2011年01月10日 11:41中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年11家上市銀行再融資規(guī)模超過(guò)4000億元，這還不包括農(nóng)行和光大銀行的IPO。但新年伊始，銀行仍表現(xiàn)出急切的融資愿望。上周農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行和興業(yè)銀行相繼宣布再融資決定，市場(chǎng)擔(dān)憂接下來(lái)國(guó)內(nèi)銀行將掀起新一波的融資潮。

分析人士指出，今年信貸規(guī)模控制將趨緊，央行將通過(guò)差別存款準(zhǔn)備金將資本管理和信貸管理相掛鉤，為此，一些銀行為保持資產(chǎn)增長(zhǎng)，不得不盡早補(bǔ)充資本金。

民行“食言”再融資 史玉柱獲益

H股上市成功剛剛滿一周年的民生銀行，意外拋出了215億元的再融資方案。1月7日晚民生銀行公告，定向增發(fā)不超過(guò)47億股新股，發(fā)行價(jià)格4 .57元人民幣。此舉顯然違背了民行之前的承諾：2009年12月，民生銀行H股上市成功募資267 .5億元人民幣時(shí)，其行長(zhǎng)洪崎曾表示：3年內(nèi)該行不會(huì)再有融資計(jì)劃。董事長(zhǎng)董文標(biāo)甚至表示，“再融資的事現(xiàn)在想都不要想，想都丟人，我們?cè)趺磸埖瞄_(kāi)口”。

公告顯示，此次定向配售對(duì)象為民生銀行董事史玉柱旗下上海健特生命科技、董事盧志強(qiáng)旗下中國(guó)泛?？毓伞⒍聞⒂篮闷煜滤拇戏较Ｍ麑?shí)業(yè)、中國(guó)人壽、江蘇熔盛投資、華泰汽車(chē)集團(tuán)及中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)。民生銀行已與認(rèn)購(gòu)方簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議，3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

民行此次只向7家內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)A股，配股價(jià)每股4.57元，分別較上周四A股及H股停牌前股價(jià)折讓9.1%及18.8%，有市場(chǎng)意見(jiàn)認(rèn)為，有關(guān)做法對(duì)H股股東有欠公允，因在無(wú)法參與集資的情況下，其股東權(quán)益遭大幅攤薄。

此次定向增發(fā)的最大“獲益者”史玉柱，在斥資65億低價(jià)認(rèn)購(gòu)的同時(shí)，還在其微博上公開(kāi)表示：“我喜歡民生銀行?！彼嘎叮按舜卧霭l(fā)消耗完巨人投資的現(xiàn)金，已失去再投資能力?！倍?月8日凌晨，史玉柱又在其微博調(diào)侃，“下半月股指大跌，拖低銀行股。呵呵，罵我參加增發(fā)的人，心情就會(huì)好點(diǎn)?？禳c(diǎn)跌吧!快點(diǎn)跌吧!”

中信證券此前測(cè)算稱，若民生銀行此次融資超過(guò)200億元，將可提升資本充足率至12%，核心資本充足率至9.32%。按照8%的最低核心資本充足率要求，融資將可支持約2000億元的貸款增長(zhǎng)。

農(nóng)行興業(yè)擬發(fā)次級(jí)債 招行或效仿

農(nóng)業(yè)銀行1月7日發(fā)布公告稱，該公司擬發(fā)行500億元次級(jí)債以補(bǔ)充附屬資本。截至2010年三季度末，農(nóng)行的核心資本充足率高達(dá)9.75%，但資本充足率仍僅為11.38%，未達(dá)到監(jiān)管要求。農(nóng)行公告稱，500億元次級(jí)債計(jì)劃在股東大會(huì)批準(zhǔn)后的24個(gè)月后發(fā)行完畢，依據(jù)計(jì)劃，農(nóng)行將在2011年3月2日審核該議案。

此外，興業(yè)銀行也于1月7日晚間發(fā)布公告稱，該行董事會(huì)決議，通過(guò)公開(kāi)方式在銀行間市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)150億次級(jí)債券，期限不超過(guò)15年。公告稱，該次級(jí)債券所募集資金將用于補(bǔ)充附屬資本。

事實(shí)上，中行也將于1月28日召開(kāi)股東大會(huì)審議2012年年底之前在港發(fā)行總規(guī)模不超過(guò)200億元人民幣的債券。此外，6日有消息稱中國(guó)平安存在再融資需求，規(guī)?？赡芨哌_(dá)1000億元，讓市場(chǎng)虛驚一場(chǎng)。雖然中國(guó)平安隨后澄清目前無(wú)A股再融資打算，但有銀行分析師指出，平安可能面臨200億~300億元的資金缺口，在整合深發(fā)展(000001,股吧)和平安銀行之后進(jìn)行再融資。

市場(chǎng)預(yù)期，招商銀行有可能成為下一家需要再融資的內(nèi)銀，而且可能仿效民行，以定向配售A股集資。

摩根史丹利發(fā)表報(bào)告指出，民行補(bǔ)充資本后，招行的一級(jí)資本比率將處于內(nèi)銀H股中的低端。一名美資券商分析員表示，截至去年9月底，招行核心資本充足率8.03%，較已宣布集資的民行8.34%更低，“加上其列入系統(tǒng)性重要銀行的可能性較高，資金壓力較沉重，預(yù)料該股今年內(nèi)或有需要再次集資”。惟由于該行去年才完成A H股供股，分析員相信，該行以定向配售新股形式集資的機(jī)會(huì)較大，以減負(fù)面影響。

去年再融資已達(dá)高峰 今年由中型銀行主導(dǎo)

2010年，16家上市銀行中有12家進(jìn)行了融資，其中最大的5家銀行在上海和香港市場(chǎng)總共籌資620億美元。有分析師表示，在去年大型銀行密集進(jìn)行巨額再融資后，2011年的再融資可能由中型銀行主領(lǐng)。

日前，中信證券在關(guān)于央行差別準(zhǔn)備金政策的點(diǎn)評(píng)報(bào)告中稱，即便假設(shè)2011年所有商業(yè)銀行均免于繳納差別存款準(zhǔn)備金，同時(shí)已經(jīng)公布融資計(jì)劃的銀行完成融資，目前也僅有大型銀行的信貸增長(zhǎng)能力能夠符合此前市場(chǎng)預(yù)期。

農(nóng)行、招行、民生、興業(yè)和深發(fā)展等多家銀行因?yàn)楹诵馁Y本充足率偏低，如果想要維持較高的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，這些銀行都存在一定的融資壓力。

目前銀監(jiān)會(huì)要求大型銀行資本充足率不低于11.5%，中小銀行要達(dá)10%。截至去年三季度末，工、建、中行分別達(dá)11.6%、11.6%和11.7%(并且該三大行去年四季度實(shí)現(xiàn)了1750億的配股融資)，只有農(nóng)行的11.4%略低于監(jiān)管要求。這與農(nóng)行前三季度貸款增長(zhǎng)23.2%有關(guān)，其他三大行的增幅都在19%以下。

農(nóng)行融資還與由于去年A股市況不佳，IPO融資不充分有關(guān)。股份制銀行去年三季度末的平均資本充足率高達(dá)11.3%，比監(jiān)管下限高1.3個(gè)百分點(diǎn)。即使部分銀行的有融資計(jì)劃，大多數(shù)都通過(guò)定向增發(fā)、配股、發(fā)行次級(jí)債和可轉(zhuǎn)換債券的形式完成，對(duì)A股市場(chǎng)的直接影響非常小。

從民生銀行的定向增發(fā)來(lái)看，股東認(rèn)購(gòu)積極。預(yù)計(jì)去年商業(yè)銀行能實(shí)現(xiàn)8000億元的利潤(rùn)，如全部補(bǔ)充資本金，按9倍杠桿倍數(shù)，可支持7.2萬(wàn)億的貸款增長(zhǎng)。因此如銀行面向老股東配股，老股東以現(xiàn)金分紅參予配股，就基本可以解決銀行的融資需求。

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