陳鎮(zhèn)洪：PE監(jiān)管可參考境外的模式

2011年06月26日 16:00
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2011年6月26日“2011中國(guó)股權(quán)投資基金發(fā)展論壇”在北京香格里拉飯店二層新閣大宴會(huì)廳召開，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程直播。香港創(chuàng)業(yè)及私募投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳鎮(zhèn)洪表示PE監(jiān)管特別是從法規(guī)來說，還有很多可以參考境外的。

香港創(chuàng)業(yè)及私募投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳鎮(zhèn)洪

　陳鎮(zhèn)洪：作為一個(gè)投資人，我是91年進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的。91年的時(shí)候，我們是不需要登記的，還是審批的，特別是90年代的時(shí)候，那時(shí)候是沒有人管的。因?yàn)楹芎?jiǎn)單，還是像美國(guó)跟歐洲一樣，如果你們投資是在非上市的投資，他們不管。因?yàn)樽罱K來說，你們這些出資人基本上有一點(diǎn)錢的，有一些水平的，他們不懂，所以說他們就去監(jiān)管。如果你們是在股權(quán)基金投資，管理公司是不管的，如果是出資人，不是在公開市場(chǎng)融資，就不需要監(jiān)管。這個(gè)是我的理解，作為一個(gè)從業(yè)人來說。

我自己是07年底出來創(chuàng)業(yè)的，還是面臨中小型面臨的問題，你們?nèi)绻?cè)一個(gè)公司，在境內(nèi)跟境外面臨的問題，先說境外的，在境外來說，包括香港很多對(duì)沖基金，還是股權(quán)基金，很喜歡在香港注冊(cè)，因?yàn)楹芎?jiǎn)單。說白了，律師不用找。我自己來找律師，花了25萬塊人民幣，把這個(gè)公司建立起來了。他們說如果你們做非上市企業(yè)，不用登記，不過有一天這個(gè)企業(yè)在境內(nèi)或者在境外上市，包括在香港退出的，如果你沒有登記，基本上說不清楚，可能從法規(guī)上來說會(huì)出問題。我把這個(gè)說出來，對(duì)于中國(guó)來說，我們的經(jīng)驗(yàn)可以供大家參考。它主要是關(guān)心上市跟非上市的投資，他們覺得這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。在境外來說，凱雷，他們對(duì)投資人的壓力是最大的，LP給它壓力最大，因?yàn)樗麄兪琴r錢的。我們面對(duì)，不光是從融資的角度來說，還是面對(duì)我們自己內(nèi)部的控制來說，LP對(duì)我們的要求，你們?cè)趪?guó)內(nèi)或者是國(guó)外去投資，從法規(guī)上來說出不會(huì)問題，如果出問題了，他們覺得將來在融資的時(shí)候會(huì)考慮清楚。

聯(lián)通1994年成立的時(shí)候，他們96、97年在境外融了很多錢，但是最終還是出現(xiàn)了一些問題。GP跟我們說，這個(gè)是合法的，我拿錢包你，你去投資，投完以后，退出沒有一分。所以投了很多資，但是沒有賺到錢。我們自己也融了一個(gè)，跟蘇州做了一個(gè)基金，我們明白在國(guó)內(nèi)跟國(guó)外做投資還是不一樣的。從法規(guī)來說，我感覺還有很多可以在境外參考的，特別是香港，香港97、98年希望做一些，他們政府出了一點(diǎn)錢，出了1億美金，最終給了幾個(gè)投資管理人，但是出了問題。最終來說出資人是政府，但是還是搞的很不開心，把香港整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資，在中國(guó)，包括香港，影響很大，因?yàn)樽罱K政府出資還是有問題的。因?yàn)檎€沒有明白他們對(duì)股權(quán)投資了解不多。所以從這個(gè)角度來說，跟大家分享一下經(jīng)驗(yàn)。謝謝。