2011年02月11日 13:56
來源：齊魯證券研究所 作者：劉江嘯

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新18號文是對原18號文的延續(xù)，同時，也是貫徹1月12日國務(wù)院常務(wù)會議研究部署進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策措施的相關(guān)會議精神，在市場預(yù)期之內(nèi)(新舊18號文對比參見圖表1)。

在財稅政策方面，提出進一步落實和完善相關(guān)營業(yè)稅優(yōu)惠政策，利好軟件服務(wù)型公司，建議關(guān)注漢得信息、交技發(fā)展、啟明星辰等營業(yè)稅占收入比較高的上市公司。新18號文除了延續(xù)原有增值稅、所得稅優(yōu)惠外，規(guī)定“進一步落實和完善相關(guān)營業(yè)稅優(yōu)惠政策，對符合條件的軟件企業(yè)和集成電路設(shè)計企業(yè)從事軟件開發(fā)與測試，信息系統(tǒng)集成、咨詢和運營維護，集成電路設(shè)計等業(yè)務(wù)，免征營業(yè)稅，并簡化相關(guān)程序”。此前軟件行業(yè)營業(yè)稅優(yōu)惠主要根據(jù)國家財稅字［1999］273號所規(guī)定的“從事技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)和與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)取得的收入，免征營業(yè)稅”的優(yōu)惠政策。該政策利好營業(yè)稅金占相關(guān)業(yè)務(wù)收入比較高的軟件服務(wù)公司，但其具體受益程度有待相關(guān)細(xì)則進一步明確(軟件服務(wù)業(yè)上市公司營業(yè)稅金及附加占比情況見圖表2)。

在投融資政策方面，提出鼓勵、支持軟件企業(yè)和集成電路企業(yè)加強產(chǎn)業(yè)資源整合，積極支持引導(dǎo)軟件企業(yè)和集成電路企業(yè)為實現(xiàn)資源整合和做大做強進行的跨地區(qū)重組并購，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)整合型的東華軟件。

在研究開發(fā)政策方面，提出大力支持軟件和集成電路重大關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)，努力實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的整體突破，加快具有自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化和推廣應(yīng)用，建議關(guān)注技術(shù)突破型的科大訊飛。

在進出口政策方面，支持企業(yè)“走出去”建立境外營銷網(wǎng)絡(luò)和研發(fā)中心，推動集成電路、軟件和信息服務(wù)出口，大力發(fā)展國際服務(wù)外包業(yè)，建議關(guān)注軟件出口外包型軟件公司東軟集團、漢得信息。

在市場政策方面，鼓勵政府部門通過購買服務(wù)的方式將電子政務(wù)建設(shè)和數(shù)據(jù)處理工作中的一般性業(yè)務(wù)發(fā)包給專業(yè)軟件和信息服務(wù)企業(yè)，建議關(guān)注電子政務(wù)類領(lǐng)軍企業(yè)太極股份。

綜合考慮政策的實際受益力度、公司基本面以及估值等因素，重點推薦焦點科技(國家重點布局內(nèi)軟件企業(yè))、漢得信息、東華軟件。

(具體內(nèi)容請見附件)