振興規(guī)劃出爐 傳媒股戰(zhàn)略地位陡升(附股)

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精彩觀點

●文化產(chǎn)業(yè)成為第11個產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，被上升為國家戰(zhàn)略，政策改革力度空前。未來三年產(chǎn)業(yè)將面臨重大發(fā)展機遇，并將徹底打破橫亙在廣電與平面媒體間的壁壘，從而推動中國傳媒進入真正的“大傳媒時代”

●從交易角度分析，產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺利好傳媒業(yè)。近期華誼兄弟和奧飛動漫成功過會和上市，尤其奧飛動漫的良好表現(xiàn)，無形中提升了市場對整個文化產(chǎn)業(yè)的關注度

●目前部分傳媒股對應2010年估值已低于30 倍PE，具有一定的安全邊際，把握其階段性投資機會

⊙德邦證券策略分析師 于海峰

○編輯 李導

近日《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》全文發(fā)布，振興規(guī)劃特別提出，支持有條件的文化企業(yè)進入主板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，鼓勵已上市文化企業(yè)通過公開增發(fā)、定向增發(fā)等再融資方式進行并購和重組，迅速做大做強。對產(chǎn)業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)而言，該政策無疑將借助政策優(yōu)勢積極展開跨區(qū)域的聯(lián)合重組。

大傳媒時代臨近

大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)與培育骨干文化企業(yè)成為未來工作重心，推動跨媒體融合無疑是推動文化企業(yè)做大做強的主要手段，而這帶來的必然是監(jiān)管融合。釋放出這一積極信號顯示，未來國家特別是省級地方政府對傳媒領域的改革思路并不僅局限于單一媒體，而是站在跨媒體融合的高度進行改革，這將有望推動大部制、大文化的監(jiān)管體制建設，未來文化部、廣電總局和新聞出版總署將迎來“三合一”的大文化部制，這將徹底打破橫亙在廣電與平面媒體間的壁壘，從而推動中國傳媒進入真正的“大傳媒時代”。當前大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，將配合經(jīng)濟結構轉型和大國崛起的國家戰(zhàn)略，擴大國內(nèi)文化消費，有利于宏觀經(jīng)濟保增長、調結構目標的實現(xiàn)。

強調多領域發(fā)展提供多融資渠道

文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃并不僅局限于對出版發(fā)行及有線網(wǎng)絡領域，涉及范圍極為廣泛，國家對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、新興文化業(yè)態(tài)、文化產(chǎn)業(yè)基地等領域極為重視。振興規(guī)劃將為文化產(chǎn)業(yè)及企業(yè)提供多種融資渠道，以促進其盡快發(fā)展壯大，文化企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的蜜月期即將到來。從交易角度分析，文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺利好傳媒行業(yè)。從規(guī)劃內(nèi)容上看，稅收政策優(yōu)惠和解決融資難題放在規(guī)劃的重點。近期華誼兄弟和奧飛動漫分別成功過會和上市，尤其奧飛動漫的良好表現(xiàn)，無形中提升了市場對整個文化產(chǎn)業(yè)的關注度。

文化產(chǎn)業(yè)公司面臨全新機遇

《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》將實質推動未來3年中文化企業(yè)的上市融資和并購重組，將增強市場對于文化體制改革的理解和信心，將長期利好我國文化產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展大繁榮，A 股傳媒公司也將受益于該產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的出臺。前期出版發(fā)行企業(yè)和有線網(wǎng)絡運營商漲幅靠前，但近階段傳媒公司股價都有不同程度的下滑，目前部分公司對應2010年的估值已低于30 倍PE，具有一定的安全邊際，投資者可選擇估值具有優(yōu)勢的傳媒公司，進而把握階段性的投資機會。

受益文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃個股一覽

有線網(wǎng)絡類公司 歌華有線、廣電網(wǎng)絡受益點主要是稅收優(yōu)惠和跨區(qū)域整合

天威視訊受益點主要是跨區(qū)域整合和業(yè)務模式輸出

電廣傳媒、中視傳媒受益點是廣電企業(yè)的制播分離，從而帶來的大股東優(yōu)質資產(chǎn)注入

出版發(fā)行類公司 時代出版、出版?zhèn)髅?/font>受益點通過積極發(fā)展數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)而取得新的發(fā)展空間等和跨區(qū)域、跨媒體、跨行業(yè)的整合收購

報業(yè)經(jīng)營類公司 博瑞傳播、新華傳媒、粵傳媒、華聞傳媒受益點主要是涉及大股東的整體上市或優(yōu)質資產(chǎn)注入；跨地域、跨媒體、跨行業(yè)的整合收購等。

影視動漫類公司 奧飛動漫、華誼兄弟受益點是稅收優(yōu)惠，以及低成本獲取政府相關土地支持以發(fā)展主題公園和復合文化地產(chǎn)等。

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