創(chuàng)業(yè)板退市影響有限 業(yè)內(nèi)人士：后市還看量能和“金改”

2012年04月23日 07:49
來源：金融投資報

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創(chuàng)業(yè)板退市制度即將 實 施 ，分析人士認為，在可以預見的兩年之內(nèi)都不會有退市公司出現(xiàn)，因此新規(guī)對市場沖擊有限。

本報記者 楊成萬

在創(chuàng)業(yè)板正式推出并運行兩年半之際，廣受關注且具有歷史意義的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于在千呼萬喚中出臺。不過，接受《金融投資報》記者采訪的有關人士表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度并不是新鮮事，況且在可以預見的兩年之內(nèi)都可能不會有退市公司出現(xiàn)，因此其對市場沖擊有限。在滬指站上2400點以后，“金改概念”的繼續(xù)發(fā)酵和量能的持續(xù)放大將影響后市走勢。

創(chuàng)業(yè)板退市制度短空長多

長城證券研究總監(jiān)向威達表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺將有助于抑制垃圾股的炒作，有助于價值投資理念的形成，有助于改善A股市場的運行環(huán)境，將有效提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質(zhì)量，為創(chuàng)業(yè)板市場的長遠健康發(fā)展奠定更為堅實的基礎?！皠?chuàng)業(yè)板退市正式出臺后，創(chuàng)業(yè)板的結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生一些大變化。同時，這也能夠給業(yè)績差的公司敲響警鐘。如果這項措施能夠促使公司業(yè)績出現(xiàn)改善，那么退市面積將會相應地縮小?！?a href="/jigou/detail/stockcom/zhongyuanzhengquan.shtml" target="_blank">中原證券研究所所長袁緒亞認為，現(xiàn)在只是一個綱領性的東西，證監(jiān)會應該推出一系列的實施細則。

對于創(chuàng)業(yè)板退市制度實施后將給市場帶來的影響，有業(yè)內(nèi)人士認為，正是對此前創(chuàng)業(yè)板的惡炒，造成了股民很大程度上的虧損，管理層也看到了這個風險。出臺一系列針對創(chuàng)業(yè)板退市政策后，未來資金會逐步向藍籌股轉(zhuǎn)移，很多創(chuàng)業(yè)板個股還有較大下跌空間，而目前市場中以銀行、地產(chǎn)、證券、保險等為代表的藍籌股估值已經(jīng)比較低了，具備了很好的投資價值。另有業(yè)內(nèi)人士認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度對A股影響并不會很大，因為創(chuàng)業(yè)板公司都是小公司，即使有20%的公司退市，在整個大盤中的占比也微乎其微。事實上，在利空創(chuàng)業(yè)板市場的同時，卻利好了主板公司，因為市場資金不僅未被分流，反而還會因為股票供應量的減少而受益。

提升經(jīng)濟增速有個過程

光大證券策略分析師曾憲釗說，3月份新增貸款上萬元。主要還是票據(jù)貼現(xiàn)，這種現(xiàn)象曾經(jīng)在2009年初出現(xiàn)過，表明目前實體經(jīng)濟景氣度仍然不高，企業(yè)對資金的需求并不迫切。“當然，這絕不是說企業(yè)‘不差錢’，而是因為企業(yè)賺錢困難，而貸款成本又居高不下，因此企業(yè)不敢貿(mào)然向銀行貸款?！?/p>

曾憲釗預計，如果此次存準率仍然是下調(diào)0.5個百分點，那么，將釋放3800-4000億元流動性，整個市場的流動性將變得更寬松，資金緊張的局面會有所改觀，將有利于降低企業(yè)的融資成本。“目前我國即將進行的金融改革是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要一環(huán)?！痹鴳椺撜f，金融改革不僅僅只是解決私企老板“跑路”問題，而是解決中小企業(yè)能夠獲得融資的長效機制。金融改革成功后將改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家文國慶表示，今年一季度GDP環(huán)比數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)下了近10年的次低點，除了次貸危機高峰的兩個季度，本季度已經(jīng)創(chuàng)下了新低，從這一點看經(jīng)濟下滑已經(jīng)不在常規(guī)范圍，如果政府不采取特別的刺激措施，估計今年二季度經(jīng)濟還會繼續(xù)下行。因為無論是投資，還是消費，抑或是出口，都不令人滿意。

基于上述情況，文國慶認為，即使降準后，經(jīng)濟增長速度也一定馬上就得到加快，因為從流動性釋放到產(chǎn)生效應客觀上需要一個過程。就目前而言，其過程的長短將取決于以下因素：一是投資方面是否有新的大項目上馬，如鐵路工程建設的復工情況會怎樣，保障性住宅的資金落實情況；二是消費方面是否對汽車、家電等高價值消費品已經(jīng)執(zhí)行到期的優(yōu)惠政策能否延續(xù)；三是出口方面增速能否在一季度大幅回落后有一個比較大的增長。

“金改概念”有望被市場持續(xù)挖掘

對于后市走勢，曾憲釗說，大盤在上周沖高后面臨著一定的震蕩壓力，但只要量能放大，市場熱點就會擴散，反彈就有望延續(xù)下去。他建議后市機會可以從以下幾個方面把握：一個方面是“金融改革概念”的股票。他說，該題材正從溫州小額貸款主題延升至券商、保險板塊，未來參股券商、期貨板塊的上市公司也存在機會。

另外一個方面是券商股。對于目前券商股的表現(xiàn)，曾憲釗認為并非純粹的“炒作”，而是有其政策方面的支撐；一是即將召開的全國券商創(chuàng)新業(yè)務大會將推動券商業(yè)務創(chuàng)新力度的加大。這些創(chuàng)新業(yè)務包括融資融券、轉(zhuǎn)融通、新三板等，從中長期來看，將給券商業(yè)帶來機會；二是目前有的地方已經(jīng)上調(diào)了證券經(jīng)紀傭金標準，這也將在一定程度上彌補券商增加的運營成本。還有一個方面是事件性的機會。如上周三公布的《高速列車科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》帶動了相關行業(yè)基本面向好。

另有業(yè)內(nèi)人士認為，金融改革對市場的影響將主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是從涉及的行業(yè)來看，不僅涉及銀行，小貸公司，還涉及證券、期貨、基金、信托、股權(quán)投資及其參股了上述企業(yè)的上市公司；二是從涉及的區(qū)域來看，不僅涉及溫州、深圳、天津，而且還將擴大到經(jīng)濟發(fā)達的中心城市；從市場反應的時間來看，盡管前期已經(jīng)有了一些反應，但由于上述三個方面的原因，市場上有關“金改概念”的股票還會有所表現(xiàn)。