財(cái)迷手冊(cè)第四期：現(xiàn)在買股票與十年前買房子

摘要一：有人說(shuō)現(xiàn)在買股票就相當(dāng)于十年前買房子。

摘要二：比較一下十年前的房?jī)r(jià)和現(xiàn)在的股價(jià)。

摘要一：那么，現(xiàn)在買股票還是買房子？

現(xiàn)在買股票就相當(dāng)于十年前買房子？

有個(gè)有名氣私募的經(jīng)理是這么說(shuō)的：現(xiàn)在買股票就相當(dāng)于十年前買房子。實(shí)際上目前的股票市場(chǎng)和當(dāng)年的房地產(chǎn)市場(chǎng)它有一定的相像之處，這個(gè)相像之處在哪兒呢？第一，它整體的估值比較偏低，十年前的房子也是比較偏低的，就是這個(gè)價(jià)格。第二個(gè)，更重要的就是現(xiàn)在資本市場(chǎng)的定位，有點(diǎn)像十年前的房地產(chǎn)的定位。十年前房地產(chǎn)的定位，它是要拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)騰飛的，所以在政策上有很多的政策紅利在里面。而現(xiàn)在的資本市場(chǎng)，其實(shí)也肩負(fù)著很重要的一個(gè)重任，就是要帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一個(gè)有效的轉(zhuǎn)型。

從政府主導(dǎo)去尋找新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)際上像光伏就是一個(gè)例子，但由資本市場(chǎng)去挖掘好的新興產(chǎn)業(yè)，然后推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，這個(gè)從國(guó)外來(lái)看是成立的。所以有這樣一個(gè)特殊的定位，它會(huì)帶動(dòng)整個(gè)股票市場(chǎng)有一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)。

說(shuō)的特別樂觀，也好像特別有道理。那我們就找找十年前的房地產(chǎn)和現(xiàn)在的股市都有哪些特征，能不能比出個(gè)1234來(lái)。

先來(lái)看看十年前的房?jī)r(jià)和現(xiàn)在的股價(jià)。

2005年房地產(chǎn)什么樣，大家肯定還都記得，回想當(dāng)年沒買房除了扼腕嘆息還是扼腕嘆息。

一路就這么迅猛的漲上來(lái)了。

那么再往前追溯，在整個(gè)房地產(chǎn)長(zhǎng)袖善舞的20年間，2005年的房?jī)r(jià)處在什么樣的水平呢？

1995年到2004年，房?jī)r(jià)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)而平緩的10年，2005年開始快速啟動(dòng)。

現(xiàn)在，有機(jī)構(gòu)說(shuō)今年的大盤會(huì)到5000點(diǎn)，這是目前最樂觀的看法。現(xiàn)在的股價(jià)處在什么樣的水平？

我不是解盤高手，但是，總之呢，3700點(diǎn)，這位置還行吧，不高不低。

接下來(lái)我們?cè)俦容^一下政策面

其實(shí)，房地產(chǎn)和股市政策面比較的意義不太大，因?yàn)槲覀兌贾婪康禺a(chǎn)在中國(guó)是個(gè)怪胎，越調(diào)控越上漲，與政策反向行駛了好多年。而股市呢，卻與政策嚴(yán)格正相關(guān)。那么我們主要看看股市可以預(yù)期的一些政策的影響和趨勢(shì)。

高層力挺

最近周小川力挺股市，他透露，“中國(guó)的國(guó)內(nèi)居民到海外投資證券或者其他金融產(chǎn)品的時(shí)候，目前還是事前審批的制度。那么這個(gè)已經(jīng)準(zhǔn)備要進(jìn)行改革了”；“外國(guó)的居民如果投資中國(guó)的金融市場(chǎng)的產(chǎn)品，主要是通過(guò)QFII，走這個(gè)渠道進(jìn)來(lái)。那么方便程度和靈活程度也都不夠，都沒有能夠滿足更高的自由程度，這方面準(zhǔn)備在今年出臺(tái)一系列政策和試點(diǎn)舉措”。

周小川也承認(rèn)，“確實(shí)有一些股票市場(chǎng)和金融市場(chǎng)中其他的環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是一種純粹的投機(jī)炒作的做法”。但他強(qiáng)調(diào)，“不能一概而論，好像去了股市就是不支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。

重點(diǎn)，當(dāng)然再后面這句。

T+0

上交所LOF平臺(tái)近日上線。首批上交所分級(jí)基金產(chǎn)品包括易方達(dá)上證50分級(jí)和西部利得中證500等權(quán)分級(jí)基金已獲得證監(jiān)會(huì)的批文，將于3月30日起發(fā)售。與市場(chǎng)現(xiàn)行分級(jí)基金業(yè)務(wù)模式相比，上交所分級(jí)基金可實(shí)現(xiàn)變相T+0交易。具體怎么做，可以咨詢理財(cái)頻道。

現(xiàn)在，全球范圍內(nèi)幾乎所有股票交易所均在執(zhí)行“T+0回轉(zhuǎn)交易”（簡(jiǎn)單說(shuō)就是當(dāng)天買賣），且國(guó)內(nèi)股市也曾有過(guò)此段歷史。國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)曾在1992年12月24日~1994年12月31日?qǐng)?zhí)行過(guò)“T+0回轉(zhuǎn)交易”制度，但在當(dāng)時(shí)各項(xiàng)監(jiān)管制度不完備的情況下，為了降低市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，從1995年1月1日開始，A股和基金交易停止了“T+0回轉(zhuǎn)交易”。

回顧國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)由“T+1”轉(zhuǎn)為“T+0”以及重新恢復(fù)“T+1”階段的股指表現(xiàn)，“T+0回轉(zhuǎn)交易”對(duì)股指走勢(shì)短期影響正面，中長(zhǎng)期影響中性。

A股納入MSCI

滬港通正式通車，為A股納入國(guó)際市場(chǎng)指數(shù)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)掃除了一些障礙，也讓A股被納入MSCI指數(shù)更進(jìn)一步。平安平安證券研報(bào)指出，滬港通實(shí)施增強(qiáng)A股對(duì)外放度，與人民幣匯率波動(dòng)放寬帶來(lái)資本流動(dòng)規(guī)模的增加，這將從市場(chǎng)開放與資本流動(dòng)兩個(gè)層面解決市場(chǎng)準(zhǔn)入的問題，預(yù)計(jì)2015年6月A股可能將納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

什么意思？簡(jiǎn)單說(shuō)就是把A股指數(shù)擺到國(guó)際市場(chǎng)上去了，以后國(guó)際財(cái)經(jīng)新聞里不僅能聽到道瓊斯、納斯達(dá)克、日經(jīng)、倫敦，還能聽到上證，就是這么霸氣。

新三板轉(zhuǎn)板

關(guān)于新三板（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）轉(zhuǎn)板制度的討論已久。去年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于支持深圳資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的若干意見》，明確表示，將推動(dòng)在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在新三板掛牌滿一年后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。這又是一個(gè)鮮活的市場(chǎng)。

現(xiàn)在，股票期權(quán)已經(jīng)上市，滬港通已經(jīng)開通，深港通也指日可待。中國(guó)股票市場(chǎng)越來(lái)越向國(guó)際接軌，也會(huì)引入越來(lái)越多的國(guó)際資金進(jìn)入，同時(shí)交易機(jī)制更靈活，限制會(huì)越來(lái)越少，相應(yīng)的上市及監(jiān)管制度也會(huì)更合理和完善。怎么看，都是還不錯(cuò)的趨勢(shì)。

在經(jīng)濟(jì)中的地位比較

房地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位，全國(guó)人民都知道，就是相當(dāng)相當(dāng)重要。固定資產(chǎn)投資占GDP比重曾達(dá)到40%多，很多地方政府的財(cái)政收入中，土地收入占到70%。十年前如火如荼的房地產(chǎn)調(diào)控政策，此起彼伏，一招接著一招，結(jié)果到了2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，立馬熄火，轉(zhuǎn)為刺激樓市。

那么，股市呢？中國(guó)股市不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這個(gè)可能很多人都有共識(shí)。但這可不能說(shuō)明它的地位就不重要呀。從大方向講，一國(guó)金融市場(chǎng)，尤其是股票市場(chǎng)的發(fā)展程度決定了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活躍程度，以及國(guó)際化程度。發(fā)展經(jīng)濟(jì)都需要資本，如果讓資本的融通能夠活躍、流暢、便利，那么無(wú)疑會(huì)加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

從另一方面講，我們記得2000年初，國(guó)企改革時(shí)，中國(guó)股市為國(guó)企改革輸血那是不遺余力，成為國(guó)企改革順利推進(jìn)的主要貢獻(xiàn)者。使得國(guó)企有機(jī)會(huì)扔下了沉重的包袱，快速發(fā)展到今天，已經(jīng)發(fā)展到與民企搶地盤、比高低的程度了。那么，在接下來(lái)的中國(guó)改革進(jìn)程中，股市依然會(huì)被重用。

三呢，經(jīng)濟(jì)要擺脫傳統(tǒng)的陳舊模式，更具有活力和創(chuàng)新，需要鼓勵(lì)大量的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高科技企業(yè)。那么這些企業(yè)的融資也需要一個(gè)市場(chǎng)來(lái)承載，只靠銀行信貸是無(wú)法滿足需求的。股市就是最好的平臺(tái)。

還有4567個(gè)原因，都說(shuō)明股市，很重要！

那么，現(xiàn)在買股票還是買房子？

又回到了這個(gè)老問題。

2012年，國(guó)內(nèi)證券研究專家吳曉求與任志強(qiáng)提出“約賭”，打賭當(dāng)前買股收益在5年后一定會(huì)大于買房。由此引出“買房還是買股”的爭(zhēng)議。

近日，任志強(qiáng)接受采訪時(shí)說(shuō)，短期內(nèi)，買房的收益少于炒股不是不可能，但是買股票你要拿出100%的資金，但是買房你用20%至30%的投入就可以撬動(dòng)100%的資金。賬要看怎么算。

據(jù)高盛中國(guó)預(yù)測(cè)，2015年約有4000億資金從樓市流向股市，中國(guó)居民資產(chǎn)配置中占比達(dá)六成的房產(chǎn)比例會(huì)進(jìn)一步降低。

很多人有誤解，認(rèn)為樓市股市是蹺蹺板兩端，其實(shí)歷史上的規(guī)律并不是。大部分時(shí)間兩個(gè)市場(chǎng)都是同向變化的，但是節(jié)奏和時(shí)間節(jié)點(diǎn)有差異。

貨幣寬松之后，股市先起來(lái)，樓市也會(huì)起來(lái)。中長(zhǎng)期確實(shí)中國(guó)樓市已經(jīng)過(guò)了黃金十年，目前處于白銀十年，房?jī)r(jià)漲幅，樓市復(fù)蘇的力度，相比以前變慢、變小、變?nèi)?，所以作為資金配置，如果不是自住購(gòu)房，而是投資性買房，未來(lái)幾年人們會(huì)把多余的資金轉(zhuǎn)向股市或其他市場(chǎng)配置。

不過(guò)，無(wú)論你選擇買房還是炒股，都得有點(diǎn)起碼的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。別做透支20張信用卡的事，量力而行~~（文/曉童）

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