劉新華：內(nèi)幕交易本質(zhì)上是對資本市場的“偷竊”

2012年05月26日 03:01
來源：證券日報

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與內(nèi)幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內(nèi)幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子

- 本報記者 朱寶琛

中國證監(jiān)會副主席劉新華日前表示，內(nèi)幕交易行為直接違反和破壞信息公平原則，本質(zhì)上是資本市場的“偷竊”，它對證券市場運行根基造成的顛覆性破壞是任何純粹的經(jīng)濟分析方法都無法進行精確評估的。他同時表示，與內(nèi)幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內(nèi)幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子。

劉新華是在接受《人民日報》采訪時作出上述表示的。他表示，內(nèi)幕交易是證券市場的一種伴生現(xiàn)象，是資本市場的痼疾和頑癥。即便是經(jīng)歷了多年發(fā)展的成熟資本市場，也不時曝出內(nèi)幕交易丑聞。因此，打擊內(nèi)幕交易是市場監(jiān)管永恒的主題。我國資本市場自股權(quán)分置改革實現(xiàn)全流通以來，并購重組活動增多，內(nèi)幕交易呈現(xiàn)易發(fā)、高發(fā)的態(tài)勢。內(nèi)幕交易案件占比上升明顯，成為監(jiān)管執(zhí)法的主要矛盾。

他介紹，近年來查處的內(nèi)幕交易案件表現(xiàn)出三方面特點：一是上市公司并購重組領(lǐng)域是內(nèi)幕交易的“重災(zāi)區(qū)”；二是內(nèi)幕信息呈爆炸式傳遞，內(nèi)幕交易主體“群體化”、“裙帶化”，形成一批“窩案”、“串案”，內(nèi)幕信息在親戚朋友之間層層傳遞，擴散范圍廣，速度快；三是一些黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在研究或?qū)徟髽I(yè)改制、產(chǎn)權(quán)交易、資本運營和經(jīng)營管理過程中，卷入內(nèi)幕交易，以權(quán)謀私。

“盡管我們打擊內(nèi)幕交易方面做了很多努力，但投資者直觀感覺對內(nèi)幕交易查處打擊力度還不夠，一個重要原因是，與內(nèi)幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內(nèi)幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子?！眲⑿氯A說。

近日，最高人民法院、最高人民檢察院出臺了《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》。此前，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部和證監(jiān)會出臺了《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》。

對此，劉新華表示，兩個司法文件對癥下藥，較好地解決了內(nèi)幕交易調(diào)查認定難的問題，進一步完善了行政執(zhí)法和刑事制裁的有效銜接機制，對于打擊內(nèi)幕交易等證券期貨違法犯罪具有重要意義。

與此同時，劉新華表示，證監(jiān)會將配合司法機關(guān)，積極主動做好貫徹落實工作。抓緊制定或修改內(nèi)幕交易行政處罰認定指引、稽查辦案規(guī)則、流程以及涉嫌犯罪案件的移送標準等配套制度，調(diào)整和改進內(nèi)幕交易案件調(diào)查、處罰和移送的思路、重點和方法，使前端行政執(zhí)法與后端刑事司法標準和要求相互銜接。

在執(zhí)行層面具體制定和完善調(diào)查取證、案件移送和行政認定等機制，在積極爭取公安司法機關(guān)支持證券監(jiān)管執(zhí)法工作的同時，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)證監(jiān)會、交易所和行業(yè)協(xié)會等系統(tǒng)資源，積極在案件辦理、人員培訓(xùn)和普法宣傳等方面為公安司法機關(guān)提供專業(yè)支持。

深入開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，不斷提高監(jiān)管部門和司法機關(guān)辦案人員的專業(yè)素質(zhì)和執(zhí)法水平，從線索發(fā)現(xiàn)、分析立案、調(diào)查審理等各個環(huán)節(jié)入手，力求做到“六及時”，即及時發(fā)現(xiàn)、及時立案、及時調(diào)查、及時處罰、及時移送、及時公布，保證案件查辦效果。

要加大執(zhí)法力度，始終將打擊內(nèi)幕交易作為監(jiān)管執(zhí)法工作重心，集中執(zhí)法資源，狠抓大案要案查處，充分利用內(nèi)幕交易行為的認定規(guī)則，進一步加大行政處罰的力度，一旦涉嫌犯罪，發(fā)現(xiàn)一起，移送一起，配合公安司法機關(guān)追究刑事責(zé)任，始終保持對內(nèi)幕交易的嚴打和高壓態(tài)勢。

要廣泛宣傳教育。證監(jiān)會將積極會同最高法、最高檢和公安部，通過多種形式進行集中宣傳。特別是加強案件的披露和宣傳工作，不僅要及時公布和宣傳已經(jīng)處罰的案件，處于立案環(huán)節(jié)、調(diào)查環(huán)節(jié)的案件也要及時披露和宣傳，以有效震懾違法犯罪分子，讓內(nèi)幕交易成為全社會人人喊打的“過街老鼠”。

此外，劉新華表示，隨著市場不斷創(chuàng)新發(fā)展，內(nèi)幕交易等危害市場基礎(chǔ)、侵害投資者合法權(quán)益的違法犯罪會以各種新的形式表現(xiàn)出來，從而對監(jiān)管執(zhí)法工作提出更多挑戰(zhàn)。要應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，必須拿出敢于創(chuàng)新、大膽改革的精神，不斷提高監(jiān)管執(zhí)法的有效性。