誰在逼銀行上演融資潮

2011年04月24日 10:30
來源：證券市場紅周刊 作者：謝長艷

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3年內不融資的承諾變成一紙戲言，年內銀行將再掀天量融資潮，銀行股繼續(xù)承壓下行

◎《紅周刊》記者 謝長艷

銀行又向市場伸手要錢了！近期北京銀行百億元融資計劃余熱未消，招商銀行又公告，擬提請股東審議及批準約600億元規(guī)模的再融資方案。在洶涌而至的再融資潮襲擊下，剛有起色的銀行股再次急速地拐頭向下。不過，銀行股的苦日子才剛剛開始，未來一段時間銀行還將一茬茬地在資本市場“割韭菜”。

不融資，銀行就開不了門！

去年，銀行通過再融資從市場抽走了4000億元的天量資金，其中股權融資額占半數以上。再融資后，多家銀行信誓旦旦，“2010年融資后，3年內不需要再向市場伸手?！笨墒沁€不到一年各家銀行便紛紛再次啟動了融資計劃。

民生銀行285億元再融資方案擬于5月4日接受股東審議。中信銀行A+H股260億元配股融資計劃于6月末完成。浦發(fā)銀行擬在2011年至2013年間發(fā)行總額不超過人民幣500億元次級債券。興業(yè)銀行宣布擬分別發(fā)行不超過150億元的次級債以補充附屬資本……對此，民生銀行董事長董文標所說的話實在，“不融資，銀行就開不了門了！”

北京銀行董事長閆冰竹坦言，融資要著眼長遠確保監(jiān)管底線。隨著巴塞爾III的實施，未來銀監(jiān)會對資本監(jiān)管的要求會進一步提高，而眼前管理層出于抗通脹的需要，也在持續(xù)地收緊商業(yè)銀行的流動性，去年四季度以來已經連續(xù)10次上調了存款準備金率。2011年伊始，央行實施差別存款準備金動態(tài)調整機制，商業(yè)銀行頓感資本壓力加大。光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清說，過去兩年商業(yè)銀行短期內放貸增速迅猛，現在只能通過提高資本充足率來提高競爭優(yōu)勢。

6000億資本缺口待補

2010年年報顯示，去年各家上市銀行的存貸比有不同程度提高。其中招行、光大、民生等8家銀行存貸比超過70%，特別是招商銀行存貸比高達74.59%，接近75%的監(jiān)管紅線。截至2010年底，深發(fā)展A、招行、華夏、興業(yè)、光大5家銀行核心資本充足率低于9%，而銀監(jiān)會對中型銀行核心資本充足率的要求為8%。

上周，銀監(jiān)會表示6月起執(zhí)行商業(yè)銀行存貸比日均不得高于75%的標準。再加上數次提高存款準備金率，無疑讓銀行的資本壓力雪上加霜。記者從北京一些商業(yè)銀行了解到，目前銀行正使出渾身解數去吸引存款，不少銀行還推出了很劃算的儲蓄產品，市場上甚至還誕生了專業(yè)的攬儲公司。

不過，吸收存款對于銀行巨大的窟窿而言仍是杯水車薪，解決問題還得去找資本市場?！都t周刊》記者粗略地算了筆賬：

央行數據顯示，2010年和2009年兩年合計放貸17.55萬億。按照銀監(jiān)會規(guī)定，商業(yè)銀行貸存比不得超過75%計算，需增加存款23.4萬億；按10%的核心資本充足率計算，銀行需增加資本金2.34萬億；即使按8%的核心資本充足率，也需要1.9萬億。而按銀監(jiān)會公布的數據，2009年中國銀行業(yè)實現稅后凈利潤6684億元，2010年為8991億元，兩年合計不足1.6萬億。假使所有的新增利潤全部用于補充資本金，還有近4000億的資本缺口。

而2010年末，人民幣貸款余額已達47.92萬億元，假如按2010年增長17%的目標來計算，2011年銀行將放貸8.1萬億，那么存款就得相應增加10.8萬億，銀行資本金就得相應增加1.08萬億。如果銀行保持去年的凈利潤額8991億，按照慣例即使利潤里50%用于分紅，資金缺口還達6000多億。

資金饑渴癥何以緩解？

當然，債權融資對銀行股投資者是利好。公告表明銀行再融資不是去處理呆壞賬，而是為了增加盈利預期。但是資本市場每次對銀行再融資傳聞都反應激烈，投資者也習慣性地用腳投票以示反感——因為無論通過什么方式，再融資短期內都會沖擊市場流動性。如果是直接股權融資，那給A股造成的負面沖擊更大。

在各家銀行的再融資計劃中，目前只有招行考慮在A股和H股配股。北京銀行擬定向增發(fā)，而光大銀行則考慮在H股上市補充資本。農業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行都不是采取股權融資而是通過發(fā)行次級債補充資本。中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，國內商業(yè)銀行以凈息差為主的盈利模式并未改變，信貸投放井噴會讓銀行系統(tǒng)的資本金補充變成一個無止境的融資過程。只有徹底擺脫過度依賴信貸的增長模式，才能根本緩解銀行融資饑渴的問題。