秦曉斌：應(yīng)該先退出貨幣政策

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 在519這個特殊的日子，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)召開資本市場展望與下半年投資策略會，分析國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形式、市場熱點(diǎn)，重溫中國股市的過去，反思中國股市的現(xiàn)在，展望中國股市的將來，同時請各位嘉賓給我們鳳凰網(wǎng)所有的網(wǎng)友分析下半年的投資機(jī)會和投資策略。

銀河證券研究所總監(jiān)、策略分析師秦曉斌認(rèn)為應(yīng)該先退出貨幣政策

以下是秦曉斌關(guān)于歐洲主權(quán)危機(jī)的發(fā)言實(shí)錄：

可能不一定會導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)二次探底這么嚴(yán)重，但是我覺得從一個大的背景來看，全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)增長的這種模式，在上一次以前的這種平衡被打破以后，就是說從發(fā)達(dá)國家過渡消費(fèi)，以中國為代表的發(fā)展中國家的這種算是過渡制造也好，或者說是這種平衡被打破之后，從長遠(yuǎn)來看，未來經(jīng)濟(jì)增長的模式，現(xiàn)在還找不到。因?yàn)槿ツ杲?jīng)濟(jì)危機(jī)之后，世界都出臺了非常大的刺激政策，一個是在貨幣政策，一塊是在財政政策方面。

我們原來的觀點(diǎn)，就是我們寫年度報告的時候，當(dāng)時我的觀點(diǎn)就是認(rèn)為應(yīng)該先退出貨幣政策，我們看到發(fā)達(dá)國家很多國家的債務(wù)的比重，債務(wù)占GDP的比重，以及國家財政赤字占GDP的比重到了非常高的水平，任由發(fā)展下去的話，這個國家的債務(wù)必然會像迪拜這樣發(fā)展下去，現(xiàn)在從希臘逐漸的蔓延開來。它最大的影響，就是使得這個國家的融資成本大幅度的上升。現(xiàn)在不僅僅是擔(dān)心希臘，或者葡萄牙，西班牙這樣相對比較小的國家。從更長遠(yuǎn)的角度來看，像英國，或者說像日本，甚至說可能對于美國來講，從長遠(yuǎn)來講都會有一定的影響。

現(xiàn)在對于歐元區(qū)的救助，國家的救助還是有一些問題的。你要救，你要給它適量的貨幣，這對于未來的通脹有擔(dān)心，不救的話，任由它崩潰下去也不行，你要縮減政府的開支，就會壓低全球的需求，這樣來說，也是很難辦的事情。當(dāng)然也不至于會下滑到2008年那么深的一個低谷上去。從中長期來看，03年到07年全球經(jīng)濟(jì)增長的一個高峰，或者說經(jīng)濟(jì)的上升周期，可能在今后很長一段時間都不會出現(xiàn)，因此這種復(fù)蘇的過程會比較漫長，道路也會比較曲折，所以未來，不管是全球經(jīng)濟(jì)增速，還是中國經(jīng)濟(jì)增速都會處在相對比較低的水平，這是我的觀點(diǎn)。

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