出擊2010 擒出十只“金虎”(3)

目前北方創(chuàng)業(yè)主業(yè)分為四大塊：鐵路車輛及配件、軍品和汽車結(jié)構(gòu)件、軍品和汽車鍛件、風(fēng)電轉(zhuǎn)塔。其中軍品業(yè)務(wù)占20%左右，公司業(yè)務(wù)趨于多元化，軍品資產(chǎn)的注入增強(qiáng)了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)和抗周期的能力。

公司實(shí)際控制人是實(shí)力雄厚的中國北方工業(yè)集團(tuán)，在軍工資產(chǎn)注入上市公司的政策瓶頸被打破后，集團(tuán)優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)注入到該公司的市場預(yù)期一直存在。這也是市場近幾年反復(fù)炒作該股的潛在重組題材。一旦有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，將進(jìn)一步提升公司的盈利能力，從而提升其估值水平。在央企加大整合重組的大環(huán)境下，公司繼續(xù)收購大股東甚至實(shí)際控制人的優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)的可能性將越來越大。

另外截至2009年9月30日，該股目前公積金豐厚，每股高達(dá)3.35元，每股未分配利潤0.58元，總股本僅1.73億股，股本擴(kuò)張能力極強(qiáng)，值得在2010年重點(diǎn)關(guān)注。

錦江股份 迎接世博會 享受高增長

每股收益(元)：0.36每股凈資產(chǎn)(元)：5.61流通盤(億股)：4.48

　2010年，錦江股份(600754)將重組為以經(jīng)濟(jì)型酒店和餐飲為主業(yè)的公司，其中置入資產(chǎn)錦江之星是經(jīng)濟(jì)型酒店市場中的“明星”，公司將長期獲益于行業(yè)的快速成長和超額收益。

另外，錦江股份將顯著獲益于世博會：結(jié)合錦江之星的新開店計(jì)劃，2010年其將為錦江股份貢獻(xiàn)1.63億元權(quán)益凈利潤，同時(shí)上海、蘇錫杭肯德基貢獻(xiàn)凈利潤將有近20%的增長。

目前，我國經(jīng)濟(jì)型酒店進(jìn)入快速增長通道。錦江之星將分低、中、高檔的多品牌同時(shí)發(fā)展，進(jìn)行差異化經(jīng)營。公司對項(xiàng)目發(fā)展的看法較其他經(jīng)濟(jì)型酒店偏穩(wěn)健。在門店方面，2010年將發(fā)展80家～100家門店，當(dāng)年底門店開業(yè)總數(shù)為400家。在世博會期間將成為公司新的發(fā)展契機(jī)。世博會期間將有95%的游客來自于國內(nèi)，對大多數(shù)游客和中低檔消費(fèi)群體而言，他們選擇可能是低星級或者經(jīng)濟(jì)型酒店，而錦江之星45%的門店集中在長三角。

國信證券預(yù)測，錦江股份在2009年～2011年每股收益將達(dá)到0.46元、0.55元、0.6元，而且在未來6個(gè)月以內(nèi)，世博會等因素的支撐作用會越來越明顯，公司股價(jià)相對于目前股價(jià)有較大的上漲空間。

鹽湖鉀肥 鉀肥龍頭 吸收合并利于長遠(yuǎn)

每股收益(元)：1.21每股凈資產(chǎn)(元)：3.56流通盤(億股)：3.91

鹽湖鉀肥(000792)公司是中國鉀肥行業(yè)最主要的企業(yè)。其中在資源方面，公司所在地察爾汗鹽湖是我國最大的可溶性鉀鎂鹽礦床，各種鹽的總儲量達(dá)600億噸，其中已探明的氯化鉀儲量達(dá)5.4億噸。在技術(shù)方面，作為中國鉀礦開采和鉀肥生產(chǎn)的先行企業(yè)，鹽湖鉀肥(及鹽湖集團(tuán))通過自主研發(fā)，掌握正浮選—冷分解、反浮選—冷結(jié)晶以及兌鹵法等氯化鉀主流生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品品質(zhì)高，規(guī)模優(yōu)勢明顯，生產(chǎn)成本明顯低于國內(nèi)中小競爭對手。

興業(yè)證券認(rèn)為，目前鉀肥價(jià)格已處于底部區(qū)域。進(jìn)入10月底，隨著冬儲時(shí)間的接近以及東北市場的啟動(dòng)，鉀肥下游的復(fù)合肥廠家將陸續(xù)開工，國內(nèi)鉀肥價(jià)格也開始出現(xiàn)企穩(wěn)回暖的勢頭。鹽湖鉀肥有望重新回到利潤逐季環(huán)比增長的軌道。此外，公司吸收合并鹽湖集團(tuán)是長遠(yuǎn)發(fā)展的必由之路。從整個(gè)鹽湖體系長遠(yuǎn)發(fā)展的角度看，氯化鉀固礦液化項(xiàng)目、鹽湖資源綜合利用項(xiàng)目的推進(jìn)既具戰(zhàn)略意義，又有緊迫性。而相關(guān)項(xiàng)目的順利進(jìn)展有賴于鹽湖集團(tuán)和鹽湖鉀肥作為一個(gè)主體開始行動(dòng)。鹽湖鉀肥作為資源優(yōu)勢突出、技術(shù)和管理先進(jìn)的企業(yè)，預(yù)計(jì)未來的發(fā)展速度仍將長期超越經(jīng)濟(jì)整體增速，公司具有戰(zhàn)略投資價(jià)值。

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