2010年05月16日 10:22證券市場紅周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

《紅周刊》作者：金鵬

4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示CPI繼續(xù)上漲，信貸投放量仍然處于較高水平，這加劇了市場對未來通脹預(yù)期的擔憂，在此情況下，建議重點關(guān)注抗通脹概念中的農(nóng)業(yè)和黃金；

個股方面，《紅周刊—機構(gòu)內(nèi)參》建議關(guān)注農(nóng)業(yè)中的登海種業(yè)、敦煌種業(yè)等，黃金板塊中的中金黃金和山東黃金；

風(fēng)險提示：超跌反彈力度偏弱，后市仍有震蕩探底要求，操作上應(yīng)以輕倉為主。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)

11日上午，國家統(tǒng)計局公布4月主要經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)：城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計增速26.1%，工業(yè)增加值累計增速19.1%，社會消費品零售總額累計增速18.1%，CPI和 PPI分別同比上漲2.8%和6.8%，經(jīng)濟繼續(xù)維持高位運行。

食品價格和居住價格是推動4月份CPI大幅上漲的主要動力，尤其是蔬菜價格在4月份的大幅上漲，從目前市場產(chǎn)品價格走勢趨勢看，預(yù)計未來3個月CPI還會繼續(xù)走高。生產(chǎn)資料價格是推動PPI上漲的主要動力，尤其是上游行業(yè)，采掘業(yè)和原材料工業(yè)分別上漲30.9%和13.6%。

央行公布的4 月份金融數(shù)據(jù)顯示M2增速21.48%，信貸投放7740億元，信貸投資量仍然較高，但增速繼續(xù)減緩。信貸超預(yù)期多投放是推動之前央行調(diào)準備金率的原因之一，預(yù)計今年第二季度信貸投放量在2萬億元左右，調(diào)控基調(diào)仍然趨緊。

每月新增貸款數(shù)據(jù)走勢(億元)

本周一，大盤在連續(xù)下跌后，出現(xiàn)的技術(shù)性反彈所致。同時房地產(chǎn)、金融、煤電等權(quán)重股大幅回落后，也有較強的反彈要求，加上它們對大盤指數(shù)的權(quán)重較大，因此帶領(lǐng)大盤同步反彈，但是從反彈力度非常疲弱，因此周二股指繼續(xù)向下探底。從市場風(fēng)格看，目前題材股、中小板、創(chuàng)業(yè)板內(nèi)個股補跌的可能性較大。今日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次加強了市場對未來通脹的擔憂，因此建議對抗通脹板塊保持重點關(guān)注。

抗通脹概念板塊投資策略

農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)走高促使農(nóng)業(yè)股反復(fù)活躍，受通脹的影響，黃金板塊體現(xiàn)了較強的抗跌性。在當前市場依然處于弱勢行情中，《紅周刊—機構(gòu)內(nèi)參》建議對上述兩個板塊保持重點關(guān)注。

1、農(nóng)產(chǎn)品漲價推動農(nóng)業(yè)板塊行情

由于近期豬價回升以及北方地區(qū)4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)，從而加劇農(nóng)產(chǎn)品價格脹價預(yù)期，使得二季度以來農(nóng)業(yè)板塊的走勢明顯好于大盤。4月CPI創(chuàng)18個月以來新高，使市場對通脹預(yù)期愈發(fā)強烈，具有通脹概念的農(nóng)業(yè)股更加值得關(guān)注。

糧食：據(jù)統(tǒng)計，受2009年東北地區(qū)粳稻因災(zāi)減產(chǎn)、西南旱情等因素的影響，2010年一季度糧食收購價格上升較多，價格水平大幅高于去年同期。今年一季度，我國主產(chǎn)區(qū)稻谷、小麥、玉米收購價格同比分別上升8.4%、10.2%、21.9%。隨著玉米深加工企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，預(yù)計二季度玉米采購將較為積極，可能會拉動玉米價格上升，而稻谷、小麥價格在二季度將保持穩(wěn)定。由于市場對玉米價格后期存在還將上漲的預(yù)期，因此建議繼續(xù)關(guān)注登海種業(yè)、敦煌種業(yè)兩家玉米種子公司，登海種業(yè)一季度的超預(yù)期增長，更是確立了在農(nóng)業(yè)股中的領(lǐng)漲地位。

棉花：今年以來，國內(nèi)棉花價格一直漲勢不斷，棉花供應(yīng)緊張而終端需求迅速回升是本輪棉花價格快速上漲的重要因素。由于今年北方天氣寒冷，棉花播種遠遠少于同期水平，這將意味著2010~2011年的棉花產(chǎn)量不會有太多增加。而下游對于棉花的需求卻在逐步回升。今年一季度以來，紡織行業(yè)的生產(chǎn)和出口均呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢，行業(yè)的持續(xù)回暖勢必增加對棉花等紡織原材料的需求。隨著紡織企業(yè)大面積開工，預(yù)計5月中旬將迎來棉花的采購高峰。用棉企業(yè)對供需面的擔憂可能引發(fā)囤棉行為，短期內(nèi)有望進一步推高棉花價格，個股可關(guān)注主營棉花種植加工業(yè)務(wù)的新賽股份。

番茄：受4月新疆北部降雪低溫天氣和今年縮減種植面積的影響，預(yù)計下個產(chǎn)季我國番茄醬產(chǎn)量可能縮減20%，因此下個產(chǎn)季末(今年9月)番茄醬價格很可能出現(xiàn)上漲。個股可關(guān)注中糧屯河和新中基兩家番茄醬生產(chǎn)企業(yè)的未來投資機會。

2、防范通脹看黃金

歐洲債務(wù)危機導(dǎo)致的恐慌情緒近期進一步升級，道瓊斯指數(shù)5月6日暴跌近千點，市場避險情緒大幅攀升，國際金價也受到避險買盤推動，推動黃金期貨價格結(jié)算價觸及5個月高點，突破重要心理關(guān)口每盎司1200美元，正逼近去年12月初創(chuàng)下的歷史最高位1226美元。受國際金價大幅上漲影響，國內(nèi)黃金股表現(xiàn)突出。

從當前形勢看，一方面希臘、葡萄牙等歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機懸而未決給國際貨幣體系帶來較大不確定性，導(dǎo)致市場避險情緒上升；另一方面，前期經(jīng)濟危機時期各國擴張貨幣政策埋下高通脹的種子，因此看好未來的黃金表現(xiàn)。

目前，黃金的牛市遠未結(jié)束，短期受益于避險需求推動，長期受益于央行潛在買入需求、投資需求、通貨膨脹預(yù)期等因素推動，金價近期很可能會再創(chuàng)新高。在金價走勢樂觀的背景下，加上國內(nèi)企業(yè)對外并購和集團資產(chǎn)注入預(yù)期下的資源擴張，看好黃金股的后市表現(xiàn)，個股建議重點關(guān)注中金黃金、山東黃金。

關(guān)注股票池

證券代碼	證券簡稱	2009年基本每股收益（元）	2009年基本每股收益同比增長率（%）	2010年一季度基本每股收益（元）	2010年一季度基本每股收益同比增長率（%）
002041	登海種業(yè)	0.53	3493.92	0.63	128.06
600354	敦煌種業(yè)	0.16	115.24	0.12	96.61
600540	新賽股份	0.05	6.9	0.03	220.69
600737	中糧屯河	0.27	-18.18	0.04	52
000972	新中基	0.06	139.24	-0.06	-211.74
600489	中金黃金	0.66	-51.11	0.24	51.88
600547	山東黃金	1.05	-41.83	0.38	-13.64

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