分析：中國股民對巴菲特癡迷追捧會(huì)導(dǎo)致匪夷所思行情

2013年05月11日 07:04
來源：中證網(wǎng) 作者：黃瑩穎

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參加伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會(huì)，對眾多巴菲特的粉絲來說是一次“朝圣”之旅。不遠(yuǎn)萬里奔赴奧馬哈，篤定的中國門徒究竟學(xué)到了什么？

有投資人參透巴菲特的價(jià)值投資理念，數(shù)年間，其管理的基金業(yè)績年化收益率高達(dá)77%，遠(yuǎn)超王亞偉；亦有投資人陷入邯鄲學(xué)步的窘境，屢入歧途，難以自拔。

爭貼巴氏標(biāo)簽

5月9日下午5點(diǎn)半，剛從大洋彼岸回國的張峰，談話的語氣中明顯帶著疲憊。數(shù)天的長途奔波，讓這位盈信瑞峰投資管理公司的合伙人有些吃不消。

不過，談起數(shù)天前參加的巴菲特股東大會(huì)，張峰的情緒高昂起來?！拔沂且圆讼枴す鲰f公司股東的身份參加的大會(huì)。奧馬哈的春天氣溫很低，但會(huì)場氣氛熱烈，像場盛大的音樂派對?！?/p>

張峰說，現(xiàn)場有許多值得回味的事情，比如伯克希爾花費(fèi)很多心思讓股東有身處大家庭的幸福感：今年由巴菲特導(dǎo)演的會(huì)歌直接翻自經(jīng)典的激情名曲《YMCA》，由83歲的巴老親自領(lǐng)跳。“股東之間、股東與管理層之間的融洽關(guān)系，是國內(nèi)很多股東大會(huì)中無法體會(huì)到的?！彼u價(jià)，這正是管理和投資的藝術(shù)。

值得注意的是，在國內(nèi)一家基金公司的組織下，包括興業(yè)全球基金副總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)東、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文、招商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華、諾亞財(cái)富董事會(huì)主席汪靜波，以及諸多中國資本圈的重要人物一同參與了此次“朝圣”之旅。

饒有意味的是，除去誠心學(xué)習(xí)投資之道的粉絲外，巴菲特股東大會(huì)成為各路機(jī)構(gòu)爭相自我營銷的嘉年華。當(dāng)然能刺激股價(jià)漲升是最好的結(jié)果，比如2011年至2012年間，巴菲特持有的一家A股上市公司股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，市場普遍認(rèn)為巴菲特會(huì)對此失望。不過，這家公司的一位負(fù)責(zé)人在此次股東會(huì)期間表示，巴菲特相信公司業(yè)績會(huì)有反彈，對公司將長線投資，不會(huì)輕易賣出。此番言論令該股股價(jià)在本周上漲近三成。

此外，亦有國內(nèi)某酒類公司，在此次股東大會(huì)上將公司產(chǎn)品贈(zèng)予巴老，遠(yuǎn)渡重洋只為拍下“股神”接酒的一瞬間，無疑這是一次精心的營銷。

學(xué)巴菲特不容易

這并不是張峰第一次前往美國奧馬哈。此前的2011年4月，張峰曾與巴菲特在奧馬哈共進(jìn)午餐。彼時(shí)張峰在現(xiàn)場向巴菲特請教了一個(gè)問題：“大家都想copy你，你的護(hù)城河是什么，可以讓大家copy不了？”

國內(nèi)如張峰一般崇尚巴菲特價(jià)值投資的門徒比比皆是。比如趙丹陽、但斌、李馳等，但這些“弟子”的“學(xué)業(yè)成績”迥異。

但斌目前管理著兩只陽光私募基金產(chǎn)品，根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，東方港灣馬拉松2007年2月成立至今收益率為49.98%，而另一只產(chǎn)品東方港灣1期2010年12月成立至今收益率為10.34%。其整體業(yè)績屬于中規(guī)中矩。

同威投資的李馳境況慘淡，其管理的7只陽光私募基金業(yè)績目前仍在0.7元左右的清盤線附近。

“有些投資者認(rèn)為巴菲特的投資理念在A股市場中并不適用，但我認(rèn)為所有不想虧錢的投資都應(yīng)該遵循物超所值的原理，巴老的投資理念適用于任何市場。不這么想的人，要么不了解巴菲特，把價(jià)值投資等于長期持有，要么就根本不了解投資?！睆埛逭f。安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的報(bào)告顯示，張峰管理的盈信集團(tuán)股票投資業(yè)績2004年至2011年年均回報(bào)率達(dá)到77%，是王亞偉掌管的華夏大盤精選的1.8倍。

對此次不遠(yuǎn)萬里再次參會(huì)的緣由，張峰解釋，如果為學(xué)習(xí)巴菲特的投資技巧，只看年報(bào)就足夠了?，F(xiàn)場參會(huì)是希望更多地學(xué)習(xí)巴菲特的為人姿態(tài)?！爸辽倌阋纯丛趺撮_股東大會(huì)，怎么回答股東各種刁鉆的問題，怎么強(qiáng)化公司文化，只有近距離觀察這個(gè)人的精氣神，才能得到更深刻的答案。”

A股中的號(hào)召力

過去數(shù)年，“巴菲特”三個(gè)字一直是A股市場強(qiáng)有力的做多理由：對于巴菲特選中的公司，甚至行業(yè)，很多投資者如癡如醉，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，相關(guān)概念股便會(huì)應(yīng)聲大漲。

本周三，巴菲特旗下的中美能源公司公布19億美元風(fēng)能投資計(jì)劃：將在2015年底之前安裝數(shù)百臺(tái)風(fēng)力發(fā)電渦輪，這是中美能源公司在愛荷華州最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目。從本周盤面看，這對于萎靡多時(shí)的風(fēng)能概念板塊而言，無疑是一劑強(qiáng)心針。本周五風(fēng)能概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中華銳風(fēng)電強(qiáng)勢漲停，湘電股份、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能、華儀電氣等多只個(gè)股漲幅超過5%。

中國股民對巴氏的癡迷追捧，會(huì)導(dǎo)致匪夷所思的場面出現(xiàn)。2009年僅僅是因?yàn)榘头铺刈ＹR大楊集團(tuán)創(chuàng)建30周年，大楊創(chuàng)世股價(jià)在5個(gè)交易日竟然飆漲五成。當(dāng)年亦有傳言稱，巴菲特對東北電氣感興趣，東北電氣H股便幾近翻倍。

相關(guān)資料顯示，2013年一季度巴菲特并購標(biāo)的主要集中在保險(xiǎn)、能源、工業(yè)品、食品等領(lǐng)域。最近一個(gè)季度持倉數(shù)據(jù)顯示，巴菲特重點(diǎn)增持了通用汽車、IBM和富國銀行等股票，新買進(jìn)的行業(yè)涉及農(nóng)機(jī)制造、金屬精密件生產(chǎn)及商用汽車剎車系統(tǒng)制造等。對于中國經(jīng)濟(jì)，巴菲特認(rèn)為增速放緩是自然經(jīng)濟(jì)規(guī)律使然，從長期看，他仍看好中國股市的未來。

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