平安證券關(guān)于設(shè)立萬福生科投資者補(bǔ)償基金公告問答

2013年05月10日 16:55
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

《平安證券有限責(zé)任公司關(guān)于設(shè)立萬福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金的公告》問答

一、 平安證券發(fā)起設(shè)立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金”的出發(fā)點(diǎn)是什么？

平安證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“平安證券”或“公司”)作為萬福生科(湖南)農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司(以下簡稱“萬福生科”)首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市的保薦機(jī)構(gòu)，雖未參與或協(xié)助萬福生科的造假行為，但未充分勤勉盡責(zé)，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并有效遏止這一造假案件的發(fā)生，公司對(duì)此深感痛心和自責(zé)，對(duì)投資者因此遭受的損失，誠摯地表示歉意。

公司認(rèn)為，萬福生科的投資者是無辜的，此次造假事件造成的最嚴(yán)重后果體現(xiàn)為對(duì)投資者利益的損害。只有投資者利益補(bǔ)償問題更高效更充分地得到解決，整個(gè)事件才有機(jī)會(huì)真正得到妥善解決，公司應(yīng)負(fù)有的責(zé)任才能真正得到切實(shí)履行，才能夠真正表達(dá)公司知錯(cuò)、糾錯(cuò)、彌補(bǔ)過失的誠意。為了上述目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，公司愿意以實(shí)際行動(dòng)切實(shí)承擔(dān)起相應(yīng)責(zé)任。

在現(xiàn)有的法律法規(guī)框架下，公司相應(yīng)責(zé)任的承擔(dān)可有兩種模式：一是在原有解決模式下，公司在等待行政處罰和民事訴訟前置條件成立后，被動(dòng)地接受民事訴訟程序的展開和落實(shí)，并最終按照責(zé)任劃分結(jié)果履行法定義務(wù)，但將經(jīng)歷較長時(shí)間的處置過程；公司希望開創(chuàng)另一種新的模式，規(guī)避后續(xù)程序的長時(shí)間等待，獨(dú)家先行解決投資者利益補(bǔ)償問題，更主動(dòng)地承擔(dān)責(zé)任。

公司希望主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任亦是出于品牌、聲譽(yù)和盡快恢復(fù)正常業(yè)務(wù)秩序的考慮。平安證券一直重視品牌和聲譽(yù)，將其視為寶貴財(cái)富和立業(yè)根本，并本著長遠(yuǎn)發(fā)展的理念，矢志于成為中國證券市場(chǎng)有責(zé)任感、有進(jìn)取心、長期而重要的參與主體。萬福生科事件對(duì)公司的品牌和聲譽(yù)已經(jīng)造成了較為嚴(yán)重的負(fù)面影響。投資者利益補(bǔ)償問題長時(shí)間得不到解決，后續(xù)爭端及訴訟將持續(xù)影響公司的正常業(yè)務(wù)經(jīng)營，給公司的持續(xù)發(fā)展帶來不利影響。公司希望通過主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任、真正為保護(hù)投資者利益做些實(shí)事的行為，使公司品牌和聲譽(yù)有所恢復(fù)，以更坦誠、更積極的心態(tài)面對(duì)市場(chǎng)、客戶和投資者，創(chuàng)造公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)良性的發(fā)展環(huán)境。

具體而言，平安證券采用“先償后追”的處理模式，擱置復(fù)雜的責(zé)任認(rèn)定和劃分等問題，主動(dòng)獨(dú)家出資三億元人民幣設(shè)立專項(xiàng)基金，先行補(bǔ)償符合條件投資者的損失，再通過法律手段向其他相關(guān)責(zé)任方進(jìn)行追償，并將就自身因萬福生科事件所遭受損失依法通過仲裁或訴訟程序追究相關(guān)責(zé)任方的法律責(zé)任。為了達(dá)到更好保護(hù)投資者利益的效果，平安證券愿意承擔(dān)設(shè)立基金帶來的較大的財(cái)務(wù)壓力和執(zhí)行責(zé)任，并盡力做好相關(guān)工作。

在以往類似事件中，公眾投資者特別是中小投資者的利益保護(hù)一直是個(gè)難題，現(xiàn)有法規(guī)雖然賦予了投資者通過民事訴訟手段獲得賠償?shù)臋?quán)利，但由于訴訟本身尤其是在證券市場(chǎng)虛假陳述民事賠償訴訟方面，對(duì)程序、舉證等環(huán)節(jié)要求較為嚴(yán)謹(jǐn)，往往導(dǎo)致耗時(shí)長、成本高、舉證程序復(fù)雜、訴訟結(jié)果不確定等情況，最終獲得賠償?shù)耐顿Y者比例有限。本次平安證券設(shè)立該基金，是為了在司法解決途徑之外，為投資者提供一個(gè)相對(duì)更為快速便捷的可選渠道，以使其獲得較為高效、依法適額的補(bǔ)償。此種模式是類似事件解決方向上的新探索。同時(shí)也要注意到，萬福生科事件也具有其特殊性，其解決方式的可行需要具備多方面條件，并非可以隨意推行于每個(gè)個(gè)案，而應(yīng)就單個(gè)事件的具體情況、牽涉主體的主觀意愿和自身?xiàng)l件進(jìn)行選擇，或在此種模式思路的基礎(chǔ)上推衍，尋求適合不同個(gè)案的具體方案。

公司深知，設(shè)立專項(xiàng)基金僅是事后補(bǔ)救、減少損害的行為。更加根本的，應(yīng)是從源頭上避免類似事件的再次發(fā)生。萬福生科事件對(duì)平安證券的教訓(xùn)是深刻的，反映出公司在業(yè)務(wù)模式、文化導(dǎo)向、行為準(zhǔn)則、組織流程、激勵(lì)機(jī)制、問責(zé)機(jī)制、風(fēng)控體系等多方面都存在著問題。從2011 年開始，平安證券投行業(yè)務(wù)啟動(dòng)了業(yè)務(wù)模式和風(fēng)控體系的全面改革，包括推行投行業(yè)務(wù)模式從“通道制投行”向“交易型投行”的轉(zhuǎn)變，在激勵(lì)考核機(jī)制上從項(xiàng)目直接掛鉤向綜合評(píng)價(jià)體系轉(zhuǎn)變，內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理體系的全面優(yōu)化，問責(zé)機(jī)制的明確和完善等，力爭從根源上探索一條符合市場(chǎng)需要和平安證券未來長遠(yuǎn)發(fā)展的道路。萬福生科事件的爆發(fā)，也再一次以慘痛的教訓(xùn)表明，過往的模式再難以為繼，平安證券投行業(yè)務(wù)的改革和轉(zhuǎn)型之路必須堅(jiān)決地走下去。正因?yàn)榇?，公司才更?yīng)該主動(dòng)承擔(dān)起投資者利益補(bǔ)償?shù)呢?zé)任，重新獲得健康發(fā)展的機(jī)會(huì)。醫(yī)病還需重藥，付出三個(gè)億沉重代價(jià)，使得公司和全體上下員工通過切膚之痛，深刻感受到公司轉(zhuǎn)型和改革的決心，丟掉幻想和僥幸心理，統(tǒng)一共識(shí)、凝聚信心、重整旗鼓，全力以赴發(fā)展成為最合法合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營的創(chuàng)新型證券公司。

二、 平安證券主動(dòng)獨(dú)家發(fā)起設(shè)立投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金，是否意味著平安證券準(zhǔn)備承擔(dān)全部責(zé)任？

設(shè)立該基金并不意味著平安證券需要或準(zhǔn)備承擔(dān)全部責(zé)任。本次萬福生科虛假陳述事件的直接責(zé)任方為萬福生科，平安證券作為萬福生科上市的中介機(jī)構(gòu)之一，雖未參與或協(xié)助其造假行為，但未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并遏止這一造假案件的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)也愿意承擔(dān)中介機(jī)構(gòu)相應(yīng)的責(zé)任。

平安證券主動(dòng)獨(dú)家出資三億元人民幣發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)基金，是為了擱置復(fù)雜的責(zé)任認(rèn)定和劃分等問題，避免較長的司法程序，使符合條件投資者的損失得到先行補(bǔ)償。這是公司本著糾錯(cuò)、負(fù)責(zé)的態(tài)度，從有效保護(hù)萬福生科投資者利益的角度出發(fā)做出的決定。

平安證券本次采用“先償后追”的模式，在設(shè)立基金先行補(bǔ)償投資者損失的同時(shí)，對(duì)平安證券支付的超出自身應(yīng)承擔(dān)責(zé)任份額的補(bǔ)償金額，公司將依法向萬福生科虛假陳述事件的其他責(zé)任方進(jìn)行追償，并將就自身因萬福生科事件所受損失依法追究相關(guān)責(zé)任方的法律責(zé)任。

三、 萬福生科事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金在架構(gòu)設(shè)置和運(yùn)作機(jī)制上的主要原則是什么？

通過設(shè)立投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金以解決萬福生科事件的模式，在證券市場(chǎng)尚無先例，實(shí)際操作中也確實(shí)可能會(huì)面臨多方面難題。為了充分、有效地達(dá)到保護(hù)投資者利益的目的，基金在架構(gòu)設(shè)置和運(yùn)行機(jī)制中將堅(jiān)持以下原則：

第一，依法合規(guī)。本次基金的設(shè)立及運(yùn)作，將嚴(yán)格遵照《證券法》等法律并參照《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，從源頭上保護(hù)投資者利益，并切實(shí)避免可能的爭議。

第二，公信力。中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司(以下簡稱“中證投?；鸸尽?同意擔(dān)任基金管理人?；鹌刚?qǐng)中國政法大學(xué)終身教授江平先生，中國政法大學(xué)一級(jí)教授方流芳先生，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院院長、中國法學(xué)會(huì)證券法研究會(huì)會(huì)長郭鋒先生，廈門國家會(huì)計(jì)學(xué)院副院長黃世忠先生，德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人陳建明先生等法學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)專家以及知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家葉檀女士，組成專家委員會(huì)，就基金設(shè)立、補(bǔ)償方案以及基金管理運(yùn)作過程中的重大問題提供咨詢意見。中國建設(shè)銀行擔(dān)任基金托管銀行確?；鹭?cái)產(chǎn)安全完整。上述舉措在基金管理和運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)體現(xiàn)了公信力。

第三，及時(shí)高效。本次基金充分利用了我國證券市場(chǎng)成熟的電子化系統(tǒng)，投資者通過基金網(wǎng)站和深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)確認(rèn)接受補(bǔ)償方案并自愿與平安證券達(dá)成和解，補(bǔ)償金的劃付由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中登公司”)通過結(jié)算系統(tǒng)統(tǒng)一完成，整個(gè)過程高度電子化和自動(dòng)化，避免了投資者信息查詢、證據(jù)收集、身份公證和書面確認(rèn)等復(fù)雜手續(xù)，最大程度降低了投資者獲得補(bǔ)償?shù)某杀??；鸸芾砣诉€將聘請(qǐng)國內(nèi)知名的會(huì)計(jì)師和律師團(tuán)隊(duì)，組成補(bǔ)償工作組，專職高效地處理基金的日常工作。

第四，公平性。所有適合條件投資者都會(huì)得到公平對(duì)待?；鹩芍凶C投保基金公司獨(dú)立運(yùn)作，避免基金運(yùn)作受到干預(yù)?；鹪O(shè)立專屬網(wǎng)站、熱線電話和專設(shè)郵箱等多種溝通渠道，為各類投資者提供公平便利的查詢溝通途徑。

四、 基金如何認(rèn)定符合條件投資者的范圍？

《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》對(duì)于虛假陳述損害賠償?shù)姆秶J(rèn)定有明確規(guī)定：

“第十八條 投資人具有以下情形的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定虛假陳述與損害結(jié)果之間存在因果關(guān)系：

(一)投資人所投資的是與虛假陳述直接關(guān)聯(lián)的證券；

(二)投資人在虛假陳述實(shí)施日及以后，至揭露日或者更正日之前買入該證券；

(三)投資人在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損，或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損。

第十九條 被告舉證證明原告具有以下情形的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定虛假陳述與損害結(jié)果之間不存在因果關(guān)系：

(一)在虛假陳述揭露日或者更正日之前已經(jīng)賣出證券；

(二)在虛假陳述揭露日或者更正日及以后進(jìn)行的投資；

(三)明知虛假陳述存在而進(jìn)行的投資；

(四)損失或者部分損失是由證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等其他因素所導(dǎo)致；

(五)屬于惡意投資、操縱證券價(jià)格的。

第二十條 本規(guī)定所指的虛假陳述實(shí)施日，是指作出虛假陳述或者發(fā)生虛假陳述之日。

虛假陳述揭露日，是指虛假陳述在全國范圍發(fā)行或者播放的報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)等媒體上，首次被公開揭露之日。

虛假陳述更正日，是指虛假陳述行為人在中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)指定披露證券市場(chǎng)信息的媒體上，自行公告更正虛假陳述并按規(guī)定履行停牌手續(xù)之日?！?/p>

《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》對(duì)于符合條件投資者范圍確定的核心在于認(rèn)定虛假陳述與投資者遭受損害結(jié)果之間的因果關(guān)系，其立法本意是使得因虛假陳述而直接導(dǎo)致的二級(jí)市場(chǎng)交易損失獲得補(bǔ)償。

本次基金嚴(yán)格依據(jù)《證券法》等相關(guān)法律，參照《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，在廣泛聽取投資者、法學(xué)專家、會(huì)計(jì)學(xué)專家及社會(huì)各界的意見和建議后，本著有利于投資者的原則確定符合補(bǔ)償條件的投資者范圍，本著充分補(bǔ)償?shù)脑瓌t確定補(bǔ)償金額的計(jì)算方法：

首先，將“首次公開發(fā)行信息披露日”2011年9月14日作為虛假陳述實(shí)施日，將2013年3月2日作為“2008年至2011年財(cái)務(wù)信息虛假陳述更正日”，把以上跨度較大的時(shí)間段視為虛假陳述的持續(xù)影響區(qū)間，使得凡是在此時(shí)間段內(nèi)買入且持有至2013年3月2日以后的投資者，均可獲得補(bǔ)償。

其次，將“被立案稽查公告日”2012年9月15日作為對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的重要日期，視同虛假陳述揭露日，使得在此前買入且在該日期后賣出而遭到損失的投資者，納入到基金補(bǔ)償對(duì)象范圍。

同時(shí)，將2012年10月26日認(rèn)定為“中報(bào)虛假陳述更正日”，將因中報(bào)虛假陳述而遭受損失的投資者納入基金補(bǔ)償對(duì)象。

以上關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的認(rèn)定，使得從2011年9月14日起至2013年3月2日期間買入萬福生科股票，且在2012年9月15日、2012年10月26日、2013年3月2日三個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)中任一時(shí)點(diǎn)持有萬福生科股票的投資者均屬于本基金的補(bǔ)償對(duì)象。

具體而言，投資者對(duì)萬福生科股票的交易具備如下情形之一的，屬于基金的補(bǔ)償范圍：

(一)自2011年9月14日起，至2012年9月15日之前買入萬福生科股票，且在2012年9月15日之后因賣出或持續(xù)持有萬福生科股票而產(chǎn)生虧損的；

(二)自2011年9月14日起，至2012年10月26日之前買入萬福生科股票，且在2012年10月26日之后因賣出或持續(xù)持有萬福生科股票而產(chǎn)生虧損的；

(三)自2011年9月14日起，至2013年3月2日之前買入萬福生科股票，且在2013年3月2日之后因賣出或持續(xù)持有萬福生科股票而產(chǎn)生虧損的。

同時(shí)符合上述兩項(xiàng)或以上情形的，分別計(jì)算每種情形下的補(bǔ)償金額，按照有利于投資者的原則確定最終的補(bǔ)償金額。

其他具體規(guī)定請(qǐng)參見《平安證券有限責(zé)任公司關(guān)于設(shè)立萬福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金的公告》。

五、 投資者應(yīng)如何具體操作？

秉承“便捷操作”的基本原則，基金管理人將自公告刊登之日起六十天內(nèi)完成計(jì)算補(bǔ)償金額、達(dá)成和解與支付補(bǔ)償金。投資者可通過基金專設(shè)網(wǎng)站(www.wfskjj.com)和深交所上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)((包括深交所交易系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)(wltp.cninfo.com.cn))，方便快捷地完成操作。提醒投資者注意，接受補(bǔ)償金額、與平安證券達(dá)成和解是投資者獲得補(bǔ)償金的必備條件。

投資者需在2013年5月20日至6月11日期間登陸基金專設(shè)網(wǎng)站查詢補(bǔ)償金額并點(diǎn)擊確認(rèn)《和解承諾函》，再于2013年6月17日至6月28日期間通過深交所上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)發(fā)出對(duì)補(bǔ)償金額的有效確認(rèn)指令，確認(rèn)接受專項(xiàng)補(bǔ)償基金的補(bǔ)償并與平安證券達(dá)成和解。2013年6月28日后基金管理人將下達(dá)劃款指令，投資者應(yīng)于2013年7月5日前對(duì)補(bǔ)償金到賬情況進(jìn)行查詢。具體流程請(qǐng)參見《萬福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金管理人公告》。敬請(qǐng)投資者務(wù)必密切關(guān)注基金后續(xù)發(fā)布的關(guān)于補(bǔ)償支付具體流程與操作要求的持續(xù)提示公告，并嚴(yán)格按公告提示進(jìn)行操作。

六、 如投資者不愿接受基金提出的補(bǔ)償方案，是否可以通過其他路徑解決損失補(bǔ)償問題？

基金補(bǔ)償方案的制定嚴(yán)格遵照《證券法》等法律并參照《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，廣泛征求各方意見，力求擁有更堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)，并給予投資者利益更大程度的保護(hù)，在現(xiàn)有法律框架下，更大限度地實(shí)現(xiàn)合法性、公平性和充分性，減少可能的爭議。

平安證券本次通過設(shè)立投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金以解決事件的模式，是一種探索，探索過程中也難免會(huì)面臨多方面難題。公司設(shè)立基金的本意，旨在司法機(jī)制之外，增加一條可供投資者選擇的更為快速便捷的解決路徑，而非帶給各方爭議和困擾。如投資者確對(duì)補(bǔ)償方案持有異議，或不愿接受補(bǔ)償方案，可迅速做出選擇，通過司法途徑解決損失補(bǔ)償問題。

七、 本次基金的規(guī)模是如何估算的？

平安證券作為出資人，根據(jù)萬福生科流通股的二級(jí)市場(chǎng)交易情況，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》確定的計(jì)算原則，參考以往類似事件中的補(bǔ)償情況，初步估算符合條件投資者應(yīng)受補(bǔ)償金額總額，加算基金的管理費(fèi)用，并預(yù)留一定的余量，確定了三億元人民幣的基金規(guī)模。公司通過自有交易數(shù)據(jù)和市場(chǎng)份額估計(jì)，進(jìn)行了多種計(jì)算方法下的模擬測(cè)算，測(cè)算結(jié)果顯示基金規(guī)模足以補(bǔ)償符合條件投資者的損失?；鸫胬m(xù)期間屆滿將由基金管理人組織清算，剩余財(cái)產(chǎn)返還平安證券。未接受補(bǔ)償方案的投資者，可保留依法向有管轄權(quán)的人民法院提起訴訟，并追償案件相關(guān)責(zé)任方的權(quán)利。

八、 為何本次基金計(jì)劃兩個(gè)月內(nèi)完成投資者的補(bǔ)償操作？

基金運(yùn)作通過機(jī)制和流程創(chuàng)新，充分利用便利的深交所上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)，并通過中登公司結(jié)算系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)批量劃款支付，為在兩個(gè)月內(nèi)高效完成投資者損失補(bǔ)償工作提供了良好的機(jī)制保障?；鸸芾砣丝筛鶕?jù)基金運(yùn)作的實(shí)際情況延長基金存續(xù)期間，但最遲不超過2013年12月31日。

平安證券設(shè)立專項(xiàng)基金的本意，是在司法解決途徑之外，為投資者提供一個(gè)相對(duì)更為快捷、高效的可選渠道。如基金操作時(shí)間過長，相對(duì)于現(xiàn)有司法解決機(jī)制，通過基金獲得補(bǔ)償?shù)耐緩綄⑹テ淇旖莞咝У囊饬x，不利于更有效地保護(hù)投資者的利益。

九、 對(duì)投資者的補(bǔ)償金額如何計(jì)算？

1、計(jì)算原則

萬福生科投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金的具體補(bǔ)償計(jì)算貫徹“充分補(bǔ)償”原則，對(duì)于同時(shí)符合多種不同情形的投資者，分別計(jì)算并按有利于投資者的原則確定最終補(bǔ)償金額。在具體的算法選擇、公式參數(shù)和細(xì)節(jié)設(shè)定等方面，基金均做了合理的可為投資者帶來更優(yōu)補(bǔ)償結(jié)果的安排，例如補(bǔ)償金額計(jì)算中未扣除證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，傭金費(fèi)率按照目前市場(chǎng)最高標(biāo)準(zhǔn)3‰計(jì)算，資金利息在無法明確區(qū)間情況下按照最早起點(diǎn)計(jì)算等。

2、計(jì)算公式

補(bǔ)償金額=投資差額損失+投資差額損失部分的傭金和印花稅+資金利息

計(jì)算中涉及的基準(zhǔn)日是為確定損失計(jì)算的合理期間而規(guī)定的截止日期，是指虛假信息被揭露或更正后，換手率達(dá)到100%的交易日。

具體計(jì)算方法和基準(zhǔn)日概念解釋請(qǐng)參見《平安證券有限責(zé)任公司關(guān)于設(shè)立萬福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金的公告》。

3、案例

案例一：

投資者操作如下：

序號(hào)	操作日期	買賣方向	成交數(shù)量(股)	成交價(jià)格(元)
1	2011年9月27日	買入	1000	30.0
2	2011年10月12日	買入	1000	26.0
3	2012年9月18日	賣出	4000	8.5
4	2013年1月23日	買入	2000	7.5
5	2013年3月25日	賣出	2000	6.1

計(jì)算過程如下：

由于該投資者的操作分別符合賠償范圍的兩種情形，且不同情形下對(duì)應(yīng)的持股不存在時(shí)間重合的情況，因此分別計(jì)算兩種情形的金額再加總即為該投資者的投資差額損失。

第一種情形：基于“被立案稽查公告日”2012年9月15日計(jì)算

(1)買入均價(jià)和持股數(shù)量：

a) 2011年9月27日操作后，買入均價(jià)為30元，持股數(shù)量為1000股。

b) 2011年10月12日操作后，買入均價(jià)調(diào)整為(30*1000+26*1000)/2000=28元，持股數(shù)量調(diào)整為2000股。

c) 2012年6月12日，除權(quán)除息日(2011年分紅10轉(zhuǎn)10派3)，買入均價(jià)調(diào)整為(28-0.3)/2 = 13.85元，持股數(shù)量調(diào)整為4000股。

(2)賣出均價(jià)：

因在對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)日2012年11月5日前一次性賣出全部4000股，賣出均價(jià)為實(shí)際交易價(jià)格8.5元。

(3)投資差額損失：

結(jié)果=(買入均價(jià)-賣出均價(jià))*持股數(shù)量=(13.85-8.5)*4000=21400元。

第二種情形：基于“2008年至2011年財(cái)務(wù)信息虛假陳述更正日”2013年3月2日計(jì)算

(1)買入均價(jià)和持股數(shù)量：

僅有一筆買入，2013年1月23日操作后，買入均價(jià)為7.5元，持股數(shù)量為2000股。

(2)賣出均價(jià)：

因賣出日在對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)日2013年3月8日之后，賣出均價(jià)為2013年3月2日至2013年3月8日間所有交易日收盤價(jià)的算術(shù)平均值6.63元。

(3)投資差額損失：

結(jié)果=(買入均價(jià)-賣出均價(jià))*持股數(shù)量 =(7.5-6.63)*2000 = 1740元。

兩種情形下的計(jì)算結(jié)果相加，該投資者的投資差額損失為：

投資差額損失=21400+1740=23140元。

案例二：

投資者如下操作：

序號(hào)	操作日期	買賣方向	成交數(shù)量(股)	成交價(jià)格(元)
1	2011年9月27日	買入	1000	30.0
2	2011年10月12日	買入	1000	26.0
3	2013年3月6日	賣出	4000	6.5

計(jì)算過程如下：

如果投資者操作及對(duì)應(yīng)的持股全部或部分同時(shí)符合賠償范圍的多種情形，則應(yīng)按不同標(biāo)準(zhǔn)分別計(jì)算重合部分持股的損失差額損失，再按照有利于投資者的原則，擇一情形確定金額。

第一種情形：基于“被立案稽查公告日”2012年9月15日計(jì)算

(1)買入均價(jià)和持股數(shù)量：

a)2011年9月27日操作后，買入均價(jià)為30元，持股數(shù)量為1000股。

b)2011年10月12日操作后，買入均價(jià)調(diào)整為(30*1000+26*1000)/2000=28元，持股數(shù)量調(diào)整為2000股。

c)2012年6月12日，除權(quán)除息日(2011年分紅10轉(zhuǎn)10派3)，買入均價(jià)調(diào)整為(28-0.3)/2 = 13.85元，持股數(shù)量調(diào)整為4000股。

(2)賣出均價(jià)：

賣出均價(jià)為2012年9月15日至對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)日2012年11月5日間所有交易日收盤價(jià)的算術(shù)平均值7.66元。

(3)投資差額損失金額：

結(jié)果=(買入均價(jià)-賣出均價(jià))*持股數(shù)量 =(13.85-7.66)*4000 = 24760元。

第二種情形：基于“中報(bào)虛假陳述更正日”2012年10月26日計(jì)算

(1)買入均價(jià)和持股數(shù)量：

同上，2012年10月26日前的買入均價(jià)為13.85元，持股數(shù)量為4000。

(2)賣出均價(jià)：

賣出均價(jià)為2012年10月26日至對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)日2012年11月8日間所有交易日收盤價(jià)的算術(shù)平均值7.3元。

(3)投資差額損失：

結(jié)果=(買入均價(jià)-賣出均價(jià))*持股數(shù)量 =(13.85-7.3)*4000 = 26200元。

第三種情形：基于“2008年至2011年財(cái)務(wù)信息虛假陳述更正日”2013年3月2日計(jì)算

(1)買入均價(jià)和持股數(shù)量：

同上，2012年3月2日前的買入均價(jià)為13.85，持股數(shù)量為4000。

(2)賣出均價(jià)：

因在對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)日2013年3月8日前全部賣出，賣出均價(jià)為實(shí)際交易價(jià)格，即為6.5元。

(3)投資差額損失：

結(jié)果=(買入均價(jià)-賣出均價(jià))*持股數(shù)量 =(13.85-6.5)*4000 = 29400元。

比較三種情形下的投資差額損失計(jì)算結(jié)果，按照有利于投資者的原則，確定投資者適用于第三種情形，投資差額損失為29400元。

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