2010年10月25日 11:10中國證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

小盤股能否扛住大盤回調(diào)壓力

上周A股市場一改國慶長假節(jié)后一路飆升的走勢而出現(xiàn)了橫盤震蕩的K線組合，似乎隱含著大盤的上漲壓力漸漸顯現(xiàn)，上證指數(shù)屢屢沖擊3000點無功而返的走勢似乎在佐證著這一點。那么，如何看待這一信息呢？

主線做多動能衰退

其實，對于上周A股市場的如此走勢，業(yè)內(nèi)人士認為這主要是因為市場漲升主線出現(xiàn)了較大的變化，這主要體現(xiàn)在兩點。一是漲升主線品種出現(xiàn)了分化的態(tài)勢。二是后續(xù)新增資金介入的速率也明顯降低。

而上述情形主要與基本面的變化有著一定的關(guān)聯(lián)。不僅僅是上周的出人意料的加息使得市場各參與主體開始重新反思國家的經(jīng)濟政策導(dǎo)向，無論是煤炭還是券商等行業(yè)，均是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，難以與國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)掛上鉤，所以，部分資金開始打起了退堂鼓。而且還與國際市場的美元走勢變得撲朔迷離有著較大的關(guān)聯(lián)，因為一旦美元反彈，那么，資源股的漲升氛圍就欠缺了一些，這就抑制了新增資金介入的速率以及對資源股的追捧激情。

調(diào)整空間相對有限

不過，上周盤面也顯示出，A股市場雖然面臨著主線做多動能衰退的壓力，但也存在著兩個積極現(xiàn)象。一是汽車、工程機械等板塊仍然運行在上升通道中，其中汽車股的一汽轎車、上海汽車以及華域汽車等汽配股的漲升趨勢依然清晰可見，而工程機械股的柳工、廈工等個股更是運行在主升浪的行情中，這有利于聚集市場人氣，從而成為本周A股市場支撐大盤的一個有力支點。

二是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了相對強硬的蓄勢突破的態(tài)勢。尤其是首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板個股在上周出現(xiàn)了大漲的K線組合，網(wǎng)宿科技等個股就是如此。而眾所周知的是，此28家小非們將在本月底、11月初解禁，從而意味著此類個股的短線拋壓明顯增強。但該類個股卻逆壓力而大漲，似乎向市場傳遞出場內(nèi)資金的態(tài)度，只要有成長、只要未來有高含權(quán)的預(yù)期，那么，資金就敢于承接小非們的潛在拋盤。如此的態(tài)度必然會提振多頭的做多底氣，從而推動著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在本周的活躍。

但從近一年來的盤面來看，小盤股是很難扛住大盤股的回調(diào)壓力。畢竟小盤股勢單力薄，身輕言微，難以迅速削弱市場主線回落的壓力。只是考慮到汽車股、汽配股、工程機械等基金重倉股尚能活躍以及符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展的新能源等新興產(chǎn)業(yè)股的發(fā)展前景等因素，大盤也不至于過分深幅調(diào)整。也就是說，本周A股市場的走勢雖然不宜過分樂觀，但調(diào)整空間相對有限，其中創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股，尤其是擁有新能源等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的小盤股更有可能成為大盤的熱點、興奮點。

尋找業(yè)績高成長股

循此思路，在操作中，建議投資者在操作中可適量考慮套現(xiàn)資源股等近期的市場主線，而適量加倉符合國家產(chǎn)業(yè)政策思路的品種，尤其是那些下游產(chǎn)業(yè)需求旺盛的品種。比如說太陽能的多晶硅的樂山電力、多晶硅切割的新大新材、核電設(shè)備的南風(fēng)股份、水電設(shè)備的浙富股份。與此同時，汽車股、汽配股、工程機械股以及裝飾類個股也可跟蹤，比如說上海汽車、華域汽車、柳工、山河智能、廣田股份等品種。另外，江蘇三友、明星電力等股價K線形態(tài)樂觀的品種也可跟蹤。(金百靈投資秦洪)

中小盤股能否再成機構(gòu)寵兒

國慶節(jié)后，兩市持續(xù)單日3500億元以上的成交量，表明新入市的增量資金規(guī)模龐大，介入的對象主要是金融、有色、煤炭板塊等大盤藍籌股。由于增量資金來得很突然，讓存量的主流機構(gòu)或非主流機構(gòu)有些措手不及，“下階段熱點是否轉(zhuǎn)換”更成為大家關(guān)注的焦點。

從上周基金凈值的變化測算，公募基金整體上持有中小股票倉位較重，非主流資金的情況大致相同。流動性不足決定了這些機構(gòu)很難在短時間內(nèi)完成轉(zhuǎn)換，并且轉(zhuǎn)換的沖擊成本很高。由于存量資金介入中小股票太深，除了把中小股票的“游戲”繼續(xù)玩一下，沒有更好的選擇?！蛾P(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)決定》的推出，再一次激發(fā)了大家對與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)板塊的熱情，滬深股市關(guān)注的焦點再次轉(zhuǎn)向中小股票。同時，金融等指標股的下跌，也使一些看好后市的投資者信心出現(xiàn)動搖。這種蹺蹺板的走勢，反映出增量資金與存量資金爭奪“眼球”進入了白熱化。

美聯(lián)儲即將采取進一步貨幣寬松政策，定量寬松將達每月1000億美元規(guī)模。目前美國所面臨的經(jīng)濟環(huán)境與30年前很相似，當時基礎(chǔ)貨幣翻番用了8年。而這次，從2000年的6120億美元到今天的超過2萬億美元，12年內(nèi)基礎(chǔ)貨幣上升了兩倍多。筆者預(yù)計，美元指數(shù)短期反彈后，中期趨勢依然是向下，這樣國際大宗商品牛市還將延續(xù)。近期有色股、黃金(1334.00,8.90,0.67%)、煤炭等資源股累計漲幅過大，雖然短期調(diào)整的壓力不少，但資源股中期向上的趨勢并沒有改變。

此外，西方新一輪定量寬松政策，也將大量的熱錢涌入了新興經(jīng)濟。而人民幣升值預(yù)期，以及最新的人民幣利率的上調(diào)，將加大熱錢流入中國的壓力。9月初以來，香港H股指數(shù)累計漲幅20.59%。同期，上證綜指累計上漲12.47%。想必是不能進入A股市場的熱錢聚集在香港的結(jié)果。對索羅斯在香港設(shè)置研究團隊，筆者認為，這是海外熱錢從亞洲其他市場大量轉(zhuǎn)入香港、豪賭人民幣升值的信號。上周A股市場中，金融股、資源股的異動想必與海外熱錢有一定關(guān)聯(lián)。

雖然金融股走勢不佳。但考慮到：1、金融股的估值不高；2、很多金融A股相對H股折價超過10%；3、國慶節(jié)后，金融股是新增資金重點介入的板塊；4、海外熱錢對金融股的偏好；5、金融股將受益于人民幣升值。因此，投資者中期對金融股不妨多一份關(guān)注。(證券市場紅周刊)

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