2010年10月27日 10:24中國證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

華泰聯(lián)合：值得推薦的中藥類個股一覽

大浪淘沙，始見真金。在弱市中我們更容易尋找到真正有價值，值得長期投資的好公司。我們認(rèn)為，對于醫(yī)藥企業(yè)，決定其質(zhì)地的關(guān)鍵是其生產(chǎn)的藥品。在行業(yè)長期向好的背景下，無論政策如何變化，擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)企業(yè)都理應(yīng)能夠笑看大浪淘沙，而擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的潛力企業(yè)則應(yīng)該給予更加積極的關(guān)注。

讓我們根據(jù)中藥行業(yè)特性重新排排陣型，好在下半場上演完美攻防。

社會發(fā)展、收入增加、觀念改變帶來醫(yī)藥消費市場的升級與分化，藥品消費市場由過去單純治療向高端的預(yù)防、保健、康復(fù)等方向分化發(fā)展。

高端醫(yī)藥需求的出現(xiàn)使醫(yī)藥市場迎來新的發(fā)展機(jī)遇。中醫(yī)藥具有 “辨證施治”、 “不治已病治未病”等特點，將受益醫(yī)藥高端消費市場的發(fā)展。

中場掌控攻防-保健品市場。同西醫(yī)建立在人體解剖和實驗基礎(chǔ)上所不同是，中醫(yī)學(xué)本身就是一門保健醫(yī)學(xué)，養(yǎng)生理論是中醫(yī)中藥的核心，以“藥食同源”為理論基礎(chǔ)的中醫(yī)藥在保健品市場上前景廣闊。

重點推薦公司(單前腰+三后腰)：江中藥業(yè)+東阿阿膠、片仔癀、同仁堂。

后衛(wèi)長于布防-心腦血管市場。中藥具有多成分、多靶點、多效性等特征，講求扶正培本，相對毒副作用較小，適合長期服用，傳統(tǒng)上在心腦血管，腫瘤等領(lǐng)域具備療效優(yōu)勢，特別是在心腦血管領(lǐng)域的高速發(fā)展，值得長期看好。

重點推薦公司(四后衛(wèi))：眾生藥業(yè)、中恒集團(tuán)、天士力、沃華醫(yī)藥(中新藥業(yè)/昆明制藥/華神集團(tuán))。

前鋒要敢想象-The Special One。目前生物醫(yī)藥發(fā)展最快，最尖端，最有前途的的市場是單抗體市場，華神集團(tuán)的A 股唯一單抗體藥物利卡汀針對肝癌市場，具有良好的應(yīng)用前景和巨大的發(fā)展空間；要再找出一個差不多的標(biāo)的有些困難，海南海藥2009 年中藥和植物提取劑業(yè)務(wù)差不多占到了一半，勉強(qiáng)可算半個中藥公司，其控股子公司的人工耳蝸產(chǎn)品今年將上市，同樣A 股唯一且市場容量驚人。這兩個公司雖然主要看點不是中藥，但值得我們長期關(guān)注。

重點推薦公司(鋒線雙子星)：華神集團(tuán)、海南海藥。

門將要穩(wěn)健?！耙粋€好門將相當(dāng)于半支球隊”，作為中藥板塊的白馬股，云南白藥市值最大，在醫(yī)藥市場充當(dāng)著中藥在止血?？祁I(lǐng)域的代表，并逐漸延伸其在快速消費品市場的觸角。

重點推薦公司：云南白藥

再加個啦啦隊長吧：千金藥業(yè)。婦科龍頭，從療效上看婦科也是中藥的優(yōu)勢領(lǐng)域。(華泰聯(lián)合證券研究所)

廣發(fā)證券：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之新醫(yī)藥專題 投資組合

全球醫(yī)藥市場--西方不亮、東方亮

全球醫(yī)藥行業(yè)：新興市場風(fēng)景獨好。從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈需求端看：

1)全球醫(yī)藥市場景氣猶存。未來4年有望保持5-8%的年均增速。受制于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的不同，各國醫(yī)藥市場增速也將出現(xiàn)分化：預(yù)計發(fā)達(dá)國家將保持3-6%的增長水平；發(fā)展中國家將維持14-17%的增速。

2)中國醫(yī)藥行業(yè)迎來大蛋糕時代。我們將主要因素歸結(jié)為以下幾個方面。國內(nèi)： 醫(yī)療衛(wèi)生體制改革；經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，收入分配體制改革提上日程，社會財富積累加快；技術(shù)進(jìn)步；生活方式改變，疾病類型增多；老齡化加速，(預(yù)期)壽命的增加；消費者激勵。國外：大量專利到期，非專利仿制藥(Me too類仿制藥)將迎來用藥高峰；以仿制藥為主的新興市場面臨突破性的發(fā)展，研發(fā)儲備充足的仿制藥企有望率先突圍。

新醫(yī)藥--蛋糕上的奶酪

從國務(wù)院各部委在相關(guān)場合的表述，我們將新醫(yī)藥的特點總結(jié)為三個方面：創(chuàng)新藥物(適應(yīng)多發(fā)性疾病和新發(fā)傳染病防治要求)、先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備制造(應(yīng)用面廣、需求量大的基本醫(yī)療器械關(guān)鍵核心技術(shù)以及科技含量高的中高端醫(yī)療器械)、藍(lán)海策略領(lǐng)域(積極開拓戰(zhàn)略性藍(lán)海的企業(yè)也值得我們關(guān)注)。

從醫(yī)藥行業(yè)大產(chǎn)業(yè)鏈條以及子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條著手分析，我們認(rèn)為新醫(yī)藥的點位將主要分布于生物制品、研發(fā)實力強(qiáng)的部分生物制劑藥企、中高端醫(yī)療以及醫(yī)療服務(wù)中走藍(lán)海策略的部分企業(yè)。

在中國醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段的背景下，我們認(rèn)為，新醫(yī)藥在中國具備廣闊的發(fā)展前景，蛋糕做大了，奶酪層也隨之“水漲船高”。我們推薦的組合為：樂普醫(yī)療、華神集團(tuán)、信立泰、恒瑞醫(yī)藥、康芝藥業(yè)、愛爾眼科。(廣發(fā)證券研究中心)

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