主題投資成A股“不老傳說” 2012開講五大故事

2011年12月31日 04:11
來源：成都商報

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當市場各方在為股市“十年上漲零”和日益縮水的賬戶資金而扼腕嘆息之時，我們無法忽略一個詞匯的存在，那就是主題投資。

正是因為各種事件所引發(fā)的主題投資，無論是熊市還是牛市都出現(xiàn)了大批走勢驚人的妖股、牛股，孕育了一個又一個財富故事。而在即將到來的2012年，層出不窮的新故事也必將引發(fā)新一輪的主題投資。接下來，成都商報通過梳理近十年來主題投資變遷，嘗試揭開其中的“源代碼”，并為您精選出五個在2012年值得關注的投資主題。

對于絕大部分A股投資者而言，2011年無疑是傷心之年。截至12月28日收盤，上證指數(shù)全年跌幅超過22%。中小盤個股更是慘不忍睹，跌幅在三成以上的比比皆是，各路資金損失慘重。

不過，就是在近乎單邊下跌的2011年，一大批個股依舊走出了相對獨立的走勢。分析這些特立獨行的個股，將它們聯(lián)系在一起的，正是一個個的投資主題，而主題的開端正是稀土。

2011年初，稀土價格連續(xù)飆升，國家又對出口配額進行調控，讓在2010年已經(jīng)火了一把的稀土概念股再度連續(xù)暴漲，其中的代表就是以啤酒為主業(yè)的西藏發(fā)展(000752，SZ)。

2011年3月15日，西藏發(fā)展公告稱，公司與西昌志能實業(yè)等公司簽訂《出資協(xié)議書》，共同出資設立德昌厚地稀土公司。其中，西藏發(fā)展現(xiàn)金出資2億元，持有新公司26.67%的股權。消息一經(jīng)公布，西藏發(fā)展瞬間遭遇市場爆炒，復牌后立刻迎來四個“一字”形漲停板，隨后更是強勢不減，到了6月10日區(qū)間漲幅已經(jīng)超過了150%。

西藏發(fā)展的突然崛起，點燃了稀土炒作的導火索，除了包鋼稀土(600111，SH)等真正擁有稀土業(yè)務的公司外，一些與稀土“沾親帶故”的股票也被推高，*ST昌九(600228，SH)、中鋼天源(002057，SZ)等個股僅僅因為“贛州稀土借殼”的傳聞就連續(xù)大漲。

就在稀土概念股“漲聲一片”之時，突如其來的日本大地震和福島核泄漏事故，使得抗輻射概念股橫空出世，生產(chǎn)防護服的際華集團(601718，SH)，涉及核輻射監(jiān)控系統(tǒng)領域的漢威電子(300007，SZ)均被爆炒；在碘元素抗輻射傳言推動下，突然涌現(xiàn)的搶鹽潮也讓云南鹽化(002053，SZ)、蘭太實業(yè)(600328，SH)等個股瘋狂了一把。

進入下半年后，雖然整個A股呈現(xiàn)出加速下滑的趨勢，但是主題投資依舊威力不減。國際板、新三板擴容、受政策扶持的文化傳媒、節(jié)能環(huán)保主題類投資均令人印象深刻。

解密主題投資“源代碼”

盡管賺錢效應明顯，但如何甄別是否為主題投資，該主題的賺錢效應多大，哪個時點會爆發(fā)，則是把握主題投資的關鍵。

光大證券策略分析師指出，值得關注的投資主題應該有如下特征，首先是較大的時代特征，或具有爆炸性效果，不注重企業(yè)的業(yè)績和盈利，更注重的是這一事件或政策對相關股票的催化效應；其次要具有新穎性，很多主題投資在第一次出現(xiàn)時都會帶動相關股票的大幅上升，但第二次就不再作為催化劑存在，或催化作用弱化；再次是影響范圍廣，持續(xù)時間長，能夠成為真正主題的一般都有1～2家上市公司作為龍頭，隨著事件影響力的擴大和深化，有其他公司同步進入上漲行情，這不僅擴大了主題的容納范圍，而且還延長了共同上漲的時間；最后還是要具有較大的想象空間，因為只有那些能夠給相關股票帶來巨大想象空間的主題才能走得更高更遠。

在主題投資的把握上，東方證券策略研究團隊給出了四個步驟：第一步是從宏觀經(jīng)濟、政策制度等確定性事件多角度挖掘投資主題；第二步則是從經(jīng)濟發(fā)展、企業(yè)盈利等因素，鎖定具有長期發(fā)展前景的主題；第三步是從主題相關行業(yè)中精選個股并進行配置；最后一步則是密切關注驅動因素的變化，選擇合適的時點推出。

總得來說，要想把握主題投資并非無跡可尋。在成都商報2012年的投資特刊中，我們?yōu)槟x出五個在2012年值得關注的主題投資機會。它們分別是證監(jiān)會分紅新政、政策利好不斷的環(huán)保主題、“神九”及“神十”升空背景下的航天板塊、國際板和新三板的推動以及倫敦奧運會舉行。

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4萬億未分配利潤撐腰

證監(jiān)會新規(guī)孕育分紅題材

關注指數(shù)：★★★★★

關鍵時點：3、4月

年報大戲年年有，但是將在2012年3月、4月份上演的2011年報披露大戲很可能與過去都不相同。原因在于，那些曾經(jīng)把錢袋子捏得緊緊的“鐵公雞”們，將迎來新任證監(jiān)會主席郭樹清的“第一把火”。

此前證監(jiān)會宣布通過四項舉措提升上市公司對股東的回報，不少擬上市企業(yè)更急忙將分紅計劃列入招股說明書。面對上市公司口袋中至少4萬億的未分配利潤。在高送轉題材逐漸隕落之后，“分紅”有望成為2012年A股市場的關鍵詞。

證監(jiān)會新規(guī)劍指分紅

一份機構提供的數(shù)據(jù)顯示，近年來進行現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量和分紅的金額都不斷提高，但市場整體分紅水平偏低的情況仍十分明顯。截至2011年第三季度，2300余家上市公司未分配利潤金額累計達4萬億之巨。

證監(jiān)會相關負責人公開表示，將通過四項舉措提升上市公司對股東的回報，包括要求上市公司樹立牢固的分紅意識，上市公司采取措施完善分紅政策及其決策機制，進一步加強對上市公司利潤分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，以及要求在公司招股說明書中細化回報規(guī)劃、分紅政策和分紅計劃。

另外，銀根緊縮背景下日益強烈的融資沖動，也因為“再融資公司在最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計分配利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”的規(guī)定，讓業(yè)內人士有理由相信，“高分紅”將成為繼“高送轉”之后又一個令人興奮的字眼。

關注“散財童子”

華泰聯(lián)合證券分析師王紅兵的研究結果顯示，在熊市和震蕩市中，中資港股對股息率有很強的一致規(guī)律，股息率越高，超額收益越大。對于A股，2008年至2011年，幾乎所有參與分紅的股票組別相對于滬深300指數(shù)都有正的平均超額收益。而且整體上有分紅額越高，超額收益越大的規(guī)律。

作為分紅能力最重要的指標之一，截至今年三季度，每股未分配利潤超過10元的上市公司有4家，分別是貴州茅臺(600519，SH)、中國船舶(600150，SH)、濰柴動力(000338，SZ)和吉林敖東(000623，SZ)，分別為17.51元、10.59元、10.59元和10.39元；每股未分配利潤在5元以上的上市公司共計24家。

一位券商分析師表示，不少長期堅持派現(xiàn)的企業(yè)，大股東所占股份都在60%以上，所以現(xiàn)金分紅的動力十分充足。成都商報以大股東所持股份比例、每股未分配利潤兩項指標為準，篩選出2011年最具派現(xiàn)爆發(fā)力的上市公司為恒逸石化、中山公用、上海能源、江鈴汽車、中國重汽、招商地產(chǎn)、兗州煤業(yè)和上海機場等。

另外，次新股群體也有望成為2012年分紅大軍的另一大主力。比如，2011年之前登陸創(chuàng)業(yè)板的公司有153家，2010年年報分配方案中派現(xiàn)高達139家，比例超過90%。

此外還有福星曉程、紫光華宇、開山股份、美辰科技、湯臣倍健、北京君正等公司均有派發(fā)豐厚“紅包”的潛力。

券商發(fā)布“分紅潛力榜”

銀河證券指出，對于中國資本市場的長期前景和結構變化，投資者需逐漸適應新的環(huán)境。尤其要關注上市公司的現(xiàn)金流和持續(xù)分紅能力，重視長期價值投資的轉變，減少投機炒作，優(yōu)化品種結構。

最引人關注的是，銀河證券還梳理出了具有較高股息率預期的七十余家上市公司，主要是銀行、高速公路、機場、醫(yī)藥等現(xiàn)金流比較充裕的行業(yè)。

在這一份“分紅潛力榜”中，股息率有望超過6%的公司有寧滬高速、中國銀行、大秦鐵路、九陽股份、哈藥股份、建設銀行、萬通地產(chǎn)和工商銀行。

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政策利好保駕護航

環(huán)保股全新主題呼之欲出

關注指數(shù)：★★★★

關鍵時點：政策利好出臺

就在2011年四季度大盤進一步深跌的不利條件下，受益于第七屆全國環(huán)保大會和南非德班會議等相關利好事件，沉寂已久的環(huán)保板塊突然爆發(fā)。

業(yè)內認為，在政策利好持續(xù)發(fā)酵的2012年，環(huán)保依舊是A股市場上炙手可熱的投資主題。在《京都議定書》將要進入第二期承諾的背景下，環(huán)保板塊的“故事”可能被全新演繹，溫室效應、低碳或將成為資金追逐的新方向。

政策利好不斷

在10月25日到11月2日的7個交易日中，先河環(huán)保以近50%的驚人漲幅，扛起了2011四季度環(huán)保主題投資的大旗。中電環(huán)保(300172，SZ)、巴安水務(300262，SZ)、長青集團(002616，SZ)、桑德環(huán)境(000826，SZ)、中原環(huán)保(000544，SZ)等一批環(huán)保概念個股也隨之大漲。

支撐環(huán)保股強勢的主要力量，是利好政策的不斷出爐。2011年11月以來，國務院常務會議先后討論通過了《“十二五”控制溫室氣體排放工作方案》、《“十二五”全國環(huán)境保護法規(guī)和環(huán)境經(jīng)濟政策建設規(guī)劃》等政策。

對于環(huán)保板塊在2012年的“錢景”，業(yè)內各方的觀點呈現(xiàn)出了驚人的一致。招商證券分析師彭全剛表示，各項“十二五”規(guī)劃陸續(xù)發(fā)布，政策推動的主題投資機會仍然存在。

在“十二五”規(guī)劃中，節(jié)能環(huán)保為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，投資規(guī)模為3.1萬億元，較“十一五”的1.4萬億元增長1倍以上，未來每年復合增速有望超過30%。

溫室氣體“故事”開講

早在2011年11月出爐的《“十二五”控制溫室氣體排放工作方案》，就已經(jīng)明確了我國控制溫室氣體排放的總體要求和重點任務。方案要求，到2015年單位國內生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降17%。

中信證券認為，預計德班會議協(xié)議的初步達成，將會在短期內帶動相關公司的股價表現(xiàn)，建議關注三條主線：首先是二氧化碳捕集與利用的公司，例如九龍電力(碳捕捉)、凱美特氣(工業(yè)廢氣二氧化碳利用)等；其次，“十二五”期間我國要形成3億噸標準煤的節(jié)能能力，工業(yè)節(jié)能將是重點，具體包括天立環(huán)保(節(jié)能環(huán)保密閉爐窯與高溫爐氣綜合利用)、永清環(huán)保(鋼鐵燒結余熱利用)、龍源技術(火電低溫余熱回收利用)等；最后，清潔能源也必將成為未來國家大力發(fā)展的方向，關注凱迪電力(生物質發(fā)電)、長青集團(生物質發(fā)電)等。

此外，擁有清潔發(fā)展機制項目的柳化股份(600423，SH)、三愛富(600636，SH)、巨化股份(600160，SH)等個股也值得關注。

PM2.5成新熱點

2011年末，“PM2.5”這一專業(yè)術語以最快的速度為大眾所關注。這種關注，也自然而然地傳導至A股市場。

據(jù)業(yè)內人士介紹，PM2.5主要來源是日常發(fā)電、工業(yè)生產(chǎn)、汽車尾氣排放等過程中經(jīng)過燃燒而排放的殘留物。因此，工業(yè)除塵是抑制PM2.5最有效的方式之一。

分析師認為，人們對PM2.5關注度的提升，有望加快火電除塵器的升級，和非火電行業(yè)除塵器覆蓋的進度，從而帶動行業(yè)快速發(fā)展。如龍凈環(huán)保作為工業(yè)除塵的龍頭企業(yè)就值得關注，三維絲(300056，SZ)、科林環(huán)保(002499，SZ)作為袋式除塵器和除塵設備的領軍企業(yè)，也有望從中獲益。

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