歸真堂IPO或被道德性勸退 股市會否拒絕這頭“熊”

2012年02月16日 04:14
來源：時代周報 作者：張欣培

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“邱總每個月都會到惠安的歸真堂專賣店一兩次，逗留一會才走。”經(jīng)常把車停在歸真堂專賣店門口的的士司機告訴時代周報記者，其所言的邱總便是福建歸真堂藥業(yè)有限公司(以下簡稱“歸真堂”)的董事長邱榮輝。

在他眼中，邱是個60多歲的、有些瘦弱的和藹老人，但是精神十足。不過，從去年開始，這位和藹的老人開始用拐杖了。他猜測，可能腿摔壞了。

在惠安，似乎無人不知邱氏家族，也無人不知他們的企業(yè)歸真堂。不過，這里人不知道的是，此時的歸真堂正處于全國輿論的焦點。

2月1日，證監(jiān)會公布了IPO申報企業(yè)基本信息表，歸真堂赫然在列，項目處于“落實反饋意見”中。平靜一年之久的歸真堂風波再一次被掀起。早在去年，歸真堂就因遭動物保護組織狙擊而暫緩上市。

消息甫出，旋即遭到了外界輿論的強烈譴責。動物保護組織、慈善基金、知名人士、公眾紛紛表示堅決抵制歸真堂上市。而背后的創(chuàng)投、保薦機構也受牽連，飽受壓力。

實際上，歸真堂正在建設3000畝的養(yǎng)殖新基地，目前的黑熊養(yǎng)殖數(shù)量也超過1000只。外界的輿論壓力絲毫未減緩歸真堂的養(yǎng)殖黑熊的步伐。但是，面對企業(yè)責任、社會道德等外界的輿論壓力，其上市之路顯然步履維艱。

3000畝養(yǎng)殖新基地

福建惠安縣最知名的莫過于“惠安女”，東南的沿海小鎮(zhèn)凈峰更是其主要聚集區(qū)。歸真堂的創(chuàng)始人邱淑花(邱榮輝之妻)正是傳統(tǒng)的惠安女子，黑熊養(yǎng)殖基地就位于凈峰鎮(zhèn)的凈南村。

2月13日，時代周報記者來到了距離惠安縣城30公里的凈南村。村莊安靜地坐落在山腳下，在村間小徑仍可看到頭戴花巾、身著傳統(tǒng)服飾的惠安女。在她們的指引下，記者很快找到了黑熊養(yǎng)殖基地。

然而，此時已是熊去籠空。當?shù)卮迕窠榻B，去年四五月，歸真堂就把所有的黑熊運往了位于南塘鎮(zhèn)新建的養(yǎng)殖基地。不過，從舊址中依然清晰可見黑熊的生長環(huán)境。

養(yǎng)殖基地正位于村莊內，與四周村民房屋的間隔僅是約2米寬的巷道。圍墻內共有兩棟樓，其中一棟為熊舍。站在院外高處可見，熊舍約五層，每層分為前后兩側。每側又用鐵欄桿分為數(shù)個籠舍，每個籠舍僅為三四平米，村民介紹，一個籠舍里有兩頭黑熊。

兩棟樓之間的園中空地有兩架黑熊玩耍的扶梯。不過，園中的空間十分狹小，活動的總面積不足千平方米。熊舍對面的村民介紹，黑熊基本上都在籠子里。而在資料圖中，這卻是創(chuàng)始人邱淑花接待重要訪客參觀的必經(jīng)之地。在圍墻的隔壁，仍有一棟相似的籠舍，面積稍小。上述村民介紹，一共有三百多頭黑熊，在這里已經(jīng)養(yǎng)了十多年。

隨后，時代周報記者又趕到惠安縣城20公里之外的南塘鎮(zhèn)虎窟村—歸真堂新的黑熊養(yǎng)殖基地。記者趕到時，恰有幾名施工人員在大門口吃飯。門口一側的假山石上流著瀑布，并刻上了“歸真堂生物園”。大門的另一側懸掛著福建歸真堂生物發(fā)展有限公司的牌匾。

該養(yǎng)殖基地正位于山上，將采取散養(yǎng)的方式。工作人員介紹，養(yǎng)殖基地的建設共分為兩期。一期征地1000畝，二期2000畝。一期正在建設之中。目前，該養(yǎng)殖基地的黑熊數(shù)量已有1000多只，隨著規(guī)模的擴大數(shù)量將繼續(xù)增加。由于基地仍在建設中，工作人員拒絕了記者上山觀看黑熊的要求。

這位工作人員介紹，取膽汁的過程并沒有外界渲染的那么殘酷與夸張。“等熊成長到一定階段后，通過手術在熊膽上進行開孔，然后每天早晚兩次對膽汁進行抽取，就像給籃球充氣一樣，一點都不痛苦。”

正如歸真堂在官網(wǎng)上發(fā)表的聲明，生產(chǎn)基地采用全國最先進的黑熊膽囊“無管引流”技術，“在熊無痛苦的前提下，5-8秒引流出膽汁，相當于人類義務獻血”。

但是，歸真堂的此番言論并不能平息公眾的憤怒。動物保護組織堅決抵制“活熊取膽”的行為，知名人士集體呼吁反對歸真堂上市，更有企業(yè)家公開表明，愿出資助歸真堂轉型。

面對外界的輿論，歸真堂似乎沉默是金。面對時代周報記者的采訪要求，歸真堂辦公室的許姓負責人表示，公司決定目前暫時不與媒體進行溝通。

歸真堂或被勸退

不過，歸真堂終究按捺不住了。一般情況下，擬上市公司都會以靜默期作為借口，拒絕與媒體溝通。但日前，媒體報道歸真堂將于本月20日左右召開新聞發(fā)布會，國家藥監(jiān)總局、國家林業(yè)局、中國中藥協(xié)會等都將出席，屆時對外開放黑熊養(yǎng)殖基地，正式回應外界質疑。

此舉被一些人士解讀為，歸真堂或已拿到上市通行證，將于近日成功上市。不過，該觀點卻遭到投行人士的極力反對。仍處于“落實反饋意見”中的項目與上市成功仍差之千里，歸真堂此舉更多的是基于外界的輿論壓力。

去年初，歸真堂欲上市的消息一出，立即遭到了最強烈的民間反對潮，在歸真堂無上市進一步消息后得以平息。然而，今年初，同樣的一幕重復上演。歸真堂IPO正處于“落實反饋意見”中，外界正極力抵制歸真堂登陸資本市場。

動物保護組織認為，歸真堂是國內規(guī)模最大的熊膽系列產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)之一，如果在交易所上市，其規(guī)模就會變得更大，就會傷害到更多的黑熊。

2月14日，“它基金”正式向證監(jiān)會信訪辦遞交《致中國證券監(jiān)督管理委員會的吁請函》，陳述了歸真堂不具備上市資格的三條理由，并懇請證監(jiān)會對歸真堂的上市申請不予批準，并有包括畢淑敏、崔永元、陳丹青等72位各界知名人士的簽名，第二輪的聯(lián)合署名活動也已啟動。

公益慈善組織“中國SOS求助”創(chuàng)始人白一鵬更是表示，已聯(lián)系數(shù)位企業(yè)家朋友，欲以最多不超過1.2億元的資金對歸真堂進行收購，助其轉型。8日，該組織已向各創(chuàng)投發(fā)送了收購函，但截至目前，未收到任何回復。

事實上，在公眾的聲討下不乏支持的聲音。中藥協(xié)就拋出了“陰謀論”。它認為，“長期以來，動物藥被西方利益集團及其資助的‘亞洲動物基金會’歪曲炒作，以打壓民族中藥。我國養(yǎng)熊業(yè)如今被打垮，許多急救藥將消失，數(shù)萬工人將失業(yè)”。

不過，這些言論絲毫不能平息公眾的憤怒與不滿。從技術層面上，歸真堂符合上市條件。但是，它卻難過企業(yè)責任、社會道德方面的輿論關。

多位投行人士向時代周報記者表示，證監(jiān)會審核與保薦人培訓中總是強調要關注社會輿論，其已成為證監(jiān)會參考的意見之一。“證監(jiān)會不可能冒天下之大不韙，因為誰都不愿意承擔這個罵名。”上海一大型券商的保薦人猜測，歸真堂可能會被勸退，未必能到上會的程序。

“我和證監(jiān)會的一些人溝通，他們也擔心歸真堂要是上市成功，所有的輿論壓力都會鋪向證監(jiān)會。但是歸真堂合規(guī)，他們也只能接納審批，沒有充分的理由做出拒絕。按流程，審批是否通過他們可以掌握，但是接納上市申請沒有太多權力去回絕。”白一鵬告訴時代周報記者。

他認為，其實證監(jiān)會的人心里也不希望歸真堂上市，否則審批的人會一直遭受外界的譴責。“他們也表達了巴不得歸真堂快點爆個違規(guī)的事情，這樣他們也解脫了。”白一鵬說?？磥恚谧C監(jiān)會越來越注重社會輿論的背景下，歸真堂要完全華麗轉身難度似乎不小。

背后尷尬的創(chuàng)投

遭受輿論壓力的不僅是歸真堂本身，更牽涉到其背后的創(chuàng)投機構。

公開資料顯示，2009年9月底，江蘇鼎橋創(chuàng)投受托管理的江蘇澄輝創(chuàng)投和江蘇鑫澳創(chuàng)投聯(lián)合幾個自然人，合計向歸真堂增資7650萬元。

鼎橋投資董事長孟建生曾公開表示，“將充分發(fā)揮公司在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)勢，協(xié)助歸真堂建設全國性的營銷體系，提升品牌價值，爭取在2010年實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市”。

然而，現(xiàn)狀是不僅歸真堂上市存疑，創(chuàng)投機構也是備受輿論壓力。

啟明創(chuàng)投的創(chuàng)始人鄺子平告訴時代周報記者，判斷投資成功與否的標準，一是金融回報，即在金錢方面的收益。二則是要考慮社會效益，是否為社會培養(yǎng)了好的企業(yè)。

“這個項目投資之初，動物保護這項風險肯定會考慮，包括上市時可能面臨的風險，最終在回報與風險二者之間進行權衡。歸真堂項目在法律框架下是合法的，但是在道德層面會受到輿論譴責?？赡芡顿Y之初更多地考慮了法律層面。”鄺子平表示，外界的輿論無疑會對創(chuàng)投產(chǎn)生壓力。

在江蘇鼎橋創(chuàng)投的網(wǎng)頁，除框架外并無任何內容介紹。白一鵬介紹，這些之前都是有的，但歸真堂風波發(fā)生后，壓力過大，才把內容撤下來。

“去年我們董事會成員在蘇州開會，遇到了其中一家創(chuàng)投，他們就說，歸真堂像燙手山芋似的，不一定能上市，但又占用資金導致其他項目也無法投。”白一鵬透露。此時，白一鵬的收購計劃似乎為背后的創(chuàng)投提供了抽身的機會。但是截至目前，白一鵬尚未收到任何一家創(chuàng)投的回復。

江蘇鑫澳創(chuàng)投的徐宏智更是明確表示不會出售歸真堂，但當記者想進一步采訪時，對方以正在忙為由婉拒了記者。澄輝創(chuàng)投公司的電話也一直無人接聽。

盡管其他兩家創(chuàng)投尚無對外明確表態(tài)，但深圳達晨創(chuàng)投的高級投資經(jīng)理梁國智認為，不排除他們目前出售股權的可能性，畢竟從社會意義上來說爭議太大。清科項目經(jīng)理桂曙光也認為這些創(chuàng)投有可能退出，只不過是誰接手的問題。

不過此時的白一鵬似乎有點失去了信心。“之前覺得收購的可能性比較大，但是現(xiàn)在外界對他們的攻擊挺大的，反倒覺得可能性變小了。”同時讓白一鵬感到委屈的是，本想嘗試收購歸真堂部分股權助其轉型，卻遭到了外界的趁火打劫的誤解。

“個人不是特別在意，畢竟這樣的言論少之又少。我們想要收購它，一部分是出于保護動物的目的，另一原因是，歸真堂具有一定的品牌價值，前景比較好。轉型后，配合海外市場的營銷渠道，我相信它的市值將會超過現(xiàn)在。”

事實上，白一鵬并不諱言對背后經(jīng)濟利益的考慮。“這是一個公益兼商業(yè)的項目，我們也不可能不求任何回報。如果是這樣，我們還不如直接捐到其他慈善組織。我們想通過這個項目保護動物，并且賺取的回報繼續(xù)做公益事業(yè)。”

保薦機構受質疑

在這場輿論壓力的風波中，作為歸真堂保薦機構的萬聯(lián)證券也未能幸免。

2009年，歸真堂開始籌劃上市事宜。2010年初，萬聯(lián)證券開始介入，對其進行上市輔導。日前在外界輿論下，萬聯(lián)證券相關媒體負責人拒絕回應此事。

北京一家大型券商投行部人士在看到中國證監(jiān)會披露的515家IPO申請在審的企業(yè)名單后感慨，“現(xiàn)在的投行還真是什么項目都敢報，很多制造企業(yè)實際上并不符合創(chuàng)業(yè)板的初衷。歸真堂作為其中一個技術含量不高的公司，受到輿論關注是因為它觸動了道德準則底線，除此之外還有一些沒有太高技術含量的公司也在名單內”。

事實上，投行在接手項目時都會對公司的各項因素進行風險分析，動物保護自然在考慮范圍之內。上海一大型券商的保薦人告訴記者，投行在接手這個項目的時候應該考慮這個因素。“所以大一點的投行都沒有做這個項目，萬聯(lián)去做了。小券商本來項目就不多。”他表示，他絕對不會接手這個項目。

實際上，在這場輿論風波的同時，正是中國證監(jiān)會新任主席郭樹清拋出的“IPO不審行不行？”熱議之時。國際金融研究院副院長劉勝軍認為，審批制實際上給權力尋租和腐敗帶來空間。創(chuàng)業(yè)板和PE熱潮的出現(xiàn)，使得PE腐敗成為完美的尋租途徑，因為它與內幕交易和股價操縱相比更為隱蔽與表面合法化。

他認為廢除審批權的時機已經(jīng)成熟，證監(jiān)會的主要職責是監(jiān)管而不是管制，而IPO審批制廢除后恰恰能降低權力尋租現(xiàn)象。取消審批制后，大量企業(yè)上市，市盈率回歸合理水平，企業(yè)自然不會再對IPO趨之若鶩，進行盲目圈錢。

此時，保薦人制度大變革也正在進行。這意味著，簽字保薦人所承擔的風險也越來越大。在面對風險的挑戰(zhàn)下，保薦人勢必也將會對項目越來越負責。

歸真堂是否能突破各種難關？只能拭目以待。

[責任編輯：robot] 標簽：真堂 黑熊 輿論 時代周報 

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