2010年07月01日 12:09鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊  2010年7月1日，廣發(fā)證券召開2010年度中期投資策略報(bào)告會(huì)，與著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府決策機(jī)構(gòu)的核心專家就當(dāng)今資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題問題進(jìn)行探討。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程直播。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心吳慶博士在會(huì)議中表示，當(dāng)今市場(chǎng)與十年前的證券市場(chǎng)相比增加了很多的理性，并且這個(gè)變化主要是由于結(jié)構(gòu)的變化和投資者結(jié)構(gòu)的變化，例如機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)占了很大的氛圍。

以下是吳慶發(fā)言實(shí)錄：

[吳慶]謝謝廣發(fā)證券能邀請(qǐng)我來參加投資策略報(bào)告會(huì)。首先我想，談一下我們的證券市場(chǎng)看法，十年前的證券市場(chǎng)相比的話，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)比十年前的市場(chǎng)增加了很多的理性，如果我們還記得十年前、90年代的政權(quán)市場(chǎng)，股價(jià)大副講價(jià)，使我們經(jīng)歷了很多的波動(dòng)。但現(xiàn)在的市場(chǎng)有很多的理性，這是一個(gè)很明顯的變化。如果在以前，賺錢靠膽量的話，但現(xiàn)在靠的是技術(shù)含量。我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)變化還是由于結(jié)構(gòu)的變化和投資者結(jié)構(gòu)的變化，包括我們?cè)谧臋C(jī)構(gòu)投資者在這個(gè)市場(chǎng)占了很大的氛圍。

在過去一年里，這個(gè)變化也影響了我們?nèi)ツ旯蓛r(jià)的走勢(shì)，在今年早期的時(shí)候，寫了一片經(jīng)濟(jì)評(píng)論，不要錯(cuò)怪通脹預(yù)期，在08年底，中國(guó)政府出了重手來拯救經(jīng)濟(jì)，來保增長(zhǎng)，四萬億的投資計(jì)劃推出以后，在十萬億的貸款證券發(fā)放過程當(dāng)中，股市確實(shí)被推高了，但是有限的，很重要的原因是我們的投資者有了理性，投資者已經(jīng)意識(shí)到了，這么巨大力度一定會(huì)導(dǎo)致泡沫的上漲和通脹的提高，而政府通脹來臨的時(shí)候政府是第一個(gè)作出反應(yīng)的，政府作出反應(yīng)的時(shí)候市場(chǎng)又會(huì)進(jìn)行反向的調(diào)整，因?yàn)橥浀念A(yù)期以及通脹來臨之后政府調(diào)控的預(yù)期約束了我們股市的上漲。今天我跟大家交流分享的內(nèi)容關(guān)于未來我們經(jīng)濟(jì)政策。未來幾年對(duì)中國(guó)很重要，未來三年是比較困難的時(shí)期，我也基本同意這個(gè)看法。下面做一些比較細(xì)致的交流。

我大概講這么幾個(gè)方面的內(nèi)容：首先講中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的兩個(gè)重大挑戰(zhàn)，要迎接這兩個(gè)挑戰(zhàn)，中國(guó)在未來的五年，十年主要花的精力是應(yīng)對(duì)這兩個(gè)挑戰(zhàn)。其次要講的是在政策方面存在的分歧，如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)方面這種決策方面上，政策研究的層面上存在分歧。3，中國(guó)現(xiàn)在這種狀況，中國(guó)處于挑戰(zhàn)里，在美元陷阱中國(guó)的決策和中國(guó)的利益和損害。4，中國(guó)面臨的選擇和困難，往左或者是往右都會(huì)有不少的損失，中國(guó)作為政府選擇是兩害之間去選取。5、政府的認(rèn)識(shí)，困難與可能的出路。我有一個(gè)分析。6、政府認(rèn)識(shí)困難，政府在做決策的時(shí)候面臨什么這個(gè)困難是怎么認(rèn)識(shí)的，在決策的時(shí)候他有什么考慮，面對(duì)上來樣的障礙有什么困難以及作出的選擇。最后一點(diǎn)，我也總結(jié)一下我們的政府在過去幾次遇到類似問題時(shí)候是怎么應(yīng)對(duì)的，獲得了什么樣的經(jīng)驗(yàn)，基于他過去的經(jīng)驗(yàn)在這次類似問題的時(shí)候會(huì)做出什么樣的選擇和推測(cè)。

第一個(gè)問題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨兩個(gè)重大挑戰(zhàn)，實(shí)際上這兩個(gè)挑戰(zhàn)又是同一個(gè)問題的兩方面，作為研究者的話，有兩個(gè)研究：1、關(guān)于出口導(dǎo)向型的增長(zhǎng)方式已經(jīng)走了勁頭，中國(guó)應(yīng)該作出什么樣的轉(zhuǎn)變？在過去幾年我們有不少的人在提這個(gè)事，我本人在08年就公開發(fā)表了不少的看法。2、研究的歷史還更長(zhǎng)久一點(diǎn)，就是關(guān)于外部失衡以及難以持續(xù)，這個(gè)外部失衡現(xiàn)在主要表現(xiàn)在中點(diǎn)之間，這個(gè)問題實(shí)際上中國(guó)學(xué)者認(rèn)識(shí)到其實(shí)是很晚的事，是在前幾年，但有關(guān)這個(gè)問題的研究早在20年前，而且當(dāng)時(shí)研究的是日美之間的關(guān)系。

從60年代開始一直到90年代，日美之間貿(mào)易失衡是越來越嚴(yán)重，引起了嚴(yán)重的兩國(guó)之間的爭(zhēng)端貿(mào)易摩擦，日美之間這種外部失衡以及歷史上性的轉(zhuǎn)移到中國(guó)，當(dāng)然，也轉(zhuǎn)移到了其他國(guó)家，例如亞洲其他國(guó)家，四小龍，四小虎，但是在這里，只強(qiáng)調(diào)中國(guó)和日本，因?yàn)樾?guó)和大國(guó)在這個(gè)問題上存在很大的差別，對(duì)于小國(guó)來說這個(gè)問題不嚴(yán)重，在大國(guó)在同樣的跑道上實(shí)現(xiàn)不了起飛，基于這個(gè)中國(guó)和日本的經(jīng)驗(yàn)對(duì)比的話，我們覺得中國(guó)應(yīng)該警惕會(huì)重蹈日美之間或越來越嚴(yán)重的貿(mào)易摩擦，我們國(guó)內(nèi)有一種看法，認(rèn)為中國(guó)和日本有本質(zhì)上的區(qū)別，日本是受美國(guó)干預(yù)很嚴(yán)重的國(guó)家，對(duì)政府有很強(qiáng)的影響力。中國(guó)和美國(guó)之間，中國(guó)政府不會(huì)受美國(guó)政府的指手劃腳，不會(huì)按美國(guó)政府的意圖里操作，這種看法我認(rèn)為是很有局限的，實(shí)際上，從廣義的角度上來說，國(guó)家和國(guó)家之間關(guān)系的話，這種狀態(tài)是非常類似的，日本之所以向美國(guó)屈服，不是因?yàn)樗旭v兵，是靠自由貿(mào)易的國(guó)家，到現(xiàn)在也是，到高速發(fā)展的時(shí)期，70、80年代，對(duì)外部市場(chǎng)需求依賴特別高。

下面一個(gè)問題就是，在政策層面主要的分歧。我們主要分歧大概有這么兩類意見：1、主要來自出口部門。我們出口部門在過去差不多十年，在匯率調(diào)整之前，我們出口部門就提出來，保持出口增長(zhǎng)非常重要，他們提出的理由是有很多出口企業(yè)利潤(rùn)是很薄的，他是解決中國(guó)就業(yè)問題，如果他們倒閉就會(huì)造成大量的失業(yè)?；谶@個(gè)理由的考慮，他們說政府還需要進(jìn)一步推動(dòng)出口導(dǎo)向的模式以及對(duì)匯率還有出口方面的財(cái)政補(bǔ)貼，來鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)向全世界銷售產(chǎn)品。這個(gè)理由當(dāng)時(shí)還是影響了我們的決策，推遲了匯率的調(diào)整。但是到了今天，這條理由似乎就不那么有說服力，因?yàn)樵?5、08年，人民幣兌美元升值了21%，美元大概貶值了10%，人民幣的綜合匯率的話升值打開是14%左右。相對(duì)在三年里升值了14%，在這三年里，中國(guó)的出口，很多中國(guó)企業(yè)歇業(yè)了，關(guān)門了，但中國(guó)的出口總量還是以很高的速度增長(zhǎng)。

現(xiàn)在，在這一輪又重新開始討論人民幣是否需要升值的時(shí)候，他們出口部門又提出了新的理由，舉了一個(gè)例子，就像燒開水一樣，要燒到100度的時(shí)候就質(zhì)變，開始要燒到99度的時(shí)候才會(huì)沸騰，如果人民幣要再升值的時(shí)候，就像開水99度燒到100度，會(huì)對(duì)出口企業(yè)遭受很大的打擊，我認(rèn)為這個(gè)理由也是很牽強(qiáng)的。在人民幣匯率和美元固定的時(shí)候，人民幣對(duì)歐原的匯率已經(jīng)升值了很多，已經(jīng)大副的波動(dòng)。

今年，6月份，人民幣對(duì)歐元的對(duì)率達(dá)到了高點(diǎn)，人民幣實(shí)際上升值了。我們中國(guó)對(duì)歐洲這些出口企業(yè)實(shí)際上是面臨匯率的大副波動(dòng)。中國(guó)對(duì)歐洲的出口也沒有受到那么大的影響。2、主要來自于我們的宏觀調(diào)控部門。宏觀調(diào)控部門非常主張要維護(hù)宏觀調(diào)控的指標(biāo)要正常，就是進(jìn)出口的平衡。宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)追求四個(gè)平衡：1、進(jìn)出口的平衡，我們的進(jìn)出口長(zhǎng)期的不平衡，長(zhǎng)期的不順暢，導(dǎo)致的結(jié)果是會(huì)傳遞到其他幾個(gè)渠道上來，比如直接的傳導(dǎo)到我們的貨幣供應(yīng)量上，就會(huì)增加我們的貨幣投放，又會(huì)傳遞到我們國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格和通貨膨脹，影響到我們的物價(jià)穩(wěn)定，所以從這個(gè)角度來考慮的話，人民幣早就應(yīng)該升值，可以作為一種手段，他可以成為一個(gè)法律，但不是政策，不要經(jīng)常做調(diào)整，實(shí)際上我們現(xiàn)在出口退稅率是作為政策調(diào)整。

那么這兩種意見是由于我們中國(guó)的兩種利益，對(duì)于決策者來說，決策者看來這兩個(gè)意見看起來都不錯(cuò)，面臨這樣的選擇，我們的決策者會(huì)出現(xiàn)一個(gè)猶豫這是情有可原的事情，這個(gè)猶豫時(shí)間的話，因?yàn)榱硗鈨蓚€(gè)因素變的更加嚴(yán)重，就是猶豫的過程變長(zhǎng)，決策會(huì)推遲一個(gè)原因就是05年做決策的時(shí)候，決策者希望可以達(dá)成一致的同意但是實(shí)際上最后也沒有達(dá)成一致，龔方雄博士講的中國(guó)加入WTO，也是缺少共識(shí)的決定，當(dāng)時(shí)不僅沒有共識(shí)，而且主要的意見就是反對(duì)加入WTO，但是我們的決策者很勇敢的很有魄力的做出這個(gè)決定，中國(guó)邁出了這一步里面獲得了很大的利益。

這一次在權(quán)衡的時(shí)候，猶豫了很長(zhǎng)時(shí)間，大國(guó)和小國(guó)有巨大的差異，大國(guó)中國(guó)和日本這樣的國(guó)家來說實(shí)際上并不是存在兩個(gè)選擇，其實(shí)大國(guó)來說你只可以選魚，對(duì)于小國(guó)可以選擇魚和熊掌，出口導(dǎo)向，之所以出現(xiàn)這樣的情況，是由于出口導(dǎo)向的增長(zhǎng)方式是一條長(zhǎng)度有限的一條跑道，我們說他經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的道路確實(shí)是一個(gè)道路而且是一個(gè)平坦的道路，這個(gè)路長(zhǎng)度不夠長(zhǎng)，小國(guó)在這條道路上他可以實(shí)現(xiàn)從起步到加速，可以在這條增長(zhǎng)道路上完成，大國(guó)就像一個(gè)大飛機(jī)，他需要一個(gè)長(zhǎng)的跑道，對(duì)于他們來說這個(gè)跑道不夠長(zhǎng)，我相信我們中國(guó)在這條跑道上，長(zhǎng)度也不足以讓中國(guó)起飛，所以有一些看法我個(gè)人是持相當(dāng)?shù)谋Ａ?，一些學(xué)者講的到2030年中國(guó)的GDP會(huì)超過美國(guó)，或者所有有關(guān)預(yù)測(cè)中國(guó)的GDP在多少多少年里面超越另外某一個(gè)國(guó)家，我認(rèn)為這些預(yù)測(cè)都是不切實(shí)際的。

之所以這么說，這樣的判斷，講這個(gè)問題的時(shí)候，在美元陷井當(dāng)中的角色當(dāng)中也是涉及到這一點(diǎn)，中國(guó)和美國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)關(guān)系到底是什么樣的關(guān)系呢，其實(shí)我個(gè)人做了一些計(jì)算，其中厲害中國(guó)得了多少好處，中國(guó)有多少的損失我也嘗試做了計(jì)算，這些計(jì)算難度很大，這些得失有太多方面，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，到這一論升值之前，外匯儲(chǔ)備的損失，我們不算投資損失和意外的損失也不算利息的損失，因?yàn)閰R率的損失導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的損失已經(jīng)達(dá)到了1萬億人民幣，利息上面的損失也可以計(jì)算，這個(gè)損失也是相當(dāng)大的，這個(gè)損失我不想提到的，因?yàn)檫@是非常復(fù)雜的計(jì)算，我本人也沒有完成他，我們只是談中美之間現(xiàn)在的狀況里面到底是什么樣的關(guān)系，中美都接受的說法就是“A RESPONSIBLE STAKEHOLDER”。

這個(gè)說法也有我們中國(guó)的說法，負(fù)責(zé)任的利益攸關(guān)者。我個(gè)人的看法坦率的講，這個(gè)是共同的表述，但是各自做各自的理解。在中美之間，曾經(jīng)有很重要的案例，共同描述，各自理解。在中美建交之前，中美實(shí)際上再一個(gè)中國(guó)問題上，在臺(tái)灣問題上存在嚴(yán)重的分歧，就因?yàn)檫@一個(gè)分歧，中國(guó)的聯(lián)合通報(bào)都沒有辦法發(fā)，最后，中美雙方做了一個(gè)文字游戲：共同描述，各自理解。在05年這一次，我們又是做了這件事，負(fù)責(zé)任的利益有關(guān)者。

我的看法“A RESPONSIBLE STAKEHOLDER”。用中國(guó)話來說，是承擔(dān)責(zé)任的打工者。這個(gè)翻譯有差別，承擔(dān)責(zé)任是主動(dòng)的還是被動(dòng)的承擔(dān)責(zé)任，我認(rèn)為在英國(guó)的原理是被動(dòng)的承擔(dān)責(zé)任，中美關(guān)系有一種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，很固定的聯(lián)系，在世界經(jīng)濟(jì)里頭共同發(fā)展，好的時(shí)候大家都得益，美國(guó)得到股東的收益，中國(guó)得到被雇傭者的受益。不管怎么說也是共融。但問題發(fā)生在哪里？歐元的這種情況一樣，當(dāng)損失來臨的時(shí)候會(huì)怎么樣。實(shí)際上在中美現(xiàn)在這種關(guān)系上，當(dāng)損失來臨的時(shí)候絕大多數(shù)的損失都會(huì)由中國(guó)來承擔(dān)，這個(gè)事情我在別的演講里頭都有講過，把金融危機(jī)的損失可以做一個(gè)分解，其中一個(gè)是由歐洲來承擔(dān)的，另外三個(gè)損失都落在特別是中國(guó)這樣的國(guó)家身上。這個(gè)是一個(gè)區(qū)別的。另一個(gè)是關(guān)于利益有關(guān)者是什么含義？我們?cè)诮?jīng)濟(jì)學(xué)理論是一個(gè)專有名詞，講的是股東相對(duì)的另一類人，在公司內(nèi)部是被雇傭的，沒有股份的。公司盈利的時(shí)候分享不到利益，但當(dāng)公司倒閉的時(shí)候會(huì)得到一個(gè)額外的損失，他會(huì)失業(yè)，會(huì)找不到同樣好的工作。在當(dāng)今的體系里，其實(shí)中國(guó)有別的選擇，沒有必要也沒有能力在現(xiàn)在這個(gè)階段就背負(fù)起這么重大的責(zé)任。

下面我們說一個(gè)中國(guó)在美元陷阱里面臨兩難的選擇：1、選擇有很多種，我們可以羅列兩種最極端的選擇，一種是極端的消極，我們做任何的調(diào)整，如果政府不做任何的調(diào)整，而且堅(jiān)守包括匯率在內(nèi)的很多這種指標(biāo)的話，最后市場(chǎng)會(huì)做出調(diào)整。名義匯率不改變，如果我們鑒定的維護(hù)匯率不改變，事實(shí)上就會(huì)造成，就像香港那樣，盯住美元的話那我們的外匯儲(chǔ)備還會(huì)繼續(xù)的增加。央行他會(huì)繼續(xù)的操作去兌通，這個(gè)匯率是很高的，我們央行很可能已經(jīng)是虧錢最多的央行了，會(huì)以盈利為目的，但絕大多數(shù)市場(chǎng)體系都是賺錢的，而我們的央行已經(jīng)虧得一塌糊涂了。

對(duì)沖的不完全造成不可控制，就是說央行沒有手段去影響資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹，實(shí)際匯率就會(huì)調(diào)整，有一點(diǎn)我認(rèn)為我們的政策到現(xiàn)在的央行我猜測(cè)都沒有認(rèn)識(shí)到一件事情，把匯率浮動(dòng)的空間限制到很少的空間，市場(chǎng)的調(diào)整我們放任匯率波動(dòng)的話，會(huì)有一件事情發(fā)生，最后的金融匯率我們隨便說一個(gè)數(shù)如果說是5的話，我們放任市場(chǎng)波動(dòng)，在他的收斂到5之前會(huì)波動(dòng)到4，然后反彈到6，我們現(xiàn)在可以做的就是限制浮動(dòng)的區(qū)間，實(shí)際上沒有辦法避免矯枉過正，這個(gè)沒有辦法靠管制來消除的，舉例子來說，大家都熟悉股票市場(chǎng)的漲跌停板他的目標(biāo)是兩回事，很多文獻(xiàn)可以參考，這是消極的調(diào)整，還有就是積極的調(diào)整，一種最積極的調(diào)整方式就是一次性的讓匯率自由浮動(dòng)，當(dāng)然這一條我插入自己的想法，就是中國(guó)如果成為一個(gè)大國(guó)的話，中國(guó)的人民幣的匯率一定是自由浮動(dòng)，對(duì)美元和歐元對(duì)世界的幾大貨幣定自由浮動(dòng)，外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在是多少就是多少封存起來既不要增加也不要減少，再也不干預(yù)市場(chǎng)，這樣的情況下，匯率很可能比現(xiàn)在更高的情況下達(dá)到均衡，這么做的話，有一個(gè)很大的好處人民銀行立刻擁有獨(dú)立的貨幣政策，能夠控制國(guó)內(nèi)的通貨膨脹，以及泡沫。

額外還有一個(gè)好處，我們現(xiàn)在談人民幣的區(qū)域化國(guó)際化，如果人民幣盯住美元的話，這些都是不可能的事情，沒有意義的事情。那么再下面，說到匯率的時(shí)候，我想談一下我本人對(duì)2010年的匯率變化的一點(diǎn)看法，今年的匯率人民幣的匯率有兩個(gè)最重大的變化。第一個(gè)重大的變化是被動(dòng)的，歐元的貶值導(dǎo)致人民幣大副升值，二個(gè)變化就是6月份中國(guó)人民銀行人民幣重新回到管理浮動(dòng)的軌道上來。首先說第一點(diǎn)，就是關(guān)于人民幣在上半年被動(dòng)的升值，人民幣對(duì)歐元我們說最大的幅度相差20%，當(dāng)然有效匯率更重要，單一貨幣的匯率對(duì)于我們的進(jìn)出口來說不太重要，更重要的是藍(lán)字匯率，對(duì)人民幣的名義的匯率，我們站在6月份看的話，人民幣的有效匯率半年里面升值了4.8%，最后一個(gè)月升值了2.4%，這是上半年的人民幣的匯率的變化。下半年匯率的變化，人民幣主動(dòng)對(duì)美元升值，現(xiàn)在我看到了市場(chǎng)的預(yù)期，人民幣升值3%到5%，我個(gè)人認(rèn)為這是高估，我認(rèn)為會(huì)在1%左右，一年內(nèi)升值幅度很可能在3%左右，這是我個(gè)人的看法。

再談一點(diǎn)，這兩個(gè)匯率的變化對(duì)中國(guó)出口的影響，我認(rèn)為對(duì)中國(guó)的出口影響是很有限的。那么第一個(gè)原因，我們考慮對(duì)中國(guó)的出口有多大影響的話，很重要一點(diǎn)，我們要考慮中國(guó)的出口產(chǎn)品和我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比來說，競(jìng)爭(zhēng)力下降了多少或者是上升了多少。那么從這一點(diǎn)考慮，中國(guó)對(duì)歐洲的出口的話，實(shí)際上我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要不是在歐洲，我們對(duì)歐洲出口的很多產(chǎn)品即便價(jià)格翻番，歐洲人也不會(huì)生產(chǎn)他了，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要在我們的周邊，印度馬來西亞這樣的國(guó)家，當(dāng)歐元的匯率貶值的時(shí)候，歐元不僅對(duì)人民幣貶值，相當(dāng)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來說歐元也貶值，這方面大家都一樣，盡管歐元貶值，但是在整個(gè)的份額上不太有影響，第二個(gè)就是下半年的匯率的變化，我認(rèn)為這個(gè)變化會(huì)很少，小到對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的影響也會(huì)很少。還有一點(diǎn)，實(shí)際上中國(guó)現(xiàn)在意識(shí)到一件事情，中國(guó)已經(jīng)事實(shí)上在周邊國(guó)家來說中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)大國(guó)，人民幣的匯率對(duì)周邊的匯率有明顯的影響，不知道大家注意到這個(gè)事情了沒有，人民銀行宣布了這個(gè)消息之后，人民幣對(duì)美元升值了千分之3，不少周邊的國(guó)家貨幣升值的幅度超過了人民幣的升值幅度，市場(chǎng)的預(yù)期的話不能反映在人民幣的市場(chǎng)上，市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期反映在周邊的國(guó)家。

我們現(xiàn)在回到關(guān)于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變上來談這么幾點(diǎn)：1、政府的認(rèn)識(shí)。我們政府對(duì)這個(gè)問題已經(jīng)有了很深刻的認(rèn)識(shí)，最關(guān)鍵的一個(gè)現(xiàn)象是今年年初總書記一次講話，關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的講話，他是希望推進(jìn)這件事情。2、實(shí)際上政府在推動(dòng)這個(gè)轉(zhuǎn)變過程當(dāng)中，還是有體制方面有一些難度。總的來說，很難取得立竿見影的效果，可能是產(chǎn)生效果可能是在五年以后。作為決策或者執(zhí)行官員的話他們還是更早希望他們的決策能夠早點(diǎn)取得成效。另一個(gè)是宏觀調(diào)控部門，特別是我們中央銀行實(shí)際上在過去十多年里，獨(dú)立性降低，獨(dú)立性降低的結(jié)果就是決策首先其他因素太大。但是也不用太悲觀，到目前為止我們還是有政策方面的選擇，可以更快的取得一些效果。比如說，有一件事情，我們行業(yè)壟斷還是很普遍的，一旦打破行業(yè)隆重我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)有很快的表現(xiàn)，實(shí)際上，打破這些行業(yè)壟斷已經(jīng)有了一些鋪墊，醫(yī)療、金融、教育。醫(yī)療我覺得都已經(jīng)做了不錯(cuò)的鋪墊，在北京很簡(jiǎn)單的病都要等上幾天才能掛上號(hào)，這說明我們的醫(yī)療供給是嚴(yán)重的不足，在金融方面，我們談了很多年，有一些該出臺(tái)的東西已經(jīng)拖延很多時(shí)間。再教育方面有一些放開，有一些績(jī)效了。步子邁得很不小，在這幾個(gè)方面，我們政府決心大一點(diǎn)，努力拍板，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就會(huì)有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，有了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，中國(guó)政府依靠短期政策來保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力就會(huì)變小很多，中國(guó)短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇的空間有會(huì)大許多。在前期，我也發(fā)表過評(píng)論，就是我想大家可能都會(huì)同意一個(gè)看法，在今年下半年，宏觀選擇空間變小，通脹雖然有可能到了高點(diǎn)，但通脹應(yīng)該維持在一個(gè)比較高的水平。我們可以說，這是一個(gè)中國(guó)政策的執(zhí)政，對(duì)歐美國(guó)家他們是很高好的增長(zhǎng)，在這里8%按照過去的政策是低于8%是不能容忍的，可以選擇的空間是很窄的。

最后講一點(diǎn)，中國(guó)政府在決策上面有什么樣的期待？對(duì)于這件事，我們可以回顧一下中國(guó)政府在過去兩次或者三次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變上是怎么做的，他有過什么樣的經(jīng)驗(yàn)。我認(rèn)為有三次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我們是幾十年不漲工資，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代結(jié)束之后，我們過度到漲工資，發(fā)獎(jiǎng)金。所以就依靠借債外貸。到八十年代后期，九十年代的時(shí)候，八十年代高消費(fèi)，低積累，大量借外債到了九十年就沒有維持了，外匯儲(chǔ)備政府不允許，不能維持。又下了一個(gè)很大的決心，出口導(dǎo)向型的方式。加入WTO沒有改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式，只是強(qiáng)化了原來的增長(zhǎng)模式。由于時(shí)間關(guān)系，我簡(jiǎn)單的做一些總結(jié)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的時(shí)候，都有同樣的一種情況就是在最后的時(shí)刻到來之前，這種留戀和猶豫拖延是總之難免的，決策方面有滯后和拖延這種情況是難免的，但是，我們看那幾次轉(zhuǎn)變可以看到一點(diǎn)，就像國(guó)歌唱的一樣，到了最后關(guān)頭，最危險(xiǎn)的時(shí)候我們政府一定會(huì)發(fā)出吼聲，到目前為止，我們還沒有看到政府拿出這么大的魄力和決心，但我相信一定會(huì)作出這樣的選擇。謝謝大家！

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