各大券商下半年投資策略：資產(chǎn)配置轉向增長性行業(yè)(7)
十六家券商2012年下半年投資策略匯總
制表：浦泓毅
| 券商名稱 | 下半年大盤預測 | 下半年行業(yè)配置建議 |
| 中銀國際 | 下半年市場可能不會重復2011年下半年單邊下行走勢，三季度市場將受到企業(yè)盈利持續(xù)下滑的巨大壓力，而四季度出現(xiàn)反彈概率可能更大。 | 看好消費相關的食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游、消費電子，以及同樣周期性較低的節(jié)能環(huán)保行業(yè)。
對周期性行業(yè)整體持較為謹慎態(tài)度，對上游產(chǎn)品尤為悲觀，但地產(chǎn)和保險有望超越周期性行業(yè)的整體表現(xiàn)。 |
| 中金公司 | 三季度市場資金狀況和經(jīng)濟狀況可能出現(xiàn)較為顯著的環(huán)比改善，市場可達到的高點約2500至2600點。 | 三季度看好房產(chǎn)和券商板塊，三季度末開始回歸偏向防御性配置，如電力、醫(yī)藥、白酒等。 |
| 招商證券 | 下半年市場在流動性繼續(xù)改善的同時，將看到經(jīng)濟基本面回暖，股市將從流動性推動的中級反彈向經(jīng)濟回升推動的中期反彈轉化。 | 配置地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、證券保險、中下游制造業(yè)、醫(yī)藥，堅守部分品牌消費品。 |
| 上海證券 | 下半年A股市場投資環(huán)境好于上半年，但仍受制于經(jīng)濟低速增長的壓力，A股市場有望演繹W形的震蕩反彈行情，上證綜合指數(shù)核心運行區(qū)間在2100至2500點之間。 | 上游產(chǎn)業(yè)如資源類藍籌股、地產(chǎn)板塊、受益民生投資回暖的基建、機械設備和新材料加工行業(yè)。
增長性行業(yè)如品牌消費(食品、服裝等)、文化傳媒廣電配套設備、安防設備、節(jié)能環(huán)保設備、醫(yī)療設備。 |
| 瑞銀證券 | 下半年市場機會大于上半年，四季度機會大于三季度，2012年底上證指數(shù)有望上升到2600點。 | 地產(chǎn)、白酒、消費和科技類主題有相對較好表現(xiàn)。隨著盈利逐漸觸底，與投資密切相關的周期股或許在四季度有較好表現(xiàn)。 |
| 廣發(fā)證券 | 通脹下行推升估值，風險溢價繼續(xù)向均值回歸。目前階段盈利下調不會改變市場趨勢，判斷下半年市場震蕩上行。 | 從地產(chǎn)復蘇和基建加速兩條主線出發(fā)，配置房地產(chǎn)、家電、汽車、家具、環(huán)保水務、鐵路設備、建筑工程、信息設備。 |
| 高華證券 | 短期市場可能仍將震蕩，但中期將保持上行。三季度末滬深300指數(shù)目標點位預測為2700點，年底目標點位預測為2950點。 | 看好房地產(chǎn)股、非銀行金融股、建筑材料以及部分消費股(例如家電和汽車)；
看淡煤炭、鋼鐵、化工和電信等板塊。 |
| 方正證券 | 在流動性充裕、股票資產(chǎn)具備比較優(yōu)勢的實際情況下，不排除下半年股票市場存在反彈機會，但單純基于流動性推動的估值修復行情決定其反彈高度將有限。 | 下半年應重點關注飼料、汽車、商貿和證券行業(yè)的投資機會。
在主題投資上建議關注受益于逆周期微調政策的行業(yè)，如金融改革、資源價格改革及與穩(wěn)增長政策預期相關的行業(yè)和公司。 |
| 東莞證券 | 在多空因素交織背景下，大盤寬幅震蕩的可能性較大。謹防大盤啟動前的挖坑行情，預計指數(shù)波動區(qū)間為2100-2700點。 | 超配醫(yī)藥、環(huán)保、非銀行金融、物流、電力；
標配建筑建材、電子信息、家具、食品飲料、地產(chǎn)、旅游等。 |
| 東方證券 | 對下半年保持較為樂觀的態(tài)度，預計指數(shù)波動的核心區(qū)間為2100至2650點 | 流動性釋放引導的有色、煤炭和券商；地產(chǎn)上游機械、建材等周期品，以及汽車、家電等受益于地產(chǎn)回暖的下游消費。 |
| 長江證券 | 整體工業(yè)銷售仍處最后下滑中，短期市場存風險；三季度中后期可能看到銷量的下輪中樞位置，反彈啟動時機屆時具備。 | 看好交運設備、專用設備(工程機械)、電氣設備、通信及計算機。 |
| 長城證券 | 市場上漲動力從估值升、盈利降，步入估值與盈利雙向推動，N形波動貫穿下半年。 | 超配行業(yè)：非銀行金融、電子、機械、建筑建材、煤炭、家電。 |
| 安信證券 | 下半年A股市場弱勢整理概率較大，投資機會弱于上半年。 | 傳統(tǒng)過剩產(chǎn)業(yè)看供應收縮帶來企業(yè)盈利回升，包括火電和地產(chǎn)、紡織、家具、非金屬礦物制品，以及不存在大規(guī)模產(chǎn)能過剩的新興行業(yè)，主要包括醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)。 |
| 湘財證券 | 下半年A股市場整體中性 | 下半年首推水利和節(jié)能減排行業(yè)，軍工行業(yè)和電力行業(yè)下半年也值得密切關注。 |
| 申銀萬國 | 如果下半年GDP一路向下，市場則沒有大機會；如果有跡象表明經(jīng)濟企穩(wěn)、如果強勢股補跌完成、政策呵護股市，那么下半年會在一個更低的區(qū)間，例如2050-2350點演繹結構行情。 | 中小盤和成長股仍是主戰(zhàn)場，代表未來的“證券、保險、環(huán)保、醫(yī)藥和傳媒”值得關注。 |
| 國泰君安 | 企業(yè)盈利正在經(jīng)歷庫存波動的負面效應向正面效應過渡，盈利增速的同比回升將更加明顯，市場波動區(qū)間在2300至2800點。 | 推薦房地產(chǎn)、券商、工程機械、電子和醫(yī)藥，主題關注節(jié)能環(huán)保和大流通行業(yè)。 |
相關專題：2012年下半年股市投資策略
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