雪球財(cái)經(jīng)創(chuàng)始人方三文：價(jià)值投資知易行難

2012年05月14日 05:19
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：劉明

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在今年巴菲特的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上，仍有著眾多的中國投資者，其中不乏組團(tuán)出行者，雪球財(cái)經(jīng)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官方三文及其帶領(lǐng)的奧馬哈之行團(tuán)隊(duì)便是，團(tuán)員由雪球財(cái)經(jīng)代表及用戶組成。

方三文今年是第一次參加巴菲特的股東大會(huì)。據(jù)方三文觀察，美國人普遍是以股東身份參加大會(huì)的，持股時(shí)間通常已經(jīng)很長(zhǎng)，超過10年的人非常多，這些人認(rèn)為伯克希爾的股票是很好的投資。而來自中國的參會(huì)中很少是真正投資伯克希爾股票的，購買股票只是他們獲得入場(chǎng)券的手段。他們來奧馬哈，是把這里當(dāng)作一個(gè)學(xué)習(xí)投資哲學(xué)或者投資技巧的場(chǎng)所。他們希望在這里學(xué)到“屠龍術(shù)”，應(yīng)用到自己的投資中去。

“其實(shí)，老巴講了幾十年，沒什么新鮮東西?！狈饺恼J(rèn)為，總結(jié)巴菲特的投資，很簡(jiǎn)單，那就是：投資是買企業(yè)，要有好的商業(yè)模式、好的團(tuán)隊(duì)、好的價(jià)格。這看起來很簡(jiǎn)單，但真正在市場(chǎng)上的人知道，要信并不容易，要去踐行更難，知易行難。這不是能力問題、智力問題、經(jīng)驗(yàn)問題，而是投資的方向問題。

方三文認(rèn)為，每個(gè)人踏入資本市場(chǎng)，都會(huì)面臨方向性的選擇：你購買一只股票，是預(yù)期別人會(huì)以更高的價(jià)格從你這里買走，還是你認(rèn)為它的價(jià)格低于它的價(jià)值？如果你選擇的是第一個(gè)方向，那么你可能永遠(yuǎn)無法理解和信服老巴的哲學(xué)。如果是后者，確定的方向加上逐步的領(lǐng)悟，應(yīng)該能理解和接受。并不是每個(gè)去奧馬哈的人，都是第二種人。

方三文表示：“不要抱著讓巴菲特給你推薦股票的心態(tài)去，如果抱著這樣的想法，我覺得還是趁早退出資本市場(chǎng)，把你的錢交給專業(yè)的資產(chǎn)管理人員去打理，比如購買老巴的股票。”