2010年06月23日 06:11東方早報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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9公司股票短期內(nèi)最具補(bǔ)漲潛質(zhì)

受“央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”利好消息刺激，6月21日，房地產(chǎn)板塊大幅上漲，當(dāng)日行業(yè)整體漲幅達(dá)4.6%，漲幅超過上證綜指1.7 個(gè)百分點(diǎn)，居全行業(yè)漲幅榜第一名。

我們認(rèn)為，“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制”對(duì)房地產(chǎn)股票來說是一個(gè)正面的變化。存在著比較明顯的邏輯鏈條能夠支持我們的觀點(diǎn)：首先，從資產(chǎn)重估的角度看，市場對(duì)于人民幣升值的預(yù)期再次提升，對(duì)于所有以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)而言，其外幣報(bào)價(jià)都要做出相應(yīng)的提升。通俗地講，國外的熱錢會(huì)推高人民幣資產(chǎn)。

其次，升值會(huì)減弱加息的迫切性。因?yàn)槿嗣駧派岛螅隹诓块T的競爭力將有所下降，從而影響這一部門的產(chǎn)出，那么為了保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，政府就會(huì)相應(yīng)提高對(duì)內(nèi)需(投資與消費(fèi))的扶持，因此，短期加息的可能性減弱。從另外一個(gè)角度來說，升值是可以部分緩解通脹壓力的。因?yàn)榇嬖谕泬毫σ簿褪巧唐返膬r(jià)格有上漲的需要，那么升值之后，以外幣報(bào)價(jià)的商品價(jià)格都上升了，因此釋放了一部分的壓力。從這個(gè)角度來看，匯率升值有助于緩解通脹壓力，間接地也就降低了加息的迫切性。(編注：加息除了增加開發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)成本外，更主要的是影響其資金周轉(zhuǎn)速度和周轉(zhuǎn)率，使原本已經(jīng)很長的開發(fā)周期再次被拉長，從而加重開發(fā)商的資金壓力。)

我們在5月21日已經(jīng)發(fā)表報(bào)告建議投資者增持地產(chǎn)股，在6月17日的中期策略報(bào)告中，我們以“估值提示股價(jià)接近底部、左側(cè)增持正當(dāng)其時(shí)!”為主題再次建議投資者增持，并將模擬組合的持倉再次上調(diào)至70%。近期市場的表現(xiàn)印證了我們的判斷。我們繼續(xù)維持原觀點(diǎn)。

【投資建議】

前期的恐慌性拋售使得一些房地產(chǎn)股跌幅巨大，我們分別從“一年內(nèi)最高點(diǎn)至今跌幅、年初至今跌幅、新政來跌幅以及近期反彈漲幅”等不同時(shí)間角度，對(duì)一些機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高的35只房地產(chǎn)股進(jìn)行比較分析，我們認(rèn)為以下股票短期可能有補(bǔ)漲需求：招商地產(chǎn)、萬科A、新湖中寶、嘉凱城、濱江集團(tuán)、北京城建、華發(fā)股份、格力地產(chǎn)、華麗家族，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。廣發(fā)證券

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