前證監(jiān)會主席周道炯：盡快推出股指期貨

聚焦第五屆中國(深圳)國際期貨大會

本報訊 PECC中國金融委員會主席、前中國證監(jiān)會主席周道炯3日在“第五屆中國(深圳)國際期貨大會”上表示，我國應立足于風險控制與管理，積極穩(wěn)步發(fā)展國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品市場，并盡快推出股指期貨。

周道炯指出，中國的改革創(chuàng)新在市場經(jīng)濟，還有很多不足的地方。我們應該切實推進金融改革與創(chuàng)新，進一步解決我國金融市場深層次的矛盾和問題，更好為促進我國實體經(jīng)濟發(fā)展，提高人民生活水平來服務。

具體到推進金融市場產(chǎn)品發(fā)展方面，周道炯認為，第一，要立足風險管理和工具，穩(wěn)步加快發(fā)展我國的金融衍生產(chǎn)品市場。自上世紀90年代以來，中國市場經(jīng)濟改革取得突飛猛進的巨大發(fā)展，已經(jīng)初步具備了發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場的實體經(jīng)濟支柱和信息的需求。越來越多經(jīng)濟主體對大宗商品、匯率、利率的套期保值需求旺盛。前一階段由于國內(nèi)衍生產(chǎn)品市場不發(fā)達，有一些大型的企業(yè)，特別是中央企業(yè)，在套期保值不得不更多依賴境外金融衍生產(chǎn)品市場。但是在與外資投行進行的場外交易，透明度低、流動性差、因而含的風險就很大。我們要求立足于風險控制與管理，要積極穩(wěn)步發(fā)展國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品市場，特別是股指期貨應該盡快推出。

第二，衍生產(chǎn)品市場要從現(xiàn)貨市場開始，現(xiàn)貨市場與金融衍生產(chǎn)品市場聯(lián)系非常密切，現(xiàn)貨市場發(fā)展到什么程度，才能發(fā)展衍生產(chǎn)品市場。如果推出還不具備條件的產(chǎn)品，就有可能產(chǎn)生倒逼機制，從而危害我國金融安全。在我國股票方面。一方面金融資產(chǎn)結構當中，股票類資產(chǎn)占個人非金融機構持有的金融產(chǎn)品比例已經(jīng)上升到第二位，要進一步加強。另一方面，隨著股權分置改革逐步完善，股票價格被扭曲的事實基本不存在了。第三，尤其發(fā)展交易所場外的金融衍生產(chǎn)品市場。中國作為一個新生的市場，在金融體系國際化、市場化的趨勢下必須要發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場，要跟國際接軌，一步一步要跟上去。目前我國金融衍生品市場發(fā)展規(guī)模仍然有限。危機表明，透明的市場環(huán)境以及降低風險方面具有較大優(yōu)勢，可以較好防范違約風險。因此我國金融衍生品市場應該尤其發(fā)展場內(nèi)衍生品市場，并從與實體經(jīng)濟相關的期貨產(chǎn)品開始發(fā)展。

最后，周道炯呼吁，要加快期貨法的出臺?，F(xiàn)在股指期貨很快要出來了。在這樣的形勢下，我們要加快把期貨法推出來，只有這樣才能保證我們期貨市場能夠有規(guī)劃、有保障，能夠更好地發(fā)展。

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