中國會被卷入危機(jī) 但這次別指望中國再救世界

2011年08月10日 06:37
來源：東方早報(bào) 作者：早報(bào)記者 張颯

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記者觀察

早報(bào)記者 張颯

實(shí)習(xí)生 石龍龍 綜合報(bào)道

正在肆虐全球金融市場的風(fēng)暴，令中國經(jīng)濟(jì)前景變得較為復(fù)雜。

有市場人士擔(dān)憂，從歐債危機(jī)近而到美債危機(jī)，中國巨大的外匯儲備將不可避免地“縮水”，但獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠昨日指出“壞消息并不一定是壞事情”，評級下降會倒逼美國政府采取減赤措施，對美債持有者來說，恰是一個(gè)福音。

這就是一個(gè)縮影，充分反映出各方對于此次危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)影響的分歧。

但眼下越來越多的證據(jù)表明，中國肯定會受到影響，而且是負(fù)面的——微觀層面的一個(gè)細(xì)節(jié)是，受此輪美債危機(jī)拖累亞太股市影響，光大銀行原定于8月18日登陸H股市場的計(jì)劃可能有變，昨日有消息稱該計(jì)劃或推遲到10月。

現(xiàn)在的問題是，這一次中國還會跟進(jìn)全球，再次出臺救市政策嗎？對此，多位市場觀察人士指出，中國還在醫(yī)治2008年刺激計(jì)劃帶來的后遺癥，似乎無力“再次”拯救全球經(jīng)濟(jì)。

中國難逃危機(jī)影響

美債危機(jī)對中國最大的影響，顯然除了那3萬億美元外匯儲備，還是那3萬億美元外匯儲備。

根據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至2011年5月末，中國持有美國國債接近1.16萬億美元，此外，中國還持有數(shù)千億美元的“兩房”債券，據(jù)學(xué)者推算，在中國的對外金融資產(chǎn)中，71%為美元資產(chǎn)。

“今年下半年中國面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)便來自于美債外患和通脹內(nèi)憂?！比鹚胱C券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光博士指出，美國債務(wù)危機(jī)對于中國經(jīng)濟(jì)的影響將偏向于負(fù)面。

“中國作為美國國債最大的持有者，必將面臨嚴(yán)重的儲備資產(chǎn)安全問題。此時(shí)中國面臨兩難決策，即若放開人民幣匯率，讓其大幅升值，將對中國出口造成不利影響，加大國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的壓力；若繼續(xù)保持人民幣兌美元相對穩(wěn)定，以美元為主的外匯儲備仍將被動積累，繼續(xù)購買美國國債帶來的成本將相當(dāng)昂貴。”

中國銀行國際金融研究所高級研究員王家強(qiáng)也指出，評級下調(diào)會影響債券價(jià)值，提升債券的融資成本，融資成本的上升又增加了之后的償債負(fù)擔(dān)。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿則提醒，中國還應(yīng)該密切關(guān)注近期歐美經(jīng)濟(jì)和金融市場面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)，及其對中國經(jīng)濟(jì)(尤其是對出口、航運(yùn)及大宗商品行業(yè))的負(fù)面影響。

從2007年起，中國就致力于擺脫依靠出口拉動增長的模式，轉(zhuǎn)而依靠內(nèi)需支撐經(jīng)濟(jì)增長，在今年出臺的“十二五”規(guī)劃綱要中重申了這一點(diǎn)。但中國和外國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國政府在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型一事上幾乎沒有取得進(jìn)展，一些出口導(dǎo)向型的小企業(yè)本就處于關(guān)停邊緣。

更為關(guān)鍵的是，對中國最為重要的大宗商品市場也不太平。昨日也有接近監(jiān)管層人士表示，中國在過去三個(gè)月走上艱難的去庫存化道路。為平抑中東等地危機(jī)造成的石油緊張，包括美國、中國在內(nèi)的20個(gè)國家把企業(yè)在通脹預(yù)期下投機(jī)“囤”的石油拿出來，所導(dǎo)致的結(jié)果是石油、煤炭、棉花、橡膠等商品價(jià)格下跌。

包括監(jiān)管部門在內(nèi)的多位業(yè)內(nèi)人士亦對此次美債危機(jī)對中國的影響表示悲觀，認(rèn)為2012年將會是包括中國在內(nèi)的亞洲受這次美國金融危機(jī)影響比較深的一年，包括進(jìn)口型通脹、熱錢涌入、美元震蕩等對中國經(jīng)濟(jì)的影響正在顯現(xiàn)。

中國無力拯救全球

既然中國不可避免地受到影響，那么中國這一次是否會再次大手筆出臺救市政策?

近觀中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，與2008年不同，中國此次似乎無力扮演拯救全球經(jīng)濟(jì)的角色。不少市場人士直言，“中國還在醫(yī)治2008年刺激計(jì)劃所帶來的后遺癥，可能不愿開啟另一輪刺激計(jì)劃?！?/p>

回顧全球經(jīng)濟(jì)在開始大幅下挫的2008年底，中國政府注入約5860億美元的信貸以示回應(yīng)。

作為刺激計(jì)劃的一部分，中國修建的鐵路、橋梁和建筑推動了對澳大利亞和巴西等資源豐富國家的原材料需求。中國消費(fèi)者不斷購買汽車和電腦等產(chǎn)品，就在發(fā)達(dá)市場需求減弱之際，幫助提振了跨國公司的業(yè)務(wù)。中國在全球GDP中的占比從2006年的5.5%上升至去年的9.3%。

上述刺激計(jì)劃將世界其他國家從危機(jī)邊緣拉了回來，但現(xiàn)在中國正在為信貸分配而付出代價(jià)。

大部分信貸資金投入到了道路和其它政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中，收回這些資金需要多年時(shí)間，且目前地方融資平臺問題已經(jīng)引起各方關(guān)注；而與此形成鮮明對比的是，為中國創(chuàng)造大部分就業(yè)機(jī)會的中小企業(yè)獲得信貸的難度日益加大，且隨著監(jiān)管部門收緊信貸以控制通脹，中小企業(yè)貸款難問題變得更加嚴(yán)重。溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會會長周德文估計(jì)，在被譽(yù)為中國民營經(jīng)濟(jì)搖籃溫州的36萬家小企業(yè)中，近90%無法獲得銀行貸款。

照這樣的情況來看，如果經(jīng)濟(jì)前景惡化，中國很可能依賴更溫和的措施進(jìn)行補(bǔ)救。中國可能會采取為中小型企業(yè)減稅、加大對保障性住房的投資，改變銀行貸款規(guī)定等措施讓更多較小企業(yè)拿到更多的錢，并降低利率。

[責(zé)任編輯：lanln] 標(biāo)簽：救市 中國出口 中國創(chuàng)造 

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