高盛案拷問(wèn)金融衍生品 或加速美國(guó)金融監(jiān)管改革

美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的一紙?jiān)V狀，把華爾街上的“百年老店”高盛推到了風(fēng)口浪尖之上。曾經(jīng)長(zhǎng)期在客戶(hù)中享有良好口碑的高盛此次不僅面臨著前所未有的信譽(yù)危機(jī)，而且，其面臨的指控和制裁有可能將尚未恢復(fù)元?dú)獾娜A爾街再次拖入泥淖。

AIG欲找華爾街“算舊賬”

根據(jù)SEC對(duì)高盛的指控，高盛在一項(xiàng)次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)金融衍生品交易中涉嫌欺詐，致使投資者蒙受巨額損失。SEC方面稱(chēng)，高盛向客戶(hù)出售一種金融工具時(shí)未披露創(chuàng)建者之一保爾森對(duì)沖基金公司的相關(guān)信息，后者通過(guò)做空獲利10億美元。

但財(cái)經(jīng)業(yè)內(nèi)人士指出，這幾乎已是華爾街一個(gè)公開(kāi)的秘密：當(dāng)美國(guó)住房市場(chǎng)幾年前開(kāi)始出問(wèn)題時(shí)，一些大型金融公司便設(shè)計(jì)出了一系列金融衍生產(chǎn)品，旨在讓對(duì)沖基金等重要客戶(hù)可以做空房屋抵押貸款。

對(duì)于美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等在金融危機(jī)中損失慘重的投資公司而言，此次SEC針對(duì)高盛提出的指控不啻是給了他們一個(gè)“秋后算賬”的機(jī)會(huì)。據(jù)悉，AIG公司在房屋抵押貸款中也有大量投資，這些投資正是和SEC此次向高盛提出民事欺詐指控的產(chǎn)品相似。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，政府控股的AIG在這些交易中損失約20億美元，公司正在重新審查為高盛在金融危機(jī)前發(fā)行的價(jià)值60億美元擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)進(jìn)行保險(xiǎn)的交易。有知情人士透露，AIG正在考慮對(duì)高盛集團(tuán)和其他一些華爾街投行提出索賠，因?yàn)樗麄兯N(xiāo)售的問(wèn)題抵押貸款資產(chǎn)導(dǎo)致該公司蒙受了巨額損失。

高盛案或加速美國(guó)金融監(jiān)管改革

在高盛集團(tuán)的全球網(wǎng)站，高盛方面駁斥SEC起訴意見(jiàn)的公開(kāi)信依然掛在首頁(yè)。不過(guò)，分析人士指出，無(wú)論這一案件的最終審理結(jié)果如何，這都可能令美國(guó)政府再次收緊對(duì)華爾街的監(jiān)管，并可能促使整個(gè)美國(guó)金融監(jiān)管體系改革加快步伐。

去年12月，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)金融監(jiān)管改革法案，這項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)1279頁(yè)的金融監(jiān)管改革方案將成為上世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)力度最大的金融監(jiān)管改革方案，從而令美國(guó)的金融監(jiān)管體系面臨全面重建。該法案涉及的核心改革舉措便包括加強(qiáng)對(duì)于對(duì)沖基金和信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管理，建立金融消費(fèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以及授權(quán)國(guó)會(huì)審查美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的權(quán)力等等。

分析人士指出，這份金融監(jiān)管方案在眾議院投票時(shí)遭到絕大多數(shù)共和黨議員反對(duì)，但眼下高盛的案子將為奧巴馬政府帶來(lái)絕佳的“口實(shí)”，減小共和黨方面的阻力，從而推動(dòng)法案順利通過(guò)。白宮新聞發(fā)言人羅伯特·吉布斯表示，在明天的演講中，奧巴馬會(huì)“警醒”美國(guó)人，如果這項(xiàng)有力監(jiān)管華爾街的法案未獲通過(guò)，他們會(huì)面對(duì)何種風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)應(yīng)適度發(fā)展

曾一度成為全球標(biāo)桿的美國(guó)“金融創(chuàng)新”成果——各種金融衍生產(chǎn)品正面臨著比以往嚴(yán)格數(shù)倍的監(jiān)管。在新的金融改革法案中，要求華爾街的銀行通過(guò)公開(kāi)透明的清算機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融衍生品交易。此次，高盛涉及的“問(wèn)題產(chǎn)品”——擔(dān)保債務(wù)憑證便列入了未來(lái)的重點(diǎn)審查對(duì)象之中。

當(dāng)美國(guó)的金融創(chuàng)新巨頭屢屢“栽倒”時(shí)，中國(guó)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品該何去何從？復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)表示，我國(guó)在反省如何防范類(lèi)似的危機(jī)重現(xiàn)的時(shí)候，應(yīng)注意不能走極端。他指出，如果一味限制金融創(chuàng)新活動(dòng)，也會(huì)遏制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的活力，應(yīng)當(dāng)在有效監(jiān)管的前提下適度發(fā)展金融創(chuàng)新產(chǎn)品。

“規(guī)范和發(fā)展衍生產(chǎn)品交易是中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和客戶(hù)參與全球服務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)的必經(jīng)之路?！敝袊?guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前也表示，現(xiàn)階段應(yīng)該培育中國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，但堅(jiān)決反對(duì)在高杠桿率下搞金融創(chuàng)新，堅(jiān)決反對(duì)產(chǎn)品的復(fù)雜化，在沒(méi)有透明度的情況下推進(jìn)金融創(chuàng)新，也堅(jiān)決反對(duì)嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)際需要的金融創(chuàng)新。 記者 沈衍琪

(來(lái)源：北京日?qǐng)?bào)　)

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