桂浩明：資金面不寬裕 市場以中小盤股為主

2012年03月16日 22:40
來源：鳳凰財經(jīng)

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簡福疆：桂老師，我們看到本周各類的估值主要都受到溫總，樓價遠遠沒有到合理價位嚴重的影響，連續(xù)兩天重挫，但今天在收復(fù)的30天線，并且占上了2400點，向5天線進發(fā)，但是滬市的成交比昨天減少近兩成，前期跌幅比較大的中小市值品種現(xiàn)在快速拉升，地產(chǎn)股現(xiàn)在也普遍反彈。從今天的表現(xiàn)來看，是不是說明前幾天的暴跌，是市場誤解了溫總談話，明顯的恐慌過度，經(jīng)過調(diào)整以后大盤是不是還可以再恢復(fù)上漲的動力？

桂浩明：我覺得前兩天的下跌確實有點恐慌，實際上做房價調(diào)整沒有到位，房地產(chǎn)調(diào)控不能松懈，這不是現(xiàn)在在講，今天一直在這樣講，而且市場輿論也一致認為，今年房價應(yīng)該總體是看跌的，所以并沒有出現(xiàn)新的利空，但市場對這樣一個利空，或者只是重述一個事實卻表現(xiàn)比較過度，但是過度已經(jīng)大家冷靜回來看看，似乎并沒有什么值得這樣下跌的，所以今天的市場，昨天已經(jīng)發(fā)出了止跌信號，今天明顯止跌以后有回升。

如果從市場來看，如果周邊市場也是繼續(xù)趨穩(wěn)，我們的貨幣政策各方面預(yù)調(diào)微調(diào)總的一個政策方針沒有發(fā)生變化的話，應(yīng)該說市場在企穩(wěn)以后還會繼續(xù)延續(xù)前期的上漲行情，當然由于市場當中的交易重心出現(xiàn)了一些變化，市場熱點也會出現(xiàn)一些變化，所以上漲以及這當中個股的熱點，可能和以前不會完全相同。

簡福疆：是，你剛剛也特別提到，現(xiàn)在上漲板塊重心已經(jīng)有所變化，現(xiàn)在資金明顯轉(zhuǎn)移到防御性比較強的大消費類股，包括像釀酒、食品、商業(yè)百貨、生物醫(yī)藥還有農(nóng)業(yè)化肥等等板塊，所以短期是不是還是這些板塊資金追捧的一個重心，另外小市值品種我們看到它跌得比較快反彈也非?？欤泐A(yù)計小市值品種是不是該是可以持續(xù)領(lǐng)漲大盤？

桂浩明：我覺得不能排除這這樣一種可能性，因為前期的進攻性品種，比如說房地產(chǎn)等等，實踐證明從目前來看，它遠沒有到一個基本面改變這樣的程度，所以前期的超跌反彈有它的道理，后來越漲越高，實際上有些不切實際的預(yù)期，現(xiàn)在經(jīng)過這一陣它應(yīng)該說是需要整理了，而反過來前期對于消費等等，可能防御性品種關(guān)注不多，現(xiàn)在本身就具備了補漲的要求，而這種要求我覺得還會進一步延伸，可能考慮到總體市場的資金鏈仍然并不是很寬裕，所以要總體的把大盤股往上拉一個臺階不現(xiàn)實，還只能是以中小市值股票為主，這就導(dǎo)致了目前這樣一個比較奇特的格局，市場上沒有特別強勢的有號召力的領(lǐng)漲板塊，而個股都是各行其道。

簡福疆：我們看到去年事實上滬深兩市下跌超過2成多，造成投資者虧損慘重，當然社?；鹨膊焕?，因為根據(jù)全國社?；鹄硎聲钚屡墩f，去年基金投資已實現(xiàn)的收益是431億元，首先的收益率是5.58%，交易類資產(chǎn)則浮虧了375億元，全年資金的投資收益是74億，但是投資收益率還有0.85%，主要是因為有近7成的社?；鹜顿Y匯報都是來自于未上市企業(yè)的直接投資，還有PE的投資。

如果把時間拉長一點，社保基金8年來它投資股票資產(chǎn)的累計收益是有超過1300多億，占全部投資收益的46%，這是不是也印證了郭樹清主席講的，就是說投資中國股市，事實上只要在合理價位去買股票，堅持長期投資的話，事實上它可以獲得比固定收益產(chǎn)品更高的收益呢？

桂浩明：應(yīng)該說社保8年來實踐累計證明，如果選對了股票，踏準節(jié)奏，買股票的收益應(yīng)該說并不是很低的，遠遠不是8年來沒有收益甚至負收益。當然社保操作也有它一些特別的優(yōu)勢，比如說早期社保都做戰(zhàn)略投資者，以比較低的價格陪送到大盤銀行股等等，而這些股票上市以后，應(yīng)該說比它帶來比較大的浮動能力，有的正在逐漸套現(xiàn)，所以我們不能簡單說，社保的盈利模式就可以簡單的照搬到普通個人投資者。

但不管怎么說，從中國資本市場來勢，由于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，資本市場對此還是有所體現(xiàn)，只要堅持長期投資、理性投資、謹慎投資這樣一個原則，我想有足夠的時間，我們的投資者還是能夠分享到一定的收益，在這里我覺得投資理念和投資決策是十分關(guān)鍵的。