婚姻危機頻襲創(chuàng)業(yè)公司 風(fēng)投關(guān)注另類風(fēng)險

2011年05月17日 03:19
來源：第一財經(jīng)日報

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馬可佳

日前，一則因離婚引發(fā)的股權(quán)變動引發(fā)業(yè)內(nèi)爭議。

藍色光標(300058.SZ)13日晚間公告表示，持股9.62%的董事孫陶然因離婚，旗下4.59%的股權(quán)分割給前妻胡凌華，這部分股權(quán)市值1.675億元。

公告顯示，5月12日接到股東孫陶然的通知，根據(jù)其與前妻胡凌華女士簽署的《財產(chǎn)分割補充協(xié)議》約定，雙方于2011年5月10日在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司完成了孫陶然所持公司有條件限售股1155.5萬股的分割事宜，其中孫陶然獲得604.5萬股，占總股本的5.03%；胡凌華獲得551萬股，占總股本的4.59%。本次股權(quán)變動后，孫陶然仍是持有藍色光標5%以上股份的股東及藍色光標實際控制人。

孫陶然的身份不僅僅是藍色光標的董事，同時還是北京拉卡拉拉電子支付公司的創(chuàng)始人、董事長、總裁。此前，拉卡拉為申請央行支付牌照，向境外股東以較高價格“買”回了股份。轉(zhuǎn)制以后，聯(lián)想控股持股比例超過50%，成為拉卡拉的實際控制人，孫陶然本人持股比例由此前的12.88%降至9.9%。對于離婚對拉卡拉的股權(quán)結(jié)構(gòu)和運營有何影響，孫陶然和投資人均未說明。

孫陶然付出的并不是“史上最貴離婚成本”。2011年，多家創(chuàng)業(yè)公司高管都在婚姻危機中“糾結(jié)不已”。其中爭議最廣的是土豆網(wǎng)首席執(zhí)行官(CEO)王微的婚姻糾紛，以及真功夫創(chuàng)始人蔡達標與前妻的糾紛。

趕集網(wǎng)離婚風(fēng)波又是一例。5月6日，趕集網(wǎng)宣布獲得今日資本和紅杉資本共7000萬美元的融資，這是繼2010年5月以來該網(wǎng)站獲得諾基亞成長伙伴基金和和藍馳創(chuàng)投聯(lián)合投資的2000萬美元后的又一輪融資。然而在“家務(wù)事”的處理上，創(chuàng)始人之一的楊浩然顯然沒有資本運作那樣得心應(yīng)手。趕集網(wǎng)的婚姻鬧劇與土豆網(wǎng)有頗多相似之處，都是在謀劃上市之前，陷入了離婚財產(chǎn)糾紛。對于此事進程，趕集網(wǎng)相關(guān)人士三緘其口。

婚姻是一門需要學(xué)習(xí)的功課，這不僅僅是當(dāng)事人的必修課，如今，也成為風(fēng)險投資關(guān)注的話題之一。

面對創(chuàng)業(yè)公司的“家務(wù)事”，雖然孰是孰非很難說清，但中國民間資本家族創(chuàng)業(yè)的傳統(tǒng)與北京、上海、廣州、深圳四個城市公布的超過30%離婚率相疊加，無疑已經(jīng)變成風(fēng)險投資所必須考慮的“風(fēng)險”。

“婚姻是一個很隱私很復(fù)雜的問題，作為投資人來說很難在初期看得清楚?！蓖吨屑瘓F(ChinaVenture)研究總監(jiān)李瑋棟接受《第一財經(jīng)日報》采訪時這樣表示。雖然在土豆事件后，有投資界人士半開玩笑地提出以后投資要簽“土豆條款”，即要求他們所投公司的CEO結(jié)婚或者離婚必須經(jīng)過董事會，尤其是優(yōu)先股股東的同意后方可進行。但李瑋棟認為，這一條款并不現(xiàn)實，也不可能施行。

“最好的方法，是在投資前簽署好協(xié)議，一旦出現(xiàn)婚姻糾紛如何處理。”李瑋棟介紹說，在歐美等發(fā)達國家，也有風(fēng)險投資機構(gòu)用購買保險的方式，一旦高管團隊出現(xiàn)類似問題，風(fēng)險投資將獲得一定經(jīng)濟補償。“最主要還是對人的判斷。”李瑋棟強調(diào)說，風(fēng)險投資實際上還是對人的投資，創(chuàng)始人的人品十分重要。