深市上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng) 多層次資本市場(chǎng)板塊特征凸顯(3)

2011年05月03日 09:06
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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新公司募集資金項(xiàng)目效益有待觀察

2010年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中小板2010年204家新上市公司中雖然涌現(xiàn)出一批高速成長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)公司，但是整體而言，204家公司2010年平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)23.8%，低于中小板平均增長(zhǎng)水平，其中業(yè)績(jī)下滑幅度在20%以上的公司有26家，主要集中在石油、化工制造業(yè)和機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)。2010年當(dāng)年上市的新公司由于上市時(shí)間較短，絕大多數(shù)募集資金投資項(xiàng)目尚在建設(shè)當(dāng)中，未能對(duì)公司盈利作出明顯貢獻(xiàn)。隨著募集資金項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)和效益釋放，新公司的業(yè)績(jī)能否實(shí)現(xiàn)提升將有待進(jìn)一步觀察。

創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)保持持續(xù)快速增長(zhǎng)

2010年，創(chuàng)業(yè)板公司仍然保持了快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)超過(guò)100%公司有8家，48家公司增幅在50％以上，其中東方日升增長(zhǎng)率達(dá)到182.1%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100%的公司有7家，49家公司增幅在50％以上，其中向日葵增長(zhǎng)率為165.6%。

大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性具有持續(xù)性特征。2008年至2010年，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到38.4%。營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%的公司達(dá)30家，占16%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%的公司有43家，占23%，其中4家公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%，出現(xiàn)了國(guó)民技術(shù)、世紀(jì)鼎利、沃森生物、匯川技術(shù)、東方日升、新研股份、吉峰農(nóng)機(jī)、華策影視及樂(lè)視網(wǎng)等一批高成長(zhǎng)公司，分布于信息技術(shù)、新材料、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)及新能源等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

部分行業(yè)受宏觀調(diào)控等外部環(huán)境影響較為明顯。伴隨全球貨幣量化寬松政策推出，原材料價(jià)格與人工成本較金融危機(jī)期間有大幅上漲，部分行業(yè)創(chuàng)業(yè)板公司受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響明顯。創(chuàng)業(yè)板公司主業(yè)較為單一，部分公司對(duì)大客戶依賴性較強(qiáng)，議價(jià)能力與轉(zhuǎn)嫁成本的能力較弱，有少數(shù)公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。2010年，10家公司凈利潤(rùn)下滑30%以上，其中寶德股份下滑51.5%，15家公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下降，其中萬(wàn)邦達(dá)下滑44%。

研發(fā)投入加大

2010年，創(chuàng)業(yè)板188家上市公司的研發(fā)支出金額總計(jì)36億元，較上年增長(zhǎng)38.1%，平均每家公司研發(fā)投入1,909.9萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重5.97%。2010年，97家公司研發(fā)投入增長(zhǎng)率超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，3家公司研發(fā)投入上億元，出現(xiàn)一批重研發(fā)投入，業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)公司，如國(guó)民技術(shù)、神州泰岳、奧克股份及匯川技術(shù)等公司。以國(guó)民技術(shù)為例，2010年研發(fā)投入1.34億元，較上年增長(zhǎng)97%，占營(yíng)業(yè)總收入的19%，近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到79%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到171%。

創(chuàng)業(yè)板利潤(rùn)分配比例較高

188家上市公司中有156家提出現(xiàn)金分派，占公司總數(shù)83%，10派5元及以上的公司29家，派現(xiàn)總額達(dá)48.03億元，占凈利潤(rùn)的35.8%，平均每家派現(xiàn)2555萬(wàn)元。

創(chuàng)業(yè)板新上市公司顯著特點(diǎn)是注冊(cè)資本少，股價(jià)高，而資本公積高。為盡快擴(kuò)大公司資本規(guī)模，公司有強(qiáng)烈擴(kuò)張股本的愿望，以滿足業(yè)務(wù)門(mén)檻的需要，提高參與并購(gòu)、對(duì)外投資、招投標(biāo)等競(jìng)爭(zhēng)力。2010年，送股加資本公積金轉(zhuǎn)增比例在10送轉(zhuǎn)10及以上的公司有69家，占36.7%，10送轉(zhuǎn)5及以上的公司達(dá)108家，占57.4%。

超募資金使用審慎

創(chuàng)業(yè)板209家上市公司IPO融資金額達(dá)到1,618億元，其中超募資金1,002億元。在超募資金使用方面，截至4月底，上市公司已安排使用超募資金315.6億元，占超募資金總額31.5%，其中用于與主業(yè)相關(guān)的直接項(xiàng)目投資和股權(quán)投資的比例接近60%，償還銀行貸款和補(bǔ)充流通資金的比例超過(guò)30%。目前，63家公司已安排使用的超募資金比例超過(guò)50%，15家公司超募資金已全部明確了使用計(jì)劃。募投項(xiàng)目產(chǎn)生效益有一定的滯后性，但超募資金的有效使用將為公司未來(lái)發(fā)展打下基礎(chǔ)。