年報(bào)潮來(lái)襲 市場(chǎng)機(jī)會(huì)涌動(dòng)

2012年02月03日 23:10
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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2月將迎來(lái)年報(bào)披露小高潮。200多家披露年報(bào)公司中，有120多家已發(fā)布2011年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中90多家業(yè)績(jī)預(yù)增，占70%以上，值得投資者期待。本期《一周看點(diǎn)》特收集相關(guān)博文，看看博主眼中年報(bào)蘊(yùn)藏的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，為投資者掘金年報(bào)提供參考。

挖掘數(shù)據(jù) 關(guān)注披露時(shí)間

3月買(mǎi)點(diǎn)最多 滬深證券交易所已經(jīng)公布上市公司2011年年報(bào)的預(yù)約披露時(shí)間表，1月披露年報(bào)的上市公司僅有17家，數(shù)量太少，影響不大。2月預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有212家，部分鋼鐵、交通運(yùn)輸、煤炭板塊的績(jī)優(yōu)公司將集中在2月下旬發(fā)布年報(bào)，具有正面效應(yīng)。3月下旬權(quán)重股扎堆，市場(chǎng)整體有望走強(qiáng)。從3月底起年報(bào)披露將進(jìn)入高度密集期，3月披露年報(bào)公司數(shù)量占全部公司比例近一半，預(yù)計(jì)銀行、保險(xiǎn)、煤炭、石化雙雄等會(huì)對(duì)股指形成較大影響。由于大市值股票半數(shù)具備高比例分配能力，多數(shù)業(yè)績(jī)理想，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生利好效應(yīng)。4月公布年報(bào)的部分權(quán)重股公司業(yè)績(jī)較好，但績(jī)差公司數(shù)量較多，績(jī)差股處于利空兌現(xiàn)階段，預(yù)計(jì)將對(duì)大盤(pán)有不利影響，股指或出現(xiàn)滯漲整理。(楊曉柳 詳見(jiàn)http://blog.cs.com.cn/a/0101000513F70092B0F092EE.html)

披露時(shí)間或藏玄機(jī) 自1月10日起，上市公司2011年年報(bào)披露拉開(kāi)序幕。從以往市場(chǎng)炒作風(fēng)格看，年報(bào)高送轉(zhuǎn)的公司往往會(huì)受到資金熱捧。不過(guò)，通過(guò)分析最近5年A股上市公司的年報(bào)披露時(shí)間，發(fā)現(xiàn)年報(bào)披露時(shí)間提前或者滯后60天的非ST股票，次年一季度相對(duì)滬深300指數(shù)的平均超額收益高達(dá)19%，且超額收益率高達(dá)82%以上。投資者不妨順著這一思路，在目前A股跌跌不休的背景下，找到那些可能產(chǎn)生超額收益的股票。原因是如果當(dāng)年年報(bào)披露時(shí)間比上一年提前或滯后60天以上，那么該上市公司策劃重大事項(xiàng)的可能性較大。同時(shí)考慮到年報(bào)的預(yù)約披露時(shí)間表為每年最后一個(gè)交易日，以及重大事項(xiàng)存在提前泄露和炒作可能性，年報(bào)披露時(shí)間提前或者滯后60天以上的股票，其最佳持有期應(yīng)為次年一季度。(庫(kù)伯 詳見(jiàn)http://blog.sina.com.cn/u/2527287330)

明確方向 關(guān)注重點(diǎn)板塊

要注重選股方向 在選股方向上，重點(diǎn)放在以下三個(gè)方面：首先是業(yè)績(jī)預(yù)增的超跌中小板個(gè)股，中小盤(pán)股去泡沫化后，反彈契機(jī)進(jìn)一步顯現(xiàn)，歷年超跌反彈的波段行情中，業(yè)績(jī)預(yù)增的中小盤(pán)股的表現(xiàn)往往優(yōu)于指數(shù)幅度；其次是業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)，如農(nóng)林牧漁、紡織服裝等；最后是行業(yè)景氣度回升的行業(yè)，如電力設(shè)備和機(jī)械行業(yè)。已公布業(yè)績(jī)預(yù)告和年報(bào)預(yù)批時(shí)間的公司中，業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增幅超100%的公司年報(bào)多數(shù)集中在3月和4月。另外，一些2011年前三季度業(yè)績(jī)大增而并沒(méi)有公布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司，其年報(bào)披露時(shí)間也值得關(guān)注。(陳立師 詳見(jiàn)http://blog.cs.com.cn/a/0101000513F50092B0C32EBD.html)

藍(lán)籌股有機(jī)會(huì) 從年初的流動(dòng)性來(lái)看，人民銀行決定春節(jié)前暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行，并開(kāi)展短期逆回購(gòu)操作，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)預(yù)期隨之增強(qiáng)。在資金面寬松預(yù)期下，市場(chǎng)反彈關(guān)鍵取決于入市意愿能否產(chǎn)生積極變化。主板市場(chǎng)的銀行股、石油股護(hù)盤(pán)作用非常明顯，大盤(pán)藍(lán)籌股的較好表現(xiàn)在很大程度上是年報(bào)行情的預(yù)熱，大股東的增持行為也提振了藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)短線存在技術(shù)反彈要求，反彈持續(xù)性還要看量能是否有效放大?？紤]到2011年年報(bào)因素，可留意藍(lán)籌股逢低參與機(jī)會(huì)。(職君浩 詳見(jiàn)http://blog.sina.com.cn/u/2533205033)

食品飲料板塊預(yù)期向好 作為一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)板塊，食品飲料凸顯弱勢(shì)環(huán)境下較好的防御性，今年以來(lái)該板塊個(gè)股持續(xù)跑贏大市，食品飲料板塊業(yè)績(jī)預(yù)期向好，投資機(jī)會(huì)相對(duì)突出，值得關(guān)注。從全行業(yè)2011年前三季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，食品飲料三大子行業(yè)食品加工、食品制造、飲料制造表現(xiàn)出穩(wěn)定的高增長(zhǎng)，增速基本維持在30%-35%的區(qū)間；而從利潤(rùn)增速來(lái)看，總體利潤(rùn)增速要高于收入增速，基本維持在35-40%的區(qū)間；未來(lái)一段時(shí)期，食品飲料企業(yè)的成本壓力有望逐漸緩解，近期原材料期貨價(jià)格大幅跳水，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，食品飲料企業(yè)成本壓力趨緩。不僅如此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與居民收入提升、城鎮(zhèn)化率提高都將拉動(dòng)食品飲料消費(fèi)。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，作為防御性品種，食品飲料股在宏觀經(jīng)濟(jì)存在不確定性的時(shí)點(diǎn)上，通常能夠獲得較高的相對(duì)收益。(老錢(qián)莊 詳見(jiàn)http://blog.sina.com.cn/u/2523218372)

警惕陷阱 降低投資風(fēng)險(xiǎn)

年報(bào)中有業(yè)績(jī)陷阱 年報(bào)中也常常會(huì)有很多陷阱，投資者有時(shí)候很容易中招。例如有些高速成長(zhǎng)的企業(yè)并非真的高成長(zhǎng)，有些上市公司雖然業(yè)績(jī)預(yù)增50%甚至100%，但上一年的基數(shù)只有每股0.01元，增長(zhǎng)50%不過(guò)是0.015元，增加100%也不過(guò)是0.02元，對(duì)股價(jià)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的支撐力度，這樣的股票沒(méi)有買(mǎi)進(jìn)的必要。有些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)源于上市公司變賣(mài)子公司股權(quán)或者礦產(chǎn)、土地使用權(quán)等資產(chǎn)盈利，這些收益都是一次性的，這樣的高成長(zhǎng)也不值得投資者投資。此外，投資者對(duì)于高成長(zhǎng)企業(yè)也要算算市盈率，因?yàn)檫@些股票的市場(chǎng)價(jià)格很重要，如果是長(zhǎng)期走牛的股票，沒(méi)有跟隨大市出現(xiàn)明顯的調(diào)整，即使該股業(yè)績(jī)確實(shí)很好，但股價(jià)上升空間也會(huì)受到一定限制，買(mǎi)進(jìn)之后風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)大于機(jī)會(huì)。相反，那些尚未被市場(chǎng)重視的預(yù)增股，股價(jià)容易被低估，買(mǎi)進(jìn)后倒是具有一定的上漲空間。最后，投資者要時(shí)刻警惕主力資金利用利好出貨，對(duì)年報(bào)利好保持更多的冷靜。(溏心 詳見(jiàn)http://blog.cs.com.cn/a/

01010004CD240092B01B8ECC.html)

分紅或誘發(fā)再融資 股指跌到今天這個(gè)份上，年報(bào)行情似乎成為投資者最大的期盼，不過(guò)，投資者也需要注意年報(bào)中的陷阱。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的最新要求，要力促創(chuàng)業(yè)板公司分紅，這一傾向很可能會(huì)表現(xiàn)在2011年的創(chuàng)業(yè)板公司年報(bào)上。主板公司也同樣會(huì)有更多分紅的意愿，股市中鐵公雞的數(shù)量將會(huì)明顯下降，但是投資者也不要簡(jiǎn)單認(rèn)為這就是一件好事，因?yàn)榉旨t之后，可能會(huì)有變本加厲的再融資，這事以前也出現(xiàn)過(guò)。分紅方式有紅利和紅股兩種，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)可能更愿意選擇送紅股形式進(jìn)行分紅，這勢(shì)必增加2011年年報(bào)高送轉(zhuǎn)的股票，高送轉(zhuǎn)題材炒作有可能會(huì)成為2011年年報(bào)期間投資者難得的盈利機(jī)會(huì)，但其中的投資風(fēng)險(xiǎn)也需注意。(假日風(fēng)暴 詳見(jiàn)http://blog.cs.com.cn/a/010100038E910092B0068ED0.html)

以上博文由中證網(wǎng)博客版主倪偉提供