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2010年中國股市將如何演繹

2010年01月20日 23:44CCTV 】 【打印共有評論0

2009年是中國資本市場風(fēng)生水起的一年,盡管國際金融危機(jī)的沖擊余波未平,但中國資本市場卻逆勢上揚(yáng),股票指數(shù)穩(wěn)步上升,創(chuàng)業(yè)板順利啟動,市場融資額創(chuàng)歷史第二高,恢復(fù)了為實體經(jīng)濟(jì)造血輸血的功能。

剛剛結(jié)束的全國證券期貨監(jiān)管工作會議透露出消息,融資融券、股指期貨、發(fā)行體制改革以及推進(jìn)并購重組市場化將成為今年資本市場四大新亮點(diǎn)。

這些變化將把2010年的資本市場推向何方?1月17日,我們在由中央電視臺主辦,中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心協(xié)辦,一汽大眾奧迪品牌作為合作伙伴的首屆中國經(jīng)濟(jì)年會上,對百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家企業(yè)家進(jìn)行了調(diào)查,一起來看看。

調(diào)查問卷一 ,2010年中國股市將如何演繹?

在百名被調(diào)查者中,有23%認(rèn)為認(rèn)為今年上證指數(shù)將突破4000點(diǎn)大關(guān);有45%的人認(rèn)為上證指數(shù)將上漲到3400點(diǎn)到3600點(diǎn)區(qū)間;有30%的人認(rèn)為,大盤將在3000點(diǎn)到3400點(diǎn)之間振蕩運(yùn)行;百名被調(diào)查者中只有2%對于今年的中國股市表現(xiàn)出悲觀情緒,他們認(rèn)為上證指數(shù)將向下跌破3000點(diǎn)。

在“首屆中國經(jīng)濟(jì)年會”的分論壇“中國商業(yè)領(lǐng)袖展望2010”上,資本市場也成為大家熱議的焦點(diǎn)。

商業(yè)領(lǐng)袖論壇現(xiàn)場

主持人陳偉鴻:“在2010年中國的股市會上4000點(diǎn)還是下4000點(diǎn),請舉牌。全同意啊。其實我覺得讓幾位來對指數(shù)做判斷。本身不是一個非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖虑?,但是從剛才清一色的同意的牌子?dāng)中我們看到大家對資本市場的信心。柳總簡單地說一說您的信心源自于哪里?”

聯(lián)想集團(tuán)董事局主席柳傳志:“其實在股市上有很多好的企業(yè) 后面還有大量好的企業(yè)不斷地投入到股市去,這是真實的表現(xiàn),憑這個它能上4000點(diǎn)。這次大家都以為已經(jīng)摔了一個大跟頭,以后會小心,但是其實胳膊也不太疼,所以后面還得往高走?!?/p>

深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)董事長靳海濤:“因為我們看到中國經(jīng)濟(jì)是率先走出金融危機(jī),所以有理由相信中國的經(jīng)濟(jì)上證指數(shù)比2009年有一個進(jìn)步,這個進(jìn)步的標(biāo)志就是上4000點(diǎn),但是不是全年都在4000點(diǎn)這個水平?!?/p>

企業(yè)家們對今年的中國股市充滿信心,那么證券業(yè)內(nèi)人士又是怎樣的看法呢?

香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加:“在中國今天發(fā)展的過程中間,基本上大面積的資產(chǎn)價格 應(yīng)該來說將來都還是上漲的大趨勢。所以說第一,如果是閑錢,第二,你的心臟比較好,不要隨著短期的波動整體影響整個生活質(zhì)量的情況底下,無論買房子也好,買股票也好,還是其他產(chǎn)品也好,整體來說往上走的趨勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于往下走的趨勢。”

和李小加一樣,中信證券股份有限公司首席策略師于軍同樣對今年的中國股市表示樂觀。

中信證券股份有限公司首席策略師于軍:“我們只要相信未來十年還是一個相對比較高增長的十年,那么我們肯定要對這市場要戰(zhàn)略性的看多,尤其在現(xiàn)在3000多點(diǎn),肯定要戰(zhàn)略性看多的。尤其是現(xiàn)在,中國的經(jīng)濟(jì)以及全球的經(jīng)濟(jì)呢,可能是由復(fù)蘇逐漸走向繁榮的一個階段,更要主要的是要看多這個市場為主。如果是通脹不惡化的話,那么我判斷今年的市場問題就不會大,上4000點(diǎn)這個可能性就很大?!?/p>

不過與國內(nèi)很多機(jī)構(gòu)和個人的樂觀態(tài)度相比,摩根大通證券(亞太)有限公司董事總經(jīng)理龔方雄則謹(jǐn)慎很多。

摩根大通證券(亞太)有限公司董事總經(jīng)理龔方雄:“我的態(tài)度還是相對比較謹(jǐn)慎的,我覺得上4千點(diǎn)比較難,中國今年這個資本市場,就是A股的高位,可能也就在3800點(diǎn)左右,那么可能會從,目前的到3800點(diǎn)這么一個曲線里面進(jìn)行震蕩運(yùn)行,但是仍然是震蕩向上,整體的回報率當(dāng)然不如去年,所以說投資者要獲得更好的回報的話,對個股選擇的就更加關(guān)鍵。44:40那么要想在今年的市場上賺錢,可能要更加勤奮一些,花更多功夫,對行業(yè)對個股的選擇可能要更加的謹(jǐn)慎。”

盡管總體看好今年的股市,不過于軍所在的中信證券公司研究部也對今年的股市風(fēng)險進(jìn)行了仔細(xì)地研判。中信證券近期發(fā)布的《2010年投資策略報告》認(rèn)為,今年投資者應(yīng)該密切關(guān)注通貨膨脹和新股發(fā)行數(shù)量的變化,只要通脹不嚴(yán)重惡化、新股發(fā)行和再融資控制在5000億到7000億元之間,那么今年的股市就會上漲到到4000點(diǎn)以上。而在于軍看來,對于中國股市來說,目前可能存在的最大的風(fēng)險還是跟國際金融危機(jī)有關(guān)。

中信證券股份有限公司首席策略師于軍:“出什么情況下可能看空呢,也就說美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底,從而對中國經(jīng)濟(jì)有非常大的拖累,我覺得那個時候可能會對全球的市場,都會有一個很大的打擊。當(dāng)然現(xiàn)在呢,至少在現(xiàn)在我們覺得那個還是一個比較小的概率事件,不是一個大概率事件,所以說我們是看多這個市場?!?/p>

學(xué)者們們對于今年的股市又是怎樣的看法呢?參加《首屆中國經(jīng)濟(jì)年會》的嘉賓――清華大學(xué)金融系主任李稻葵認(rèn)為,今年的中國股市將會呈現(xiàn)出波動中發(fā)展的走勢。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系主任李稻葵:“2010年,我們的A股市場,我覺得兩個關(guān)鍵詞,一個是波動,一個是發(fā)展,發(fā)展是什么?我們正在健全各種各樣股市必須有的制度,正在建立比如說股指期貨,比如說融資融券,再比如說引進(jìn)一些高質(zhì)量的國外的上市公司,這個對于未來的發(fā)展將會起到關(guān)鍵作用,所以我想二十、二十年回過頭來看,很可能2010年是關(guān)鍵的一年。同時不要忘記,2010年也是一個波動年,為什么?中國經(jīng)濟(jì)自己很復(fù)雜,這是一個非常復(fù)雜的一年,各種各樣的結(jié)構(gòu)調(diào)整,各種各樣的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)重組,都冒出來,所以股市也是波動非常大的一年。所以我覺得今年總的來說是非常樂觀的,是波動中發(fā)展,發(fā)展中波動的一年?!?/p>

在上面的節(jié)目中我們看到,對于今年的資本市場,不管是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是業(yè)內(nèi)人士,絕大多數(shù)都充滿了信心。

但是我們知道,要想在資本市場里淘到真金白銀,除了能比較準(zhǔn)確地把握大勢方向,還需要從眾多上市公司中挖掘到熱點(diǎn)和亮點(diǎn)。那么,今年哪些行業(yè)或板塊會成為資本市場中的新寵兒呢?繼續(xù)來看看問卷調(diào)查的結(jié)果。

問卷調(diào)查二 誰是2010年中國資本市場的新寵兒?

在百名被調(diào)查者中,有62%的人認(rèn)為今年股市中最亮麗的板塊將是新興產(chǎn)業(yè),它們包括新能源、新材料、電子信息、生物制藥等等;有20%的被調(diào)查者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板中的高成長性股票仍將延續(xù)2009年的熱度,繼續(xù)受到市場的追捧;而18%的人認(rèn)為,受益于融資融券、股指期貨的推出,大盤藍(lán)籌股將重現(xiàn)風(fēng)光;另外有5%的人認(rèn)為,家電和汽車類的股票將受益于政策推動和消費(fèi)升級而繼續(xù)走強(qiáng)。

我們注意到,這些專家們的選擇,緊跟經(jīng)濟(jì)大勢的熱點(diǎn)。正像有人說的,要想選中股市黑馬,首先就得學(xué)會挑選有潛力的行業(yè)。今年在宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長,結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大的背景下,又有哪些行業(yè)在資本市場的表現(xiàn)將會脫穎而出呢?在首屆中國經(jīng)濟(jì)年會上,與會的商業(yè)領(lǐng)袖和眾多嘉賓們心目中的資本市場新寵兒會是誰呢?一起來聽聽。

主持人芮成鋼:“2010年中國經(jīng)濟(jì)核心增長點(diǎn)是哪些產(chǎn)業(yè)?一方面我們聽到很多新的說法,比如低碳經(jīng)濟(jì),很多人說低碳經(jīng)濟(jì)有可能是餡餅,也有可能是陷井,也有很多人說2010年中國經(jīng)濟(jì)增長的核心引擎可能還是地產(chǎn),可能還是一些傳統(tǒng)的行業(yè)。”

國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源:“我覺得2010年從生產(chǎn)這個角度看,應(yīng)當(dāng)是服務(wù)業(yè),特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)會有一個非常好的發(fā)展機(jī)遇。從需求這個角度看就是消費(fèi),應(yīng)當(dāng)說是消費(fèi)以及與消費(fèi)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)會有一個發(fā)展?!?/p>

上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海:“可能新能源、電動汽車,這些大概還不會成為今年特別強(qiáng)有力的增長點(diǎn),中國強(qiáng)有力的增長點(diǎn)恐怕還是在傳統(tǒng)的一些領(lǐng)域,包括傳統(tǒng)的汽車,房地產(chǎn)也繼續(xù)會是一個很好的行業(yè)?!?/p>

資本市場雖然說起來是虛擬經(jīng)濟(jì),但歸根結(jié)底,它還是實體經(jīng)濟(jì)的一個投影。從大勢上看,去年中國經(jīng)濟(jì)保八成功帶動了市場整體走強(qiáng)。從板塊上看,在保增長擴(kuò)內(nèi)需中受益最多的行業(yè)也就是最受資本市場追捧的行業(yè)。,所以下一步市場的熱點(diǎn),一定也包含在下一輪經(jīng)濟(jì)增長周期的重點(diǎn)行業(yè)當(dāng)中。那么,誰會成為未來資本市場的寵兒呢?

從前面的節(jié)目中我們看到,不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家都認(rèn)為,和居民消費(fèi)密切相關(guān)的房地產(chǎn)、汽車板塊,今年在資本市場上依然熱度不減。

如果說,這些傳統(tǒng)行業(yè)受益于擴(kuò)大內(nèi)需政策帶來的利好,新興產(chǎn)業(yè)就將成為帶動中國經(jīng)濟(jì)走入新一輪繁榮的領(lǐng)頭羊。它們當(dāng)中又有哪些會受到資本市場關(guān)注的重點(diǎn)呢?我們來詳細(xì)了解一下。

新興產(chǎn)業(yè)是指隨著新的科研成果和新興技術(shù)的發(fā)明應(yīng)用而出現(xiàn)的新的部門和行業(yè)。我國未來要重點(diǎn)扶持和發(fā)展的新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)包括新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、航空航天、電動汽車、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)等。2009年12月27日,國務(wù)院總理溫家寶在接受新華社專訪時強(qiáng)調(diào),新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)在未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重大意義,并稱會繼續(xù)加大投資力度。

中國人民大學(xué)副校長陳雨露:“我覺得這個速度會進(jìn)一步地加快,也許未來的十年以后,就可能形成非常成熟的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)?!?/p>

龔方雄:“大家知道每次大危機(jī)以后,每次大簫條以后的復(fù)蘇,他都會由創(chuàng)新為主題,以創(chuàng)新為主題來帶動整個這個行業(yè)的復(fù)蘇

那么從政策層面的角度來講,對這個行業(yè)也是鼓勵為主的,以積極刺激為主的,所以說這個行業(yè)可能會成為年的一大亮點(diǎn)?!?/p>

實際上,去年新興產(chǎn)業(yè)上市公司已經(jīng)受到投資者的熱烈追捧。比如一些電子信息類股票的價格去年一年就翻了五六倍。不過在中信證券首席策略師于軍看來,今年新興產(chǎn)業(yè)的上市公司中仍然會誕生大黑馬。

于軍:“你比方說這次出來的三網(wǎng)融合,我們實際上說的就是通訊和傳媒這些行業(yè),這也是幾個行業(yè)共同的一個,非常大的制度的變革 所以我覺得這塊應(yīng)該也是很有發(fā)展前景,今年和明年。我們就說嘛,真正成長比較快的不是這些大行業(yè),不是鋼鐵、紡織,這些已經(jīng)沒什么成長性了,真正有成長性是為這些行業(yè)服務(wù)的那些,所以我們剛才說的那些新領(lǐng)域,很多都是為它服務(wù)的,新材料、新能源,你新能源有些要為汽車服務(wù),有些要為電力服務(wù),實際上成長性比較快的在這些東西,未來就說很快成長起來的?!?/p>

旭光:“新能源動力,包括電動汽車?!?/p>

在《中國商業(yè)領(lǐng)袖展望2010》論壇上,中澤嘉盟投資有限公司董事長吳鷹同樣表示,在2010年中國資本市場中,新興產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)仍將十分醒目。

中澤嘉盟投資有限公司董事長吳鷹:“新媒體這也是一個新興產(chǎn)業(yè),我選這個產(chǎn)業(yè),一個是媒體產(chǎn)業(yè)本身是比較敏感的產(chǎn)業(yè),這個板塊大家都還沒有炒過,媒體本身是娛樂、電視,中國第一大的就是電視?!?/p>

柳傳志:“在新媒體是不是說得更具體一點(diǎn)?!?/p>

吳鷹:“比如說手機(jī)電視是新媒體,IPTV也是新媒體,中央電視臺搬到網(wǎng)上也是新媒體,互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī),國外有移動,又加上了互聯(lián)網(wǎng),所以有很多的革命性的東西,手機(jī)上的成功,解決了空間上的,IPTV是時間上的問題,手機(jī)電視將來把空間和時間都解決了。也不一定今年就熱起來,也可能是明年或者是下半年?!?/p>

不過上市公司濰柴動力(000338,股吧)董事長譚旭光認(rèn)為,盡管新興產(chǎn)業(yè)非常有發(fā)展前途,但并不意味著這些企業(yè)和股票就完全沒有風(fēng)險,可以一哄而上地進(jìn)行投資,實際上,在新能源的很多領(lǐng)域都已經(jīng)出現(xiàn)了盲目投資、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。

譚旭光:“我們一直,可能是因為做這個行業(yè)的原因,做事情保守一點(diǎn),我們新能源動力,目前我們國家不成熟,從整個技術(shù)體系來看,我們和外國還是有差距的,但是從大概念上,我們起步基本上是在同一個起跑線的,很多核心的技術(shù)都是是買來以后進(jìn)場,所以我希望我們在創(chuàng)業(yè)板上的新能源這些股票,要扎實一點(diǎn),特別是中國要創(chuàng)新,要體現(xiàn)價值。所以我提醒大家小心一點(diǎn)”

在近日召開的全國稅收工作會議上,國家稅務(wù)總局局長肖捷表示,2010年將實施推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)稅收政策。除了稅收支持之外,新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)2010年還將獲得國有資本青睞,以及金融政策等方面的支持。國家對新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度還會不斷加大。當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)的重心從數(shù)量擴(kuò)張向質(zhì)量躍升轉(zhuǎn)移的時候,新興產(chǎn)業(yè)被寄予了厚望,這種期待一定會在資本市場上體現(xiàn)出來。所以分析人士認(rèn)為,在國家政策的支持下,新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)將會是2010年資本市場的一大熱點(diǎn)。

那么除了新興產(chǎn)業(yè),在2010年的中國資本市場上還會有誰將成為投資者追捧的對象呢?

在摩根大通證券亞太公司董事總經(jīng)理龔方雄看來,消費(fèi)板塊將成為今年中國資本市場中的一大亮點(diǎn)。

龔方雄:“在我們看來 今年首先是政策環(huán)境方面有很多的不確定性,所以表現(xiàn)較好的板塊應(yīng)該來講對不確定性的政策環(huán)境的敏感度要低一點(diǎn),,那么這個板塊我們認(rèn)為首先是消費(fèi)板塊,那么消費(fèi)里面不管是耐用消費(fèi)品還是日用消費(fèi)品,今年的表現(xiàn)應(yīng)該都會不錯?!?/p>

龔方雄說,中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點(diǎn)就說擴(kuò)大消費(fèi),所以政府還將出臺更多的措施來鼓勵消費(fèi)、刺激消費(fèi),這將給股市上的相關(guān)上市公司帶來重大機(jī)遇。

“我覺得消費(fèi)比較好主要是我們國家還會出臺更多的措施刺激消費(fèi),消費(fèi)整體占GDP的比重今年會上升,長期也會上升。”

記者:“上升多少?”

“我們覺得,現(xiàn)在我們是40%左右,那么從長遠(yuǎn)的角度,中國消費(fèi)占GDP比重應(yīng)該上到50%60%,也就說消費(fèi)板塊整體來講應(yīng)該×GDP的成長,所以在這種情況下我們要看好消費(fèi)。”

實際上,去年刺激經(jīng)濟(jì)一攬子方案提出以來,相關(guān)部委出臺了家電下鄉(xiāng)、以舊換新等多種促進(jìn)消費(fèi)的政策,因此汽車、家電板塊的股票倍受投資者追捧,

記者:“那這個消費(fèi)主要是涵蓋那些領(lǐng)域?”

“我們覺得食品飲料還有消費(fèi)升級與之相關(guān)的一些行業(yè)?!?/p>

記者:“消費(fèi)升級主要是哪些?”

“像旅游,像一些高端的消費(fèi)品,耐用消費(fèi)品?!?/p>

記者:“像汽車呢?”

“像汽車這就是我想講的,汽車今年還會繼續(xù)的向好,因為中國汽車行業(yè)正處在我們講的第三次浪潮,就是說三線城市二線城市的人開始買車,一線二線城市開始換高檔的車就是消費(fèi)升級這么一個概念,所以說它只要能夠銷量成長,汽車市場整體保持暢旺的話,那么汽車板塊,與汽車相關(guān)的一些比如說零部件、上下游相關(guān)的板塊還會繼續(xù)看好,繼續(xù)向好?!?/p>

中信證券首席策略師于軍同樣對消費(fèi)板塊表示青睞。

“就目前來說呢,我們覺得在這里面呢,可能是食品里面這個高檔的白酒,還有零售,我們覺得這可能是當(dāng)前最值得去買的。20倍出頭一點(diǎn)的市盈率,而盈利增長都是相對挺高的,并且呢,我們對零售和醫(yī)藥呢,還有一個期待。”

在對過去十幾年中國資本市場發(fā)展的情況進(jìn)行仔細(xì)研究以后,于軍發(fā)現(xiàn)成長最快的上市公司有一個共同的特點(diǎn)。

“我們發(fā)現(xiàn)有幾類,在中國十幾年的資本市場史上面翻了幾十倍,甚至上百倍的這種,大體上是分布在中下游這個部分。而且都是因為產(chǎn)生了新的生活,消費(fèi)升級,像當(dāng)初的四川長虹這樣的是吧;還有新的模式;像蘇寧這樣的,還有新的制度,新制度像萬科是吧,還有新的技術(shù)像同方這樣的;還有新的經(jīng)濟(jì)。所以你總結(jié)起來,你可以看,有新生活、新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新制度、新模式,所以就說未來這種大的藍(lán)籌,一定是在五新之下產(chǎn)生的?!?/p>

融資融券、股指期貨即將推出,這對2010年的股市投資會帶來什么影響?大盤藍(lán)籌股是否也會因此重現(xiàn)風(fēng)光呢?在于軍看來,股指期貨的推出將使得大盤藍(lán)籌股尤其是滬深300中的股票會更多地受到機(jī)構(gòu)和投資人的追捧。但是短期內(nèi),他們只是看好其中非周期性的藍(lán)籌股。

于軍:“我的所謂非周期藍(lán)籌呢,就是指的哪一塊呢,是整個工業(yè)里面的下游這一塊,也就跟消費(fèi)和部分服務(wù)有關(guān)系的。再一個大交運(yùn)里面,除了航空和航運(yùn)以外的,因為航空和航運(yùn)周期性很強(qiáng)的,那么然后呢是這個大通訊這一塊,也就是說實際上以反消費(fèi)(音)為主的,這么一個,比反消費(fèi)(音)還要大的這么一個概念。”

于軍說,在中國股市中,煤炭、石油石化、金融這些周期性強(qiáng)的大盤藍(lán)籌股占到A股總市值的50%、總盈利的70%,由于受到金融、房地產(chǎn)政策調(diào)控以及國際環(huán)境不明朗等因素的影響,短期內(nèi)可能會繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢,不過他們預(yù)計,一段時間以后這些股票仍然會有好的表現(xiàn)。

“可能到今年的一定的時期,這個現(xiàn)在我不好說是什么時間,也可能3月份,也可能是5月份,等這個美元指數(shù)的波動相對穩(wěn)定,等這個大家對這個貨幣政策的調(diào)控不再恐懼,等這個房地產(chǎn)政策這種利空基本上釋放完畢的時候,周期性藍(lán)籌呢,就開始它的活動的時候了?!?/p>

半小時觀察:新寵兒不等于股價上漲

2010年的股指到底會漲到3800點(diǎn)還是4000點(diǎn)?實際上并不重要,重要的是經(jīng)過了低開高走的2009年,資本市場對中國經(jīng)濟(jì)的前景心里更有了底,投資者也就能找準(zhǔn)方向。和09年年初的迷茫和忐忑相比,這是一步巨大的跨越。在這里我們還需要特別強(qiáng)調(diào)的是,我們嘗試尋找2010資本市場新寵兒,并不是說這些新寵兒在股價上一定會有多么好的表現(xiàn),因為我們說的資本市場不光指的是股價的漲落,還包括融資和再融資,私募股權(quán)投資和風(fēng)險投資等等。他們的寵兒和股價的上漲之間不能機(jī)械的劃等號,還是那句話,市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。

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作者:    編輯: lizy
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