2010年06月17日 04:54國際金融報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

如今全球最熱的話題莫過于世界杯，這場體育盛事甚至已影響到A股市場，有市場人士認(rèn)為，A股短期內(nèi)將受制“世界杯”魔咒。從長期來看，在房地產(chǎn)調(diào)控、銀行融資和再融資、海外市場不穩(wěn)定等一系列因素影響下，下半年A股市場震蕩尋底的可能性增大

節(jié)后受困世界杯

此次端午小長假恰逢世界杯開幕。此前，有研究機(jī)構(gòu)表示，世界杯開幕將掀起一波主題投資的機(jī)會，家電、傳媒、通信、食品飲料將從中受益。然而，近日著名財(cái)經(jīng)評論員皮海洲一篇關(guān)于“世界杯魔咒”的博客引起了市場爭論。皮海洲在博客中稱，世界杯吸引了全世界的目光，許多投資者都變成了球迷，尤其是股市行情低迷的時(shí)候，投資者不如干脆一心一意看球去，股市因此而回落也就不可避免。

從歷史數(shù)據(jù)來看，世界杯開賽期間，股市的表現(xiàn)確實(shí)不如人意。統(tǒng)計(jì)顯示，在過去14屆世界杯舉辦的月份，全球股市僅有3次上漲，下跌概率為78.57%，舉辦當(dāng)月的歷史平均漲幅為-1.65%。而在A股4次遭遇世界杯的歷史中，均走出下跌或回調(diào)走勢。

“最近一段時(shí)間，A股走勢低迷，擴(kuò)容壓力也非常大，而且海外市場的不確定因素也影響著市場，從這些角度來看，世界杯這個(gè)心理因素或多或少會影響A股。”股民吳先生在接受記者采訪時(shí)表示。

某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的調(diào)查顯示，有超過五成的投資者認(rèn)為A股不會出現(xiàn)世界杯行情。只有三成的投資者認(rèn)為世界杯行情會出現(xiàn)。與此同時(shí)，有接近四成的投資者有可能選擇清倉專心看足球。

上述調(diào)查或多或少反映出此次世界杯期間散戶的“懈怠”情緒，與之不同的是，機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度則相對理性。

絕大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，近期A股連續(xù)下挫，投資者可能因世界杯降低交投的興趣，但最終決定A股走勢的還是政策面、基本面等因素，這期間如果有敏感政策出臺，世界杯的效應(yīng)將逐步減弱。

多空拉鋸下半年

世界杯的到來見證A股上半年行情的結(jié)束，盡管這期間A股不乏投資熱點(diǎn)，但一路震蕩下跌的行情令投資者大呼“不賺錢”，下半年A股將如何演繹？

近日，包括國金、國信、招商、華泰、中原等在內(nèi)的多家券商發(fā)布了2010年中期報(bào)告，盡管看空者與看多者勢均力敵，但這些研究機(jī)構(gòu)均指出，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑、通脹預(yù)期以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的演化是左右A股走勢最關(guān)鍵的因素。

招商證券指出，下半年如果宏觀政策隨著經(jīng)濟(jì)和通脹回落而小幅放松，流動(dòng)性狀況會有所改善，市場也會出現(xiàn)反彈，但反轉(zhuǎn)的條件仍需等待。華泰證券判斷，下半年緊縮性政策預(yù)期有望改善，但難以完全消除。股市估值底、政策底和經(jīng)濟(jì)底“三重合一”的反轉(zhuǎn)條件仍難出現(xiàn)。國金證券則直言，從股息率看目前A股并不能判定就是絕對價(jià)值區(qū)域。

作為階段性行情的支持者，國信證券認(rèn)為，A股第三季度將是一個(gè)震蕩筑底的過程，第四季度隨著經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)加大，政策緊縮的力度也將見頂，不排除放松的可能性，看好第四季度的行情。中原證券則表示，A股市場將需要相當(dāng)長時(shí)間的筑底，在尋底成功之后逐漸回升，市場重心隨之出現(xiàn)上移，預(yù)計(jì)上證綜指運(yùn)行區(qū)間有望在2200點(diǎn)至3000點(diǎn)運(yùn)行。

目前來看，太平洋證券和中投證券的判斷最為樂觀。太平洋證券認(rèn)為，隨著政策的逐步明朗，A股市場將在第二季度完成震蕩整理，下半年呈震蕩上行趨勢。中投證券也認(rèn)為，下半年A股將對政策和經(jīng)濟(jì)過度負(fù)面預(yù)期逐步修正，這將引發(fā)一波估值修復(fù)行情，股指將出現(xiàn)前低后高走勢。

投資機(jī)會待轉(zhuǎn)型

盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年A股的走勢將以震蕩尋底為主，但在國內(nèi)一系列轉(zhuǎn)型政策的號召下，A股仍存在投資機(jī)會。

國信證券策略分析師黃學(xué)軍指出，A股目前面臨兩大轉(zhuǎn)型，一是面對危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。二是直面全流通和做空機(jī)制下的制度轉(zhuǎn)型，股市告別短缺時(shí)代。這兩類轉(zhuǎn)型將使得A股的估值、結(jié)構(gòu)和行業(yè)選擇都將與以往不同。

黃學(xué)軍表示，在兩類轉(zhuǎn)型的環(huán)境下，A股將出現(xiàn)4類投資機(jī)會。一是轉(zhuǎn)型過程中的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和有技術(shù)優(yōu)勢的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級機(jī)會；二是政策鼓勵(lì)的行業(yè)，比如保障性住房民間投資帶動(dòng)相關(guān)的投資品行業(yè)；三是受益于進(jìn)入設(shè)備投資周期的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的行業(yè)。四是隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決，強(qiáng)周期的資源性行業(yè)仍有階段性的機(jī)會。因此，生物醫(yī)藥、電子、傳媒、機(jī)械、建材等行業(yè)值得投資者關(guān)注。

招商證券策略分析師陳文招也指出，當(dāng)周期波動(dòng)遭遇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)很可能向結(jié)構(gòu)性持續(xù)分化延展，基礎(chǔ)消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)有可能持續(xù)向好。

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