保薦商估價(jià)人民網(wǎng)至少17.2元 官網(wǎng)第一股或超募一倍

2012年04月06日 06:35
來源：東方早報(bào)

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早報(bào)訊 “官網(wǎng)第一股”人民網(wǎng)股份有限公司(人民網(wǎng)，上海證券交易所代碼：603000)主承銷商中信證券推薦的人民網(wǎng)價(jià)格區(qū)間為17.2元/股～19.2元/股。

根據(jù)4月5日人民網(wǎng)發(fā)布的《首次公開發(fā)行A股發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告》，人民網(wǎng)發(fā)行不超過6911萬股人民幣普通股，此次發(fā)行于4月6日開始展開初步詢價(jià)和路演推介，4月18日進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。

財(cái)新網(wǎng)消息稱，中信證券的人民網(wǎng)研報(bào)稱,綜合考慮所處的行業(yè)優(yōu)勢(shì)和互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，對(duì)人民網(wǎng)給出16.50元/股～21.80元/股的價(jià)格區(qū)間，對(duì)應(yīng)2012年市盈率25倍～33倍。據(jù)DCF(現(xiàn)金流量法)直接估的價(jià)格區(qū)間17.20元/股～19.2元/股。

研報(bào)分析稱，人民網(wǎng)收入由互聯(lián)網(wǎng)廣告、信息服務(wù)、移動(dòng)增值三大類構(gòu)成，募投資金總額為5.27億元，投向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)、技術(shù)平臺(tái)改造升級(jí)和采編平臺(tái)擴(kuò)充升級(jí)。人民網(wǎng)的信息服務(wù)業(yè)務(wù)可細(xì)分為網(wǎng)絡(luò)輿情研究咨詢、數(shù)據(jù)庫(kù)等其他信息增值服務(wù)、中國(guó)共產(chǎn)黨新聞網(wǎng)站建設(shè)及其他信息服務(wù)和新聞信息版權(quán)銷售四類業(yè)務(wù)。2011年，信息服務(wù)業(yè)務(wù)的總收入達(dá)到1.40億元，其中中國(guó)共產(chǎn)黨新聞網(wǎng)站建設(shè)及其他信息服務(wù)占比51.5%，網(wǎng)絡(luò)輿情研究咨詢業(yè)務(wù)占比23.4%。信息服務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例低于互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，但其優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容服務(wù)為吸引廣告客戶投放提供了有力保障，其中網(wǎng)絡(luò)輿情研究咨詢業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品是信息服務(wù)中增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)。

2011年，人民網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)毛利達(dá)到61%，收入按行業(yè)細(xì)分主要來自汽車、金融、地產(chǎn)、食品、家電和通信行業(yè)，這些行業(yè)的廣告投放占公司總體互聯(lián)網(wǎng)廣告收入的50%左右。總體來看，人民網(wǎng)85%左右的廣告收入來自企事業(yè)客戶，15%左右來自政府機(jī)關(guān)。

按照中信證券上述價(jià)格區(qū)間計(jì)算，人民網(wǎng)IPO(首次公開募股)的募資將達(dá)到11.89億元～13.27億元之間，與招股說明書當(dāng)中擬募資5.27億元相比，募資規(guī)模將超一倍。