2010年12月10日 01:16每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

每經(jīng)記者鄭佩珊發(fā)自上海

昨日(12月9日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與第一家對(duì)麥考林提起訴訟的美國(guó)法律公司KahnSwick&Foti(以下簡(jiǎn)稱KSF)取得了聯(lián)系，并獨(dú)家獲得該律師事務(wù)所對(duì)麥考林的起訴書，在起訴書中，沈南鵬被為列為個(gè)人第一被告。

麥考林連遭3起集體訴訟之后，近日麥考林官方做出回應(yīng)稱，截至聲明發(fā)布日，麥考林及其任何高級(jí)管理人員和董事均未收到任何訴訟請(qǐng)求副本。但相關(guān)人士已獲知此事，并已準(zhǔn)備針對(duì)此訴訟請(qǐng)求進(jìn)行有力的辯護(hù)。同時(shí)，麥考林方面稱，目前此案還未進(jìn)入實(shí)質(zhì)立案階段。

沒有公布業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)

KSF的起訴書稱，麥考林招股說(shuō)明書中并沒有告知投資者，麥考林銷售、管理成本上升了20%的事實(shí)，反而稱“在2007年、2008年、2009年，我們的銷售、管理費(fèi)用分別為2310萬(wàn)美元、4330萬(wàn)美元、6850萬(wàn)美元，分別占同期收入的37.7%，40.3%和38.6%，2009年和2010年前六個(gè)月的銷售、管理費(fèi)用分別為2860萬(wàn)美元和4260萬(wàn)美元，分別占同期收入的37.4%和39.4%”。

起訴書還稱，麥考林的IPO的招股說(shuō)明書給投資者制造了其毛利潤(rùn)正在上升的假象，而事實(shí)上，其利潤(rùn)正在下滑。

麥考林在招股說(shuō)明書中的表述被作為證據(jù)，招股說(shuō)明書這樣寫道：“因?yàn)樵诰€平臺(tái)的銷售毛利的增長(zhǎng)，相較去年上半年，我們的毛利潤(rùn)在2010年同期增長(zhǎng)了36%，從3510萬(wàn)美元增長(zhǎng)至4770萬(wàn)美元。毛利潤(rùn)率在2010年前六個(gè)月為44.1%，而2009年上半年這一數(shù)字為46%。”

起訴書中指出，麥考林在11月29日收盤后突然發(fā)布三季報(bào)，才披露在9月30日就應(yīng)該已經(jīng)知曉的三季度財(cái)報(bào)存在的問(wèn)題。

三季度季報(bào)顯示，麥考林的毛利潤(rùn)同比大跌400個(gè)基點(diǎn)，銷售、管理費(fèi)用同比上升20.4%。麥考林三季報(bào)的主旋律仍然是報(bào)告收入的大幅增長(zhǎng)，而實(shí)際上，收入的增長(zhǎng)并非來(lái)自銷售收入，而是與銷售無(wú)關(guān)的利息折舊沖銷。如果不是這一項(xiàng)“額外”收入，麥考林第三季度將錄得每股3.5美元到4美元的虧損。

“在2010年10月26日進(jìn)行IPO時(shí)，麥考林已經(jīng)非常清楚無(wú)法達(dá)到原來(lái)增長(zhǎng)幅度，也不可能達(dá)到招股說(shuō)明書里的暗示增長(zhǎng)幅度。因?yàn)榈谌径仍?月30日就已經(jīng)結(jié)束。在進(jìn)行IPO時(shí)，麥考林已經(jīng)經(jīng)歷了毛利的大幅下跌以及銷售、管理、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等的顯著上升，且可以預(yù)見這些費(fèi)用將在近期對(duì)公司產(chǎn)生不利影響。”

麥考林方面有關(guān)負(fù)責(zé)人在向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)起訴書提出的問(wèn)題時(shí)說(shuō)：“公司在IPO的時(shí)候已經(jīng)預(yù)測(cè)到了三季度毛利率會(huì)有下滑，下滑的原因是大量引進(jìn)第三方平臺(tái)，現(xiàn)實(shí)中和IPO的預(yù)估是一樣的?！丙溈剂址矫鎸?duì)記者表示，“另外服裝行業(yè)一般不是Q3(三季度)和Q2(二季度)這樣比較的，因?yàn)榉b行業(yè)是有季節(jié)性的，一般是今年與往年比，今年比往年下降三個(gè)點(diǎn)，這個(gè)也是在預(yù)估當(dāng)中的?！?/p>

沈南鵬的資本操作

就在麥考林接到第三起訴訟當(dāng)天，《福布斯》中文網(wǎng)站發(fā)布了2010年最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜單，而該榜單中，紅杉資本沈南鵬拔得頭籌。不僅如此，憑借著手中多起上市成功的項(xiàng)目，沈南鵬在2009年也榮登最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜單，位列第五。

然而沈南鵬卻也因?yàn)槠浣^對(duì)控股的麥考林，被美國(guó)當(dāng)?shù)氐募w訴訟列為個(gè)人第一被告。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，麥考林面對(duì)IPO時(shí)虛假陳述的指控，背后的資本操縱意味過(guò)濃。

2010年沈南鵬在資本市場(chǎng)上的多個(gè)投資引來(lái)了各方關(guān)注。從今年7月1日至今，紅杉投資的企業(yè)中先后赴美上市。

7月1日，高德軟件(AMAP)在納斯達(dá)克上市，首日收盤價(jià)為13.5美金，較12.5美金的發(fā)行價(jià)上漲8%。9月28日，中式快餐企業(yè)鄉(xiāng)村基登陸紐交所，鄉(xiāng)村基作為中國(guó)第一只在美上市的快餐連鎖概念股票，也一度受到追捧，開盤當(dāng)日大漲47%。今日鄉(xiāng)村基的股票一度跌至低于其股票發(fā)行價(jià)。

麥考林作為“中國(guó)B2C第一股”，成功登陸納斯達(dá)克后，在開盤當(dāng)日股價(jià)上漲57%。紅杉資本對(duì)于麥考林的評(píng)價(jià)是，麥考林是國(guó)內(nèi)最大的目錄郵購(gòu)公司，其“目錄+電子商務(wù)+實(shí)體店”的“混搭”模式，在資本市場(chǎng)并不多見。然而麥考林卻上市不到一個(gè)月就出現(xiàn)大跌情況，與此相伴的就是美國(guó)當(dāng)?shù)氐娜鸺w訴訟。

“麥考林的第三季度財(cái)報(bào)從側(cè)面看出，其在IPO時(shí)對(duì)于財(cái)報(bào)等包裝過(guò)度。”易觀國(guó)際CEO于揚(yáng)指出，雖然在路演時(shí)會(huì)容易獲得較高的市盈率，但對(duì)于企業(yè)自身而言并無(wú)益處。

于揚(yáng)指出，“包裝過(guò)度的直接結(jié)果就是投資者對(duì)于該企業(yè)預(yù)期過(guò)高，從而掩蓋了這些企業(yè)必然面對(duì)的一些挑戰(zhàn)?！?/p>

然而，上海大邦律師事務(wù)所游云庭律師對(duì)記者表示擔(dān)憂，麥考林的股價(jià)重跌以及遭到集體訴訟，也會(huì)在一定程度上對(duì)沈南鵬造成影響?！敖窈笕菀资刮鞣酵顿Y者對(duì)其失去信心?！?/p>

于揚(yáng)感慨，為了追求一時(shí)的高利，而透支了信譽(yù)，沈南鵬要付出的代價(jià)是慘重的，而要承擔(dān)這些代價(jià)的不僅是這些已經(jīng)上市的企業(yè)，還有之后要上市的企業(yè)。

目前，沈南鵬手邊還有三個(gè)項(xiàng)目即將赴美上市。今年10月底，紅杉旗下的利農(nóng)國(guó)際遞交登陸納斯達(dá)克的申請(qǐng)，擬融資9200萬(wàn)美元。10月13日，天津新高地也向美國(guó)SEC遞交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃登陸納斯達(dá)克，募資1.2億美金。同樣在11月10日，諾亞財(cái)富也向美國(guó)SEC申請(qǐng)上市，該公司計(jì)劃在美融資約1億美元。

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