套中套：重啤黑天鵝隱藏多重利益 大成只屬第二層

2011年12月19日 08:15
來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 作者：朱昌斌

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理財(cái)周報(bào)記者 朱昌斌/文

2009年一季度，大成旗下共6只基金持有重慶啤酒3488萬(wàn)股，占流通盤(pán)的11.96%

12月15日，大成基金首席投資官劉明再次強(qiáng)硬表示：“(重慶啤酒)這樣的信息披露方式以及對(duì)市場(chǎng)造成的極端影響此前是沒(méi)有估計(jì)到的?！?/p>

這已經(jīng)是一周以來(lái)，大成基金第二次針對(duì)重慶啤酒的信批問(wèn)題公開(kāi)嗆聲。

劉明的公開(kāi)聲明公諸于世時(shí)，復(fù)牌后的重慶啤酒已是第七個(gè)無(wú)量跌停。大成基金繼續(xù)面對(duì)巨額贖回和資產(chǎn)縮水的壓力。

但是此前，重慶啤酒已經(jīng)拒絕了自己第一大機(jī)構(gòu)股東的停牌和規(guī)范信批的要求。12月13日，重慶啤酒發(fā)表公告稱(chēng)：“公司沒(méi)有任何根據(jù)有關(guān)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)?！?/p>

在過(guò)去的兩年中，重慶啤酒和大成基金曾被市場(chǎng)認(rèn)為溝通良好。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2009年年初，大成基金完成對(duì)于重慶啤酒的建倉(cāng)之后，重慶啤酒三年來(lái)連發(fā)18份關(guān)于疫苗研究進(jìn)展的利好公告，股價(jià)飆升最高達(dá)到362%，僅此一只股票，大成旗下基金賬上最高浮盈超過(guò)20億元。

重啤背后的多層利益關(guān)系

此次重啤事件，背后是極其復(fù)雜的利益關(guān)系。

從簡(jiǎn)單邏輯上看，大成及其諸多機(jī)構(gòu)只是比普通投資人略近一些的第二層關(guān)系，最核心的利益關(guān)聯(lián)方是在12月8日停牌前兩個(gè)交易日逃跑的17億資金。

大成只屬三層利益關(guān)系的第二層，直到重慶啤酒與大城基金完全翻臉時(shí)才幡然醒悟。

在這個(gè)利潤(rùn)套中套里，大成基金的研究員呂猛和興業(yè)證券醫(yī)藥分析師王晞只是前臺(tái)兩個(gè)懵懂唱戲的人——只是他們自以為是看懂了內(nèi)情的人。

這個(gè)故事里，不能缺少的一個(gè)人叫馬仁輝。此人曾在2011年在網(wǎng)絡(luò)廣為發(fā)送一篇長(zhǎng)達(dá)41604個(gè)字的重碑專(zhuān)題報(bào)告《重慶啤酒：從神話(huà)到現(xiàn)實(shí)的跟蹤與思考》，極為夸張的放大地稱(chēng)之為“空前絕后的投資品種”。

事實(shí)上，馬仁輝的行為遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是只說(shuō)不做。據(jù)多家基金公司高層人士向理財(cái)周報(bào)記者報(bào)料，馬仁輝曾多次以講課為名到基金公司鼓吹“買(mǎi)入重啤”。

一家基金公司的人士說(shuō)：“王晞肯定是被馬仁輝拉下水的人。”據(jù)悉，馬直接與那逃跑的17億資金相關(guān)。

2009年一季度閃電狂買(mǎi)3488萬(wàn)股，關(guān)鍵人呂猛

從目前的公開(kāi)資料看，盡管重慶啤酒的乙肝疫苗研究已經(jīng)持續(xù)十余年，但是直至2009年第一季度，大成基金才第一次關(guān)注到這只股票和這個(gè)故事。

2008年底，大成基金管理層巨變，原董事長(zhǎng)胡學(xué)光、總經(jīng)理于華離職，同時(shí)分管投研的副總經(jīng)理周一烽、總經(jīng)理助理錢(qián)輝也離開(kāi)公司。之后，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理分別由張樹(shù)忠、王顥接任，公司從高層到投研團(tuán)隊(duì)都重新洗牌。

在當(dāng)年年末，大成旗下僅被動(dòng)管理產(chǎn)品滬深300ETF持有重慶啤酒41.6萬(wàn)股。也就是說(shuō)，當(dāng)時(shí)大成沒(méi)有一位基金經(jīng)理認(rèn)為重慶啤酒有較大投資價(jià)值。

驚人的是，僅僅一個(gè)季度后，在2009年一季度季末，大成旗下大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、財(cái)富管理2020、價(jià)值增長(zhǎng)、大成優(yōu)選、景陽(yáng)領(lǐng)先以及大成積極成長(zhǎng)總共6只基金殺入重慶啤酒前十大流通股東名單，持有股份數(shù)量總計(jì)超過(guò)3488萬(wàn)股，持股市值達(dá)7.24億元，占流通股比例高達(dá)11.96%。

三年之后，劉明在接受媒體采訪時(shí)回憶說(shuō)：“當(dāng)時(shí)大成基金醫(yī)藥研究主管呂猛一直在跟蹤乙肝疫苗項(xiàng)目的臨床表現(xiàn)，做了完整的病毒學(xué)學(xué)科邏輯推理分析。在得到基金經(jīng)理的初步認(rèn)可后，這只股票才得以進(jìn)入股票庫(kù)。之后大成基金對(duì)重慶啤酒做了大量的實(shí)地調(diào)研。”

劉明說(shuō)，呂猛獲得病毒學(xué)碩士學(xué)位后，在復(fù)旦大學(xué)生物醫(yī)院研究院深造，師從聞?dòng)衩吩菏俊?/p>

公開(kāi)資料顯示，聞?dòng)衩范嗄陙?lái)一直領(lǐng)導(dǎo)復(fù)旦大學(xué)關(guān)于治療性乙肝疫苗的研究。事實(shí)上，她所領(lǐng)導(dǎo)的小組正是重慶啤酒旗下佳辰生物工程有限公司主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

如果根據(jù)當(dāng)時(shí)的股價(jià)測(cè)算，大成基金持有的這一部分股票建倉(cāng)成本應(yīng)在18元左右。