股市的世界杯情節(jié)

萬 鵬

四年一次的世界杯昨晚在南非正式開幕，這不僅是球迷的節(jié)日，也是金融市場的熱門話題。

美國SPX歷史數(shù)據(jù)表明，在過去14屆世界杯舉辦的月份，僅有3次市場是上漲的，而舉辦當(dāng)月的歷史平均漲幅為-1.65%，顯著低于過去56年6月份0.31%的平均漲幅。而在一些世界杯的東道主國家，“世界杯效應(yīng)”則更為明顯。如1998年法國世界杯期間，巴黎CAC40指數(shù)一直維持窄幅整理，但世界杯剛一結(jié)束，CAC指數(shù)便持續(xù)下跌，到當(dāng)年10月初，跌幅已高達(dá)30%。

不過，這一規(guī)律卻并不適用于A股市場。在最近連續(xù)三屆世界杯期間，A股市場更多的表現(xiàn)為強(qiáng)勢上攻：2002年世界杯期間，A股上漲了14.3%；2006年上漲了11.79%；1998年A股市場雖慘烈下跌，但在世界杯舉辦期間卻僅微跌了0.58%。看來，一國股市世界杯期間的表現(xiàn)與其足球水平似乎是成反比的。

在本次世界杯開幕前夕，一些大的國際投行紛紛發(fā)表了自己的賽事預(yù)測。高盛認(rèn)為，英格蘭、阿根廷、巴西和西班牙將殺入半決賽，其中，曾經(jīng)5次獲得世界杯冠軍的巴西隊(duì)，此次奪冠概率為22%，最有可能成為最后的冠軍。不謀而合的是，瑞銀也認(rèn)為巴西將最終奪冠，但其半決賽的名單卻為巴西、德國、荷蘭和意大利。而摩根大通則指出，基于以往世界杯的表現(xiàn)、FIFA排名以及其他指標(biāo)來看，英格蘭、西班牙和荷蘭將成為本次世界杯的冠、亞、季軍。

這些國際知名投行對(duì)于世界杯預(yù)測的熱衷，主要是出于提升自身品牌形象的需要，另一方面也表明，預(yù)測世界杯與研判股市走勢或許有異曲同工之妙，至少在預(yù)測方法上是相通的。如瑞銀用的是“經(jīng)濟(jì)計(jì)量工具箱和定量模型”，摩根大通用的是“量化研究法”。不過歷史經(jīng)驗(yàn)表明，無論是球王貝利還是這些國際投行，預(yù)測世界杯冠軍的成功率并不比普通球迷高多少。

即使是在這些國際投行的專業(yè)領(lǐng)域，其準(zhǔn)確度也不容樂觀。如2008年5月初，國際原油價(jià)格突破120美元/桶，高盛高調(diào)預(yù)測稱：油價(jià)將在未來兩年內(nèi)觸及200美元。結(jié)果油價(jià)在兩個(gè)月后即見頂回落，并一路跌至33美元。2008年底，油價(jià)跌至40美元附近時(shí)，高盛又發(fā)表報(bào)告，將2009年的原油均價(jià)下調(diào)至45美元。實(shí)際上，2009年原油價(jià)格從3月初突破45美元后便一路震蕩上揚(yáng)，全年均價(jià)至少在60美元之上。

目前，A股市場再次進(jìn)入“世界杯周期”，之前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是否依然有效，我們不得而知。不過，從本周五市場縮量整理的態(tài)勢來看，世界杯期間A股市場無論是上漲還是下跌，空間可能都不會(huì)太大。

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