2011年04月02日 06:49
來源：中國證券報 作者：第一創(chuàng)業(yè)證券 練偉

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潞安環(huán)能(601699)

第一創(chuàng)業(yè)證券 練偉

出于以下考慮，我們預(yù)計公司2011-2013年將分別實現(xiàn)每股收益3.55元、4.06元及4.75元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評級。

技術(shù)優(yōu)勢換來稅收優(yōu)惠：公司獲得多項國家級、省部級科技獎項，并于2010年通過國家高新技術(shù)企業(yè)評審認(rèn)證。根據(jù)相關(guān)稅法規(guī)定，國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，公司在2011年、2012年將繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠。

整合礦井的投產(chǎn)將成為公司產(chǎn)量增長的保障：公司以及控股子公司溫莊煤業(yè)公司、潞寧煤業(yè)公司作為整合主體，分別與山西蒲縣33座煤礦公司、武鄉(xiāng)縣3座煤礦以及寧武縣、靜樂縣26 座煤礦原股東進(jìn)行協(xié)商并進(jìn)行資源整合及資產(chǎn)重組，將在臨汾及潞寧礦區(qū)分別形成千萬噸級的煤炭生產(chǎn)基地。

等待集團(tuán)資產(chǎn)注入：隨著李村、古城等大型礦井的建成投產(chǎn)，集團(tuán)煤炭產(chǎn)能將得到大幅提升。而潞安新疆煤業(yè)及潞安內(nèi)蒙則成為集團(tuán)煤炭產(chǎn)量未來增長的有力保證。此外，為避免同業(yè)競爭，集團(tuán)將逐步把全部煤炭資產(chǎn)注入到上市公司。

加快焦化產(chǎn)業(yè)發(fā)展：公司正在推進(jìn)焦化產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)能擴(kuò)產(chǎn)工程，包括年產(chǎn)800萬噸焦炭項目以及整合襄垣、潞城焦化產(chǎn)能等項目，屆時將使得公司焦化生產(chǎn)能力在目前基礎(chǔ)上實現(xiàn)大幅提升。