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2009年09月05日 04:09第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

任亮

上半年，庫(kù)存同比減少上市公司中，家電行業(yè)排名靠前。而家電行業(yè)中，美的電器(000527.SZ)去庫(kù)存化效果顯著。

統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，美的電器庫(kù)存數(shù)量較上年同期減少31.37億元。而庫(kù)存減少，也導(dǎo)致公司現(xiàn)金流量?jī)纛~增加。

美的電器半年報(bào)顯示，因凈利潤(rùn)增加及加快消化庫(kù)存影響，報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期增長(zhǎng)了33.69%；同時(shí)，因存貨儲(chǔ)備減少，盈利能力增強(qiáng)及稅款支付周期影響等原因，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)交稅費(fèi)較期初增長(zhǎng)了1139.98%。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，美的電器主要以白色家電為主，即空調(diào)、冰箱及洗衣機(jī)行業(yè)。以空調(diào)業(yè)務(wù)為例，受國(guó)際金融危機(jī)的影響，上半年出口同比減少三成，而內(nèi)銷市場(chǎng)的第一季度銷量同比下滑約20%。

不過(guò)，去庫(kù)存化效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。在家電下鄉(xiāng)、以舊換新一系列利好政策的推動(dòng)下，進(jìn)入旺季后空調(diào)行業(yè)“去庫(kù)存化”力度明顯加大，內(nèi)銷穩(wěn)步回暖，而在嚴(yán)峻的行業(yè)生存環(huán)境中，龍頭企業(yè)利用品牌與渠道資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步穩(wěn)固了寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。

美的電器上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入249 億元，同比下降11%，降幅收窄，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)11.46 億元，同比增長(zhǎng)18.6%，全面攤薄每股收益0.55 元，超過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期。第二季度單季度收入增長(zhǎng)3.2%，歸屬母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%，出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

中信證券認(rèn)為，以空調(diào)業(yè)務(wù)強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力為基礎(chǔ)，把優(yōu)勢(shì)橫向延伸到冰箱和洗衣機(jī)，縱向整合上游壓縮機(jī)行業(yè)，形成多元化的產(chǎn)品格局。前瞻的戰(zhàn)略、現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)以及強(qiáng)大的執(zhí)行力保證持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力，有助于公司開拓更為廣闊的發(fā)展空間。因此，對(duì)于2010年的估值水平為20至22倍，每股收益1.09元。

相關(guān)專題：

家電行業(yè)漸復(fù)蘇

公司公告：

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[2009-08-27]美的電器：獨(dú)立董事對(duì)用募集資金置換預(yù)先已投入募投項(xiàng)目的自籌資金的獨(dú)立意見(jiàn)

[2009-08-27]美的電器：第六屆董事局第二十六次會(huì)議決議公告

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[2009-08-27]美的電器：中信證券股份有限公司關(guān)于公司調(diào)整公開增發(fā)募集資金使用計(jì)劃及用募集資金置換預(yù)先已投入的自籌資金事項(xiàng)的保薦意見(jiàn)

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[2009-08-27]美的電器：關(guān)于用募集資金置換預(yù)先已投入募投項(xiàng)目的自籌資金的公告

[2009-08-27]美的電器：獨(dú)立董事對(duì)推薦增補(bǔ)董事候選人的獨(dú)立意見(jiàn)

[2009-08-27]美的電器：以自籌資金預(yù)先投入募投項(xiàng)目的專項(xiàng)說(shuō)明

公司新聞：

[2009-09-03]美的電器變頻空調(diào)市場(chǎng)占有率居第一

[2009-09-02]國(guó)金證券予美的電器(000527-CN)買入評(píng)級(jí)

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[2009-08-28]聯(lián)合證券：維持美的電器增持評(píng)級(jí)

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[2009-08-27]中金公司予美的電器(000527-CN)謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)

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