2011年04月03日 07:46
來源：證券市場紅周刊 作者：侯斐

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愚人節(jié)前一天，“股神”巴菲特被人“整”了。

大衛(wèi)·索科爾(David Sokol)——伯克希爾旗下子公司中美能源公司(MidAmerican Energy Holding Company)的董事長，巴菲特最熱門的接班人之一，同時也是“股神”最為依賴的“救火隊長”，在愚人節(jié)前向“股神”遞交了辭呈。而這個炒巴菲特魷魚的人幾周前還與“股神”完成了一筆收購的決策。

為內(nèi)幕交易辭職？

俗話說得好，人怕出名豬怕壯。身為“股神”的愛將，索科爾現(xiàn)在應(yīng)該深深體會到了這句中國老話的含義。原本普普通通的辭職，現(xiàn)在卻已經(jīng)成為全球鎂光燈追蹤的焦點。當(dāng)然，也理所當(dāng)然地遭到鋪天蓋地的質(zhì)疑和不解。離職消息剛一傳出，市場上就有消息稱索科爾離職是因為內(nèi)幕交易，《華爾街日報》援引某知情人士的消息，稱SEC(美國證監(jiān)會)正在考慮介入調(diào)查。伯克希爾·哈撒韋公司的股票因此也于盤中出現(xiàn)了波動。

在索科爾的離職報告中，他這樣寫道：“我希望能在接下來的職業(yè)生涯里，將更多的時間投入到家族事業(yè)中，希望可以成立一個可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，這樣就可以為我的子孫提供一些機(jī)會，并為我所鐘愛的慈善事業(yè)提供資金支持?！?/p>

為了家族事業(yè)離開“股神”巴菲特？好事者可不這么認(rèn)為。有消息稱，索科爾離職可能與伯克希爾·哈撒韋近期的一筆收購有關(guān)，而這筆交易可能會涉嫌內(nèi)幕交易。

3月13日，伯克希爾·哈撒韋董事會投票同意購買一家潤滑油生產(chǎn)商路博潤(Lubrizol)，并于次日對外宣布斥資90億美元的收購價。有了“股神”的關(guān)注，路博潤股價一飛沖天，截至3月30日，路博潤的股價已經(jīng)飆升至134美元。而索科爾在伯克希爾入股路博潤之前，就用自己的資金大量購買了該公司的股票。

據(jù)悉，索科爾早在2010年12月14日就第一次購買了2300股路博潤股票，不過，一周后他就將這些股票賣出了。之后他又在2011年1月5、6、7日，以104美元的限價下單10萬股，最終共計成交了96060股路博潤股票。這樣算下來，從1月7日至索科爾辭職消息公布，路博潤就為索科爾賺取了超過288萬美元。

如果用稍微狹隘的心態(tài)來看此事，相當(dāng)于索科爾用伯克希爾的錢為自己抬轎子，賺得盆滿缽溢后，再轉(zhuǎn)身離去。難怪市場上充滿了質(zhì)疑的聲音！時機(jī)把握天衣無縫

讓人異常質(zhì)疑的是，索科爾買入的時間掌握得實在是過于精確，讓人不得不懷疑他的動機(jī)。從時間上來看，早在2010年12月13日，索科爾就告訴花旗銀行的投資銀行家，路博潤公司是哈撒韋公司未來可能進(jìn)行資產(chǎn)注入的18家公司中他自己唯一感興趣的公司。從這個角度來考慮，就不難理解為什么索科爾在2010年12月14日就購買了2300股路博潤公司的股票。

不過，為什么索科爾一邊宣稱自己是穩(wěn)健投資者——辭職后他在接受CNBC采訪時稱自己并不是一個非?；钴S的投資者，一般一年只做三四次投資決策——一邊就在一周后把這些投票賣出了？我們迄今為止仍然無法理解。

隨后，在1月5、6、7日，索科爾再次買入路博潤的股票。英國《金融時報》援引消息人士的話稱，2011年1月6日，路博潤董事會召開特別會議，其CEO漢布力(Hambrick)稱通過花旗銀行知道伯克希爾·哈撒韋有意收購公司。

一周后，1月14、15日，索科爾開始向巴菲特建議收購事宜，但當(dāng)時巴菲特并未特別重視。同時，漢布力和索科爾通電話溝通了想法，并約定在1月25日見面。二人見面之后，索科爾稱通過此次會晤了解了公司的財務(wù)狀態(tài)，于是，再次向巴菲特推薦了這家公司。這次，巴菲特有了熱情。

隨后到了3月11日，伯克希爾宣布收購路博潤公司。這其中不到兩個月的時間里，發(fā)生了什么？我們不得而知，但結(jié)果證明這兩個月的時間，索科爾讓巴菲特相信這是一家值得收購的公司，也心甘情愿地用伯克希爾的錢為自己抬了回轎子。

緊接著，3月底，索科爾遞交辭呈。時間點的巧合也讓人無法不往內(nèi)幕交易上去猜測。

“股神”力挺愛將

不過，“股神”巴菲特倒是力挺昔日愛將，他甚至專門寫了一篇新聞稿澄清此事。他在新聞稿里這樣寫道：“大衛(wèi)在跟我討論路博潤之前已經(jīng)購買了該公司股票，他并不知道我會對收購路博潤做出什么反應(yīng)。當(dāng)然，他也不知道如果我有興趣收購，路博潤將會有什么反應(yīng)。并且他知道盡管他提出了這個建議，但他在伯克希爾沒有決定權(quán)。這將是我和查理·芒格來決定，須經(jīng)伯克希爾董事會批準(zhǔn)。而大衛(wèi)并不是其中的成員?！弊詈蟀头铺剡€強(qiáng)調(diào)說，“大衛(wèi)和我都不覺得他的路博潤股票是以任何非法的形式購買的。他告訴我，這不是他決定辭職的原因?！?/p>

“股神”的措詞幾乎像外交辭令一般天衣無縫。

他說得沒錯，索科爾確實并不知道他對收購路博潤的意見。但我們可以這樣理解，任何人向巴菲特推薦一只股票時，都并不知道巴菲特對這家公司的意見，但不同人推薦的股票，巴菲特考慮的程度應(yīng)該是不同的。

當(dāng)然，也有評論文章犀利地認(rèn)為，“股神”這樣保護(hù)昔日愛將也屬無奈，一家世界著名的公司、一向以價值投資著稱的“股神”，最信任的人卻在眼皮底下進(jìn)行內(nèi)幕交易，“股神”的顏面何在？

當(dāng)然，最后是否會判索科爾內(nèi)幕交易，那是美國證監(jiān)會的事情，我們不愿意過多評價。不過，我們可以列幾件能證明索科爾與巴菲特非一般關(guān)系的事情，請讀者諸君自己判斷索科爾在“股神”心目中的地位，進(jìn)而就能清楚地看出來他說話的分量。至于他是否利用了巴菲特對自己的信任，也只有索科爾自己心里明白了。

索科爾其人

《財富》(Fortune)雜志曾這樣寫道——“每當(dāng)旗下公司那些CEO搞砸企業(yè)，巴菲特急需一個力挽狂瀾、扭轉(zhuǎn)局面的人，大衛(wèi)·索科爾出場的時候就到了?！倍谒骺茽柕墓芾韺W(xué)小書《滿意但不滿足》(Pleased but Not Satisfied)序中，巴菲特更是這樣寫道：“他在管理學(xué)領(lǐng)域所做出的貢獻(xiàn)就像1941年特德·威廉姆斯在單賽季創(chuàng)造406次命中記錄一樣。”

“股神”對下屬不吝溢美之辭，此乃人之常情。但索科爾確實在巴菲特金融帝國中數(shù)次力挽狂瀾，多次充當(dāng)“救火隊員”的身份，這給巴菲特留下了極為深刻的印象。索科爾進(jìn)入巴菲特帝國源于1999年巴菲特對中美能源控股公司的收購，目前索科爾管理的這家公司占到全部哈撒韋營業(yè)收入的10%。

在管理中美能源控股公司的同時，2007年索科爾受巴菲特委派，幫助陷入低迷的屋頂和保溫材料公司佳斯邁威(Johns Manville)扭虧為盈，不到一年的時間他就做到了；2008年，芒格派他飛來中國對比亞迪調(diào)研，這次盡職調(diào)查對巴菲特后來投資比亞迪起到了關(guān)鍵作用；去年4月，參議院金融監(jiān)管法案要求哈撒韋和其他幾家公司提供數(shù)億美元的衍生產(chǎn)品抵押，又是索科爾被派去與參議院周旋交涉，而且，他又一次勝利而歸。

之后的夏天，巴菲特交給索科爾一個“大活”，對飛機(jī)租賃公司NetJets進(jìn)行改革，接受此任務(wù)之后，索科爾對NetJets進(jìn)行了大刀闊斧的改選，他一方面大幅削減了債務(wù)和成本，同時，減少了明星或雇員親友免費搭乘公司飛機(jī)的次數(shù)，去年這家公司虧損7.11億美元，而今年在索科爾的帶領(lǐng)下，它已經(jīng)開始盈利了。在最近一次致伯克希爾股東的年度信中，當(dāng)提到索科爾在NetJets的作用時，巴菲特說，從重要性和深遠(yuǎn)性來看，無論用什么樣的溢美之辭來形索科爾在NetJets取得的成就，都不為過。

就這樣，在巴菲特帝國里，索科爾一人分飾多角，一人管理三家公司，相比巴菲特老頑童一樣的親切角色，索科爾是個很嚴(yán)厲的領(lǐng)導(dǎo)，他不但嚴(yán)格要求員工，也嚴(yán)格要求自己——每天不到五點起床，跑步5英里，每周有五天時間要練習(xí)舉重，每年有一半的時間在出差，有三個助手，卻都處于滿負(fù)荷工作狀態(tài)……巴菲特在接受媒體采訪時說，“他一天做的事情比我一周做的事情都多，我說真的，沒有開玩笑！”

對于巴菲特而言，索科爾確實是個得力的助手。也正因此，索科爾的前兩次辭職，董事會都沒有同意，但事不過三，這次巴菲特不得不放手了。除了惋惜還是惋惜，巴菲特在新聞稿里深情地寫道：“大衛(wèi)的貢獻(xiàn)無以倫比。在中美能源公司，他和Greg Abel 已經(jīng)展現(xiàn)了在公共事業(yè)領(lǐng)域管理者的最佳表現(xiàn)。在NetJets，大衛(wèi)沒有借助伯克希爾，成功地恢復(fù)了這家臨近破產(chǎn)的公司的經(jīng)營。他一直為Johns Manville提供巨大幫助……”

細(xì)數(shù)以往愛將的工作成績之時，不知道“股神”心中是否也有一絲落寞之情？而已近耄耋之年，仍未能確定合適的接班人，“股神”在投資公司上可能有一套，但在看人和選人方面，當(dāng)沒有了經(jīng)營收入、現(xiàn)金流、毛利率等硬性指標(biāo)時，“股神”是不是也覺得茫然了？-