(xiàn)明顯"降溫"趨勢(shì)，因此，CPI在今年三季度構(gòu)筑"拐點(diǎn)"、并在今年第四季度形成趨勢(shì)性回落態(tài)勢(shì)將是大概率事件。CPI即將回落，沒有必要收縮貨幣政策。同時(shí)，申銀萬國也認(rèn)為，由自然災(zāi)害引起的食品價(jià)格上漲，無法通過緊縮總需求的方式來緩解，因而貨幣緊縮的預(yù)期也并不充分。

3,房地產(chǎn)政策無松動(dòng)痕跡，房?jī)r(jià)仍需觀察"解鈴還需系鈴人"，本輪股市調(diào)控始于房地產(chǎn)政策，房地產(chǎn)政策的松或緊無疑會(huì)影響著未來股市的走向。中投證券認(rèn)為，"9月份地產(chǎn)'金九'預(yù)期能否兌現(xiàn)，或?qū)⒊蔀檎邲Q策以及市場(chǎng)變動(dòng)的重要指標(biāo)"。

從政策角度看，8月份是地產(chǎn)政策表態(tài)相對(duì)頻繁的一個(gè)時(shí)期：銀監(jiān)會(huì)8月初建議北京等4個(gè)城市暫停三套房貸、19日國土部公布閑置土地?cái)?shù)據(jù)并設(shè)定清理時(shí)限、下旬李克強(qiáng)副總理在8天內(nèi)先后兩次表態(tài)要堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)投機(jī)炒作行為，種種不利消息使得本已處于高壓下的地產(chǎn)持續(xù)加壓。

申銀萬國認(rèn)為，隨著9月以后住宅新推盤量將環(huán)比大幅增加接近50%，這將有效抑制房?jī)r(jià)上升的沖動(dòng)，因此，他們認(rèn)為政策風(fēng)險(xiǎn)在9月以后將會(huì)相應(yīng)減少。

通過對(duì)一線房地產(chǎn)公司、市場(chǎng)專家訪談以及草根調(diào)研收集的信息，廣發(fā)證券(000776)樂觀地認(rèn)為，在現(xiàn)有政策強(qiáng)度下，未來成交量逐步回升是大概率事件。而房地產(chǎn)市場(chǎng)越接近"量升價(jià)跌"的調(diào)控目標(biāo)，出臺(tái)進(jìn)一步調(diào)控政策的可能性就越小，市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪上漲的可能性也就越大。(證券市場(chǎng)周刊)

券商：關(guān)注節(jié)后十二五規(guī)劃受益板塊

周一，A股震蕩上行，成交量有所放大，截至收盤，滬指漲1.41%收于2627.97點(diǎn)。后市如何運(yùn)行投資者該如何操作收盤后，證券時(shí)報(bào)網(wǎng)第一時(shí)間采訪了兩位券商分析師。

長江證券策略分析師魏國表示， 今日大盤呈現(xiàn)普漲格局，有色板塊受假期國際期貨大漲利好影響漲幅居前，而地產(chǎn)板塊早間受到國土部和住建部對(duì)房地產(chǎn)用地的調(diào)控政策影響，出現(xiàn)快速回落，午后地產(chǎn)股的反彈為市場(chǎng)人氣的恢復(fù)起到了較好的推動(dòng)作用。他表示，十一長假臨近，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交投依舊較為低迷，投資者應(yīng)控制倉位，國慶節(jié)之后十七屆五中全會(huì)將討論十二五規(guī)劃草案，投資者可以逢低布局受益于十二五規(guī)劃的行業(yè)特別是前期漲幅不大的新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)個(gè)股。

國金證券策略分析師楊建波認(rèn)為，相對(duì)平靜的中秋期間，除管理層繼續(xù)保持對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控姿態(tài)，外圍市場(chǎng)風(fēng)生水起，連續(xù)上漲的股市和大宗商品給A股市場(chǎng)帶來了反彈的借口，有色等資源股帶領(lǐng)大盤走出了普漲局面，量能比節(jié)前有所放大。由于國慶前僅有4個(gè)交易日，市場(chǎng)仍將維持目前的震蕩走勢(shì)，大幅拉高和大幅下挫的可能性很小。他建議投資者主動(dòng)調(diào)倉換股，回避創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的同時(shí)，根據(jù)區(qū)域振興規(guī)劃和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局中的側(cè)重點(diǎn)，關(guān)注節(jié)后即將拉開大幕的“十二五規(guī)劃”編制中的受益板塊。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng))

更多數(shù)據(jù),請(qǐng)?jiān)L問鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心(http://app.www.dali56.com/data/)

電子

制造業(yè)

相關(guān)專題：

新興產(chǎn)業(yè)之稀土永磁板塊

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

村民送“最不作為”獎(jiǎng) 強(qiáng)生再爆大規(guī)模召回 黑作坊茅房里造茅臺(tái) 澳第三城市遭洪水吞噬