田昆：即使低價發(fā)行 中小投資者還是得不到利益

2012年04月19日 18:14
來源：鳳凰財經(jīng)

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圖為：中博時基金零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理田昆

鳳凰財經(jīng)訊 自證監(jiān)會4月1日啟動新一輪新股發(fā)行體制改革以來，市場內(nèi)外各方人士對此褒貶不一、爭論不休。為了讓眾多投資者對本輪新股改革有一個全面、深入的了解，同時也讓監(jiān)管者聆聽市場的聲音，鳳凰證券頻道《鳳凰資本論》欄目于19日(本周四)邀請機構(gòu)、專家學(xué)者和股民代表一起就市場關(guān)心的熱點問題進行討論。

會上，博時基金零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理田昆建議建立一個博時基金零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理田昆建議，專門是打新的這樣一些公募基金，來到一級市場包括往下配售，進行價值投資，他認為，制止三高，制止半天有一個問題，高價發(fā)行中間得利，把三高制止了變成低價了，投資者去炒新了，誰獲得炒新的利益，中小投資者還是得不到。

以上是田昆的發(fā)言實錄：

田昆：謝謝主辦者，我這邊是從博時基金來的，大家今天談的一個問題是如何更好的保護中小投資者，保護市場的三公，我看這種公募基金更多的是看是中小投資者的代表，我今天發(fā)言題目是讓機構(gòu)投資者或者是讓公募基金能夠擔(dān)當(dāng)起來作為中小投資者代表去分享新股收益的這么一個大蛋糕。

我們看到網(wǎng)上有一些數(shù)據(jù)，2010年全年一共有347家企業(yè)IPO總值達到了3348億，首日漲幅達到了40%，再往前走的話，2007年首日漲幅達到了137%，IPO是4955億，剛才很多學(xué)者都有這樣那樣一些建樹，能不能讓這個投資者去分享這個蛋糕？

作為公募基金我覺得是可以推出來這樣一個產(chǎn)品，比如說專門是打新的這樣一些公募基金，來到一級市場包括往下配售，進行價值投資，進行上市公司嚴密的調(diào)研，進行信息披露這方面的調(diào)查，以及在信息披露上出現(xiàn)了問題，代表中小投資者去打官司，甚至去調(diào)查一些事情。我覺得通過公募基金來分享這個蛋糕，我覺得這個是可能的。

同時我們也看到新股發(fā)行，我們監(jiān)管部門下了很大的力氣，所以今天有這樣那樣一些評論，但是我們還是覺得自己改，自己做了很大的調(diào)整，包括強調(diào)信息化披露，包括詢價，包括發(fā)行定價，包括增加新上市公司流通股的數(shù)量等等這些，但是我們還是覺得剛才左老師(注：中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾)也提到，讓中小投資者投資者教育，怎么來關(guān)注，能不能迅速提高，我覺得在北京站前看看那個十字路口有多少人闖紅燈，有多少人戴這小黃帽子，我們叫協(xié)警來防止意外的事件發(fā)生，我們就知道這個教育是有多難。

我總不能說剛來北京就讓交通警察教一下交規(guī)，大家過黃燈怎么樣，紅燈怎么樣，那怎么辦，怎么解決這個問題。監(jiān)管下了這么大力氣去做這個信息披露，有多少人去讀它，有多少人去仔細看它，剛才曹老師(注：北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐)講了，作為基金來說，是投資者也是投機者，絕大多數(shù)的這些公募基金從業(yè)人員也是很努力的在做這一塊工作，我覺得可不可以讓他們擔(dān)當(dāng)起這樣的職責(zé)，我們是經(jīng)過新發(fā)起來的這種公募基金做投資呢，今天也談到養(yǎng)老資金入市，我們讓養(yǎng)老資金去分享新股這一塊大蛋糕。

左小蕾：養(yǎng)老金不用入市了，就把中石油中石化給它就行了。

田昆：我們投資者要有幸分享這樣一個蛋糕，不僅僅我們今天討論完了，同時我們知道大家制止三高，制止半天有一個問題，高價發(fā)行中間得利，把三高制止了變成低價了，投資者去炒新了，誰獲得炒新的利益，中小投資者還是得不到，我們這次說中小投資者是可以參與投票，參與詢價，什么奧康國際、翠微僅僅是表態(tài)而已，能不能獲得這個利益，我覺得在新股發(fā)行當(dāng)中可以考慮這個比較實際的案例。

如果說有點補充就是左老師(注：中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾)一個評論，我覺得左老師談的一個比較好的問題現(xiàn)實的問題，比新股發(fā)行還現(xiàn)實的問題，就是大量超過配售的問題，我們怎么去解決，這種資金怎么去運用它，現(xiàn)在變成不是企業(yè)需要發(fā)展自己的產(chǎn)業(yè)，需要發(fā)展自己的企業(yè)去上市，而是PE給他講完了你上市之后可以怎么樣怎么樣，然后去上市，你上市之后是不是可以堅守產(chǎn)業(yè)的，這是剛才講的，我今天想讓我們的機構(gòu)投資者、價值投資者真正扮演起來代表廣大的投資者去分享這一塊利益的這個觀點。

董少鵬：謝謝田昆，他就通過公募基金讓中小投資者能夠分享新股，或者是資本市場上的蛋糕，很有獨到的見解，今天我們這個座談會呢，叫做專家的嘴，我覺得還是最優(yōu)的組合，有學(xué)者、有機構(gòu)代表、有財經(jīng)評論人士，我們提供的建議也是非常的聚焦，希望對新股發(fā)行改革能夠形成一些意見，我想這個會我們今后還要做一個改革，人員要減少一些，六人最佳，可以多搞幾次，感謝各位專家，包括對離席的專家也表示感謝，謝謝媒體朋友大家來聽會。