強(qiáng)勢(shì)巴菲特保守涉獵中國(guó)市場(chǎng) 在華投資起起落落

2013年05月07日 06:56
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：嵇晨

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嵇晨

十年前的巴菲特興致勃勃地在中國(guó)市場(chǎng)一擲千金入股中石油，十年后的今天，有投資者問(wèn)“是否有新計(jì)劃投資中國(guó)”，向來(lái)強(qiáng)勢(shì)的巴菲特回答“中國(guó)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，表現(xiàn)保守。

或許是年齡增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的倒掛因素，或許是看準(zhǔn)了熟悉的美國(guó)主場(chǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇和重構(gòu)帶來(lái)大量投資機(jī)會(huì)，除去2008年入股比亞迪尚未拋售，“股神”巴菲特在近5年中，再也沒(méi)有進(jìn)一步真正意義上地涉獵中國(guó)市場(chǎng)投資。

在華投資起起落落

向來(lái)被視為對(duì)新興市場(chǎng)投資淡漠的巴菲特在2003年迸發(fā)了投資中國(guó)的激情，在當(dāng)年的股東大會(huì)之后，他旗下的伯克希爾·哈撒韋公司在一周時(shí)間內(nèi)分4次斥巨資購(gòu)入中石油H股，一度以持股13.35%位列中石油H股第四大股東，持總股本的0.7%。

彼時(shí)巴菲特的邏輯是，盡管亞洲投資存在政策和市場(chǎng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，但出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的看好和改革推進(jìn)的認(rèn)可，他愿意嘗試冒險(xiǎn)，中石油也符合其“持續(xù)盈利大公司、凈資產(chǎn)收益狀況良好、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單明確及管理得當(dāng)”等收購(gòu)偏好。

然而僅僅過(guò)了4年，在國(guó)際油價(jià)沖高的2007年，巴菲特花了3個(gè)月時(shí)間分7次連續(xù)拋售中石油股份，并于當(dāng)年10月宣布全部售罄估值超過(guò)23億美元的持股。盡管當(dāng)時(shí)獲利豐厚，但巴菲特也客氣地表示“可能拋得太快”。

對(duì)傳統(tǒng)能源的愛(ài)好很快促使巴菲特轉(zhuǎn)向?qū)π履茉吹目春谩?008年巴菲特旗下的投資公司中美能源完成了對(duì)電池制造商比亞迪的H股認(rèn)購(gòu)，成為了持有其2.25億H股的股東，占總股本28.37%。中美能源主席成為比亞迪非執(zhí)行董事，直至今年4月，該筆投資尚未有過(guò)任何進(jìn)一步的交易變動(dòng)。

然而，對(duì)比亞迪的投資并未給巴菲特帶來(lái)像中石油那樣的豐厚利潤(rùn)，在經(jīng)歷了利潤(rùn)大幅下跌之后，比亞迪股價(jià)從88港元一路深跌，如今不過(guò)29港元。參考巴菲特的每股8港元認(rèn)購(gòu)價(jià)尚且盈利，但賬面盈利卻縮水了近三分之一。在今年的股東大會(huì)上，巴菲特明確表示，不會(huì)拋售比亞迪股票。

“巴菲特效應(yīng)”屢屢奏效

比亞迪的投資波折之后，哪怕依然沒(méi)有否定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，巴菲特再也沒(méi)有在中國(guó)市場(chǎng)出手，此次公開(kāi)表示“中國(guó)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，也預(yù)示他在華投資的進(jìn)一步保守和謹(jǐn)慎。這背后或許是因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)不夠熟悉，缺乏資源，也或許是橫跨不同經(jīng)濟(jì)體做投資存在的政策風(fēng)險(xiǎn)等天然壁壘。

然而，當(dāng)巴老對(duì)著鏡頭彈起“好一朵美麗的茉莉花”時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)這位和藹的投資界大佬的歡喜之情依然不言而喻。

2003年，巴菲特首次披露投資中石油，刺激股價(jià)連續(xù)五日大漲；2008年巴菲特入股比亞迪，使其股價(jià)一度飆漲至88港元，不管是真是假，“巴菲特要投資”成為能有效刺激股價(jià)上漲的說(shuō)法。

近十年來(lái)，市場(chǎng)陸續(xù)傳出巴菲特將購(gòu)買(mǎi)中國(guó)人壽、招商銀行、中信銀行、東北電氣、普天電纜，甚至瀕臨破產(chǎn)重組的無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力，每一次的傳聞都能短期內(nèi)對(duì)股價(jià)形成支撐，“巴菲特效應(yīng)”在中國(guó)資本市場(chǎng)中屢屢奏效。

最近一次在今年4月，備受關(guān)注的無(wú)錫尚德曾放出風(fēng)聲“正在接觸投資者，不排除被巴菲特收購(gòu)”，雖然巴菲特旗下中美能源高管曾經(jīng)透露正在尋找可再生能源交易目標(biāo)，但市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，債務(wù)高筑的無(wú)錫尚德根本不符合巴菲特一貫收購(gòu)公司的標(biāo)準(zhǔn)。即便如此，消息經(jīng)傳之后，前期表現(xiàn)極度萎靡的中概股光伏板塊股價(jià)依然集體狂飆。

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