王功權(quán)私奔得了？ 關(guān)鍵人條款觸發(fā)交易遺惑

2011年05月19日 02:16
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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缺少了王功權(quán)的鼎輝，會如何？

5月18日下午，鼎輝投資位于北京朝陽區(qū)一棟大廈的辦公室頗為冷清。幾個小時中進(jìn)出的人不過幾個。前臺小姐低頭忙碌，辦公室另一側(cè)的大門靜靜敞開，顯得并不設(shè)防。

與之形成鮮明對照的是，在網(wǎng)絡(luò)上，鼎輝創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人王功權(quán)的“私奔”事件已經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)。從5月16日至今，三條與王功權(quán)私奔有關(guān)的微博已經(jīng)被轉(zhuǎn)發(fā)約10萬次，評論超過5萬條。

記者通過多方證實，王功權(quán)確實正如他微博所稱，暫時放下了一切，“消失”了。在他微博申明前，甚至連鼎輝董事長吳尚志也并不知情。對于未來工作如何交接，王未作任何安排。

“他真的走了！不是為炒作，也不會再出來開公司?！倍辔涣私馔豕?quán)的投資人告訴記者。

然而，王功權(quán)并無法真的什么也不管。宣告私奔后第三日，18日，王功權(quán)再發(fā)微博，稱自己并非“被失蹤”——“有太多不能再履行的會議約定或各種責(zé)任承諾，不便開機(jī)一一道歉，只好以微博方式一并告知私奔真相?！?/p>

17日傍晚，吳尚志致公司LP(有限合伙人)的一封郵件中稱，“鼎輝私募股權(quán)基金和鼎輝創(chuàng)投運(yùn)轉(zhuǎn)正常。所有的合伙人和員工都如常工作，希望確保對LP的承諾不會受到干擾?！?/p>

18日，鼎輝方面人士再次告訴記者：“王功權(quán)的離開不會對鼎輝的正常運(yùn)作產(chǎn)生影響。”然而，以王在鼎輝以及私募界的身份，他的撒手離開確實留下足夠多的疑團(tuán)待解。

“至于被大家謾罵譴責(zé)致身敗名裂，我無所謂?！闭娴膯?？

“關(guān)鍵人條款”

“我很好奇，王的離開會不會觸發(fā)關(guān)鍵人條款(Key-man Clauses)?！币晃欢x的LP告訴記者。

所謂關(guān)鍵人條款，是指當(dāng)基金管理團(tuán)隊的核心成員意外身故或離開基金時，LP將自動中止向基金進(jìn)行資金承諾和后續(xù)投資。投資繼續(xù)與否，需要由LP集體投票決定。這一條款在典型有限合伙制VC/PE基金募集協(xié)議中非常常見。

根據(jù)鼎輝官網(wǎng)介紹，鼎暉投資成立于2002年，目前管理基金規(guī)模達(dá)55億美元，基金包括私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、地產(chǎn)投資基金和證券投資基金。

2005年，受鼎暉投資創(chuàng)始人吳尚志邀請，王功權(quán)參與創(chuàng)立鼎暉創(chuàng)投，成為合伙人之一。

鼎暉創(chuàng)投管理兩只美元基金和一只人民幣基金，總規(guī)模為9億美元；鼎暉私募股權(quán)基金管理著40多億美元的資產(chǎn)。而不久前，社保基金剛剛敲定投資鼎暉資本二期人民幣基金。

知情人士告訴記者，社?；鹜顿Y的是鼎輝私募股權(quán)基金項目，但王功權(quán)主要參與管理鼎輝創(chuàng)業(yè)投資基金，因此不會存在社?；鹬袛喑兄Z出資的問題，但是鼎輝創(chuàng)投的美元基金和人民幣基金可能受到影響。

盈科律師事務(wù)所合伙人董承孝律師表示，合伙制私募基金合伙人的退伙按照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定和《合伙協(xié)議》的約定辦理。

“私募股權(quán)投資基金是成熟的投資工具，有限合伙制度是基金的成熟的組織形式，GP作為基金的管理人，尤其是GP團(tuán)隊核心成員的退伙，對基金的業(yè)績和品牌會有影響，但如果其他GP能夠擔(dān)負(fù)起管理職責(zé)，一般不會導(dǎo)致基金的解散。”董承孝說。

然而通常合伙人突然離開，私募基金的責(zé)任履行可能會受到影響，并可能因此承擔(dān)一些違約責(zé)任。

“私募股權(quán)基金在國外已經(jīng)比較成熟了，合伙人離開的事情也不是第一次發(fā)生?！?董承孝說，“關(guān)鍵是看和LP的條款如何規(guī)定。”

據(jù)記者了解，不同的私募基金公司的條款都非常個性化，何時啟動關(guān)鍵人條款要求不盡相同，很可能需要投資委員會及全部LP投票來確定。

另一位對鼎輝頗為了解的投資人表示，王功權(quán)“私奔”導(dǎo)致關(guān)鍵人條款啟動的可能性不大。

“黃炎、陳文江等人都非常優(yōu)秀，而且王這幾年參與的投資項目并不多了。LP們對鼎輝都非常了解，知道誰在做事情，不會因為王的離開改變什么?！痹撊耸糠Q。

雖然如此，并不能完全排除啟動關(guān)鍵人條款，并導(dǎo)致LP推翻此前承諾出資的可能性。

影響未明的“私奔”

另外兩個疑惑則集中在王功權(quán)已經(jīng)接受的項目以及王琴的特殊身份上。

“一般來說，簽訂投資合同有三方人士：投資方、顧問和被投項目方?，F(xiàn)在投資方和顧問一起走了，就引出一個疑問，會不會中間出了什么問題？”一位投資界人士表示。

資料顯示，王功權(quán)的“私奔”對象王琴，是江蘇中孚投資有限公司(下稱“中孚投資”)的創(chuàng)始人兼董事長，而中孚投資公司負(fù)責(zé)鼎暉投資的投行業(yè)務(wù)。