2010年12月18日 04:45每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

專家：保薦人必知實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況

從平安證券各個(gè)場(chǎng)合的表態(tài)來(lái)看，直至勝景山河IPO被緊急叫停的前夕，仍舊沒(méi)有“察覺(jué)”到可能引發(fā)暫緩上市的潛在危機(jī)。因此，有不少投資者質(zhì)疑，對(duì)于擁有豐富保薦經(jīng)驗(yàn)的平安證券來(lái)說(shuō)，為何表現(xiàn)得如此后知后覺(jué)呢？是能力問(wèn)題，還是有其他隱情？

帶著疑問(wèn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪了一位曾經(jīng)參與多個(gè)IPO項(xiàng)目的資深保薦人(以下簡(jiǎn)稱M先生)。

M先生告訴記者，作為一個(gè)項(xiàng)目的保薦人，職責(zé)就是協(xié)助申請(qǐng)人進(jìn)行上市申請(qǐng)，負(fù)責(zé)對(duì)申請(qǐng)人的有關(guān)文件做出仔細(xì)的審核和披露，并要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。舉個(gè)例子，擬上市公司的招股說(shuō)明書等等一系列的關(guān)鍵文件，都是在保薦人指導(dǎo)之下完成的。

M先生表示，運(yùn)作一個(gè)IPO項(xiàng)目一般需要經(jīng)過(guò)以下幾個(gè)階段。首先，會(huì)對(duì)目標(biāo)進(jìn)行一個(gè)前期調(diào)查，時(shí)間在1周至1個(gè)月不等，評(píng)估結(jié)果可行以后，才會(huì)與公司簽訂具體的協(xié)議。他特別指出，在這個(gè)前期調(diào)查過(guò)程中，保薦人會(huì)從各方面了解公司的一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況，比如參觀生產(chǎn)車間，與上市公司高管溝通等等。在這個(gè)過(guò)程中，即使是公司方面有所隱瞞，一些明顯的問(wèn)題也會(huì)慢慢的顯現(xiàn)。他就曾經(jīng)遇到過(guò)一些公司為了上市，將自己的情況描述的很好，但是經(jīng)過(guò)前期調(diào)查后卻發(fā)現(xiàn)存在不少的問(wèn)題，考慮到其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，最終還是放棄了這些項(xiàng)目。

而當(dāng)簽訂了協(xié)議以后，公司和保薦方將會(huì)進(jìn)入一個(gè)復(fù)雜且漫長(zhǎng)的上市輔導(dǎo)階段。在這個(gè)階段以后，保薦方將具體介入，比如指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行改制重組、設(shè)立股份公司，準(zhǔn)備備案、準(zhǔn)備上市材料等等。而在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，保薦人會(huì)對(duì)企業(yè)有更深的了解，畢竟會(huì)多次走訪擬上市公司。他表示，即使進(jìn)入這個(gè)階段，順利的話公司一年以后才能上，如果不順利的話，有的可能要等三年。

當(dāng)記者講述勝景山河的案例，并向他提出疑問(wèn)以后。M先生表示，別的公司情況不方便評(píng)價(jià)，不過(guò)就他自己而言，作為酒類這種大眾消費(fèi)品的話，一些明顯問(wèn)題應(yīng)該能夠發(fā)現(xiàn)的。因?yàn)樽鲰?xiàng)目的人，往往會(huì)不自覺(jué)去關(guān)注項(xiàng)目情況，比如去逛超市的時(shí)候，就會(huì)去了解，這個(gè)項(xiàng)目公司產(chǎn)品銷售情況等等。

按照M先生的講述，在漫長(zhǎng)的保薦過(guò)程當(dāng)中，保薦方都將頻繁的造訪所負(fù)責(zé)項(xiàng)目公司。對(duì)于勝景山河這樣，生產(chǎn)部門與辦公部門均為于一個(gè)廠區(qū)中的公司來(lái)說(shuō)，保薦人林輝對(duì)于公司真實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況也不可能不了解。但是，就是在這種情況之下，作為保薦人的林輝，非但沒(méi)有指出問(wèn)題，反倒在招股說(shuō)明書等重要文件，或是路演現(xiàn)場(chǎng)等重要場(chǎng)合“大贊”勝景山河。

面對(duì)巨大的矛盾，人們不禁疑問(wèn)，遇上制造衛(wèi)星航母的高科技公司，保薦人看不懂也還說(shuō)得過(guò)去，但是對(duì)于一家主營(yíng)黃酒的大眾消費(fèi)品公司，要說(shuō)水平不夠，看不懂，不知情，是無(wú)論如何也說(shuō)不過(guò)去的。那么，既然了解企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況，還要推薦到A股市場(chǎng)上市，那么平安證券的“明星保薦人”，在整個(gè)IPO的過(guò)程中究竟扮演了怎樣的角色？甚至有投資者發(fā)出平安證券到底是在輔導(dǎo)上市，還是“輔導(dǎo)造假”的尖銳質(zhì)疑。

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