同濟(jì)大學(xué)石建勛致信郭樹清：股市要解決好為什么人服務(wù)

2011年10月31日 12:17
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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石建勛 同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)與證券市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)

傳聞已久也是廣大中小投資者盼望已久的證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人變更在29日揭曉，尚主席去職，郭主席就任。一時(shí)間，對(duì)于尚主席“豐功偉績(jī)”的評(píng)價(jià)和對(duì)郭主席的寄語和期待，網(wǎng)絡(luò)上的文章、帖子不絕于耳，筆者也來湊湊熱鬧。

幾個(gè)月前的“一個(gè)小股民致尚主席的一封信”在網(wǎng)上熱炒，不見尚主席回應(yīng)，卻只見一家主流證券媒體頭版的評(píng)論員發(fā)文讓大家“相信尚主席、相信市場(chǎng)”，忽悠老百姓，拍馬溜須之能事。幾個(gè)月下來，市場(chǎng)不見好轉(zhuǎn)，IPO圈錢有增無減，被嘲諷為“越窮越生、越生越窮”，新華社、人民日?qǐng)?bào)等媒體多人多次發(fā)文呼吁管理層要有所作為，管理層卻無動(dòng)于衷，現(xiàn)在看來證監(jiān)會(huì)人事調(diào)整的預(yù)案當(dāng)事人或早有知曉，所以也就無心戀戰(zhàn)，任由股市爛下去了。

尚主席在位近九年可謂是“豐功偉績(jī)”，中國(guó)股市發(fā)展的規(guī)模和速度世界第一，全流通改革、中小板、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券等相繼推出，股市九年走過了發(fā)達(dá)國(guó)家上百年走過的路，結(jié)果是培育了少數(shù)金融權(quán)貴，而廣大中小投資者損失慘重，老百姓怨聲載道。可以說，尚主席是讓廣大中小投資者“刻骨銘心”也是讓金融權(quán)貴們永遠(yuǎn)感激的一位的主席，他的以犧牲中小投資者利益為代價(jià)的高速發(fā)展大擴(kuò)容的“豐功偉績(jī)”將永載史冊(cè)，也讓廣大中小投資者永遠(yuǎn)難忘。

學(xué)者型的郭主席上任了，是延續(xù)尚主席的以犧牲中小投資者利益為代價(jià)的大擴(kuò)容、高速發(fā)展的思路，還是把保護(hù)中小投資者根本利益放在首位，人們拭目以待，也充滿希望和祝愿。希望郭主席就任能徹底改變證監(jiān)會(huì)的工作思路和工作作風(fēng)，像鐵道部新任部長(zhǎng)一樣，徹底改變?cè)块L(zhǎng)劉志軍那一套不顧安全，盲目高速發(fā)展的思路和做法，為低迷的中國(guó)股市帶來一股新風(fēng)。從中國(guó)股市目前的現(xiàn)狀看，希望郭主席領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會(huì)能從指導(dǎo)思想上、理念上、觀念上和根本制度上入手，著力解決好以下五個(gè)根本性的認(rèn)識(shí)和指導(dǎo)思想問題：

首先，股市要解決好為什么人服務(wù)的問題。社會(huì)主義國(guó)家的政治和金融體制是為多數(shù)人服務(wù)和謀利益的，不是為金融寡頭和金融權(quán)貴服務(wù)的，保護(hù)好中小投資者根本利益應(yīng)該是中國(guó)股市監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。如果某一市場(chǎng)制度的運(yùn)行結(jié)果總是導(dǎo)致少數(shù)人一夜暴富，多數(shù)人被套牢虧損嚴(yán)重，那么，人們有理由質(zhì)疑這樣的制度是否合理？是否公平和公正？是為少數(shù)人服務(wù)還是為多數(shù)人服務(wù)？從中國(guó)的實(shí)踐來看，什么時(shí)候廣大中小投資者得到尊重和保護(hù)，什么時(shí)候中小投資者積極的參與股市，中國(guó)股市就發(fā)展較快；反之，什么時(shí)候廣大中小投資者的根本利益被侵害、被漠視，投資者損失慘重、股市投資功能缺失，投資者遠(yuǎn)離股市，股市就陷入長(zhǎng)期低迷。

其次，要正確處理好股市快速發(fā)展與科學(xué)發(fā)展之間關(guān)系。應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)代金融體系實(shí)際上已成為財(cái)富再分配機(jī)器，金融問題無小事，處理不好，有可能擴(kuò)大貧富差距，激化社會(huì)矛盾，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。美國(guó)“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)也為中國(guó)股市打劫中小投資者財(cái)富，擴(kuò)大貧富差距的制度缺陷敲響了警鐘。對(duì)長(zhǎng)期低迷的中國(guó)股市來說，當(dāng)前要切實(shí)貫徹落實(shí)好科學(xué)發(fā)展觀，正確處理好市場(chǎng)快速發(fā)展與科學(xué)發(fā)展之間關(guān)系、正確處理好企業(yè)融資與回報(bào)投資者之間關(guān)系、正確處理好市場(chǎng)發(fā)展與維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定之間關(guān)系。股市發(fā)展不能單純追求規(guī)模與速度，更不能以犧牲中小投資者利益為代價(jià)。

第三，要正確定位股市的投資和融資功能。去年以來，盡管股市低迷，可IPO融資和再融資數(shù)量和規(guī)模有增無減，一個(gè)個(gè)融資大鱷張著血盆大口在股市肆意圈錢，超募公司一共有一個(gè)，造成一方面巨額超募資金躺在銀行賬上花不出去放高利貸吃利息，創(chuàng)業(yè)者成為了食利階層；另一方面則造成股市資金大規(guī)模失血。

這其中的主要原因是股市政策導(dǎo)向上一直以來是以融資為主，投資功能為輔，往往以融資多少來衡量政府和企業(yè)的業(yè)績(jī)，造成了我國(guó)上市公司熱衷于“圈錢”，而從根本上忽視了對(duì)投資者的正當(dāng)回報(bào)。投資者只能是短線投資博差價(jià)，現(xiàn)在差價(jià)也難博了，因?yàn)樽隹找部少嶅X，因此，股市的投資功能被股指期貨等做空機(jī)制進(jìn)一步弱化。眾所周知，投資功能是股市基本功能，股市沒有了投資功能，吸引不了投資者的廣泛參與，就會(huì)失去融資功能。長(zhǎng)期以來，我們顛倒了投資、融資功能的因果關(guān)系，過分強(qiáng)調(diào)股市的融資功能，輕視或者說忽略了股市投資功能的培育。主要表現(xiàn)在對(duì)投資者權(quán)益考慮不周和保護(hù)不力，表現(xiàn)在對(duì)侵犯中小投資者利益的黑莊、大機(jī)構(gòu)和不負(fù)責(zé)任的上市公司的監(jiān)管打擊不力，而中小投資者往往成為被指責(zé)和被教育的對(duì)象，其結(jié)果是，投資者損失慘重，信心和熱情一次又一次地被傷害，長(zhǎng)此以往，遠(yuǎn)離股市就會(huì)成為他們必然的選擇。

第四，要解決偽市場(chǎng)化問題。市場(chǎng)化是中國(guó)股市發(fā)展的方向，但是廣大投資者所以反感目前中國(guó)股市里的一些所謂的市場(chǎng)化，沒有別的原因，就因?yàn)槲覀児墒欣铿F(xiàn)行的一些所謂市場(chǎng)化都是一種偽市場(chǎng)化的緣故，是借市場(chǎng)化之名來行損害投資者特別是中小投資者利益之實(shí)。完全市場(chǎng)化一直是人們追求的理想目標(biāo)，面對(duì)市場(chǎng)基礎(chǔ)制度不健全，已經(jīng)嚴(yán)重失衡的股市生態(tài)環(huán)境和失靈的市場(chǎng)糾錯(cuò)機(jī)制，希望市場(chǎng)本身來修正自己的失靈、實(shí)現(xiàn)公平公正只能是幻想。

即便是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)制度完善，市場(chǎng)調(diào)節(jié)也有失靈的時(shí)候，政府必須及時(shí)調(diào)控，近期歐美市場(chǎng)大幅度波動(dòng)，有關(guān)國(guó)家及時(shí)采取暫停交易、禁止凈賣空操作，向市場(chǎng)注資、查處操縱市場(chǎng)行為等措施，而反觀我們的監(jiān)管者對(duì)大幅度波動(dòng)和下跌無動(dòng)于衷。市場(chǎng)化不能成為監(jiān)管者推卸責(zé)任、利益集團(tuán)打劫中小投資者的借口和遮羞布，更不應(yīng)成為培育金融寡頭的溫床。從目前新股發(fā)行制度來講，本身就不是市場(chǎng)化發(fā)行而是發(fā)審委審批制，卻只讓定價(jià)、圈錢規(guī)模和發(fā)行速度市場(chǎng)化，在一個(gè)非市場(chǎng)化的市場(chǎng)來講市場(chǎng)化，這本身就是“偽市場(chǎng)化”，是為少數(shù)人和利益集團(tuán)服務(wù)的市場(chǎng)化，而不是維護(hù)中小投資者利益的市場(chǎng)化，這樣的市場(chǎng)化當(dāng)然要遭到市場(chǎng)和投資者強(qiáng)烈反對(duì)。

第五，要減緩股市國(guó)際化步伐。國(guó)際板是股市國(guó)際化的重要內(nèi)容，但國(guó)際化不僅僅是吸引幾個(gè)國(guó)外公司在國(guó)內(nèi)掛牌上市的形象工程，也不應(yīng)是完成階段性任務(wù)的政績(jī)工程，國(guó)際化的范圍、程度、步驟要與中國(guó)股市的承受能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和監(jiān)管能力相適應(yīng)，不能為了國(guó)際化而國(guó)際化，在國(guó)際化的過程中要注意保護(hù)中國(guó)投資者的根本利益，控制好國(guó)際化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，避免國(guó)際金融寡頭對(duì)中國(guó)財(cái)富的掠奪。雖然急推國(guó)際板的聲音最近有所減少，但大家對(duì)國(guó)際板的擔(dān)憂并未消除，因?yàn)椋瑖?guó)際板意味著國(guó)際金融寡頭可以直接在中國(guó)股市興風(fēng)作浪了。有沒有設(shè)計(jì)好杜絕金融寡頭在中國(guó)上演類似華爾街的金融危機(jī)、有沒有維護(hù)國(guó)家金融安全、有效保護(hù)國(guó)家和老百姓財(cái)富不被掠奪的辦法和制度，應(yīng)是推出國(guó)際板的必要前提條件。