淡馬錫控股有限公司董事總經(jīng)理葉粹敏演講實(shí)錄

淡馬錫控股有限公司董事總經(jīng)理葉粹敏（圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月9日訊 2009全球PE北京論壇今日在京舉行。以下為淡馬錫控股私人有限公司董事總經(jīng)理葉粹敏演講實(shí)錄：

葉粹敏：謝謝方總，談?wù)剬?duì)淡馬錫的經(jīng)驗(yàn)，淡馬錫是35年前成立的，當(dāng)時(shí)的新加坡政府就充分意識(shí)到政體必須分隔，當(dāng)時(shí)把許多國(guó)有的資產(chǎn)打包包裝起來(lái)，把它注入淡馬錫，成立淡馬錫的董事會(huì)，而淡馬錫的董事會(huì)就全權(quán)處理所有的淡馬錫的投資業(yè)務(wù)，這就是我們35年前的起步。一直到35年后的今天，我們做任何投資依然秉承著這個(gè)宗旨。在淡馬錫的公司當(dāng)中，就像方總所說(shuō)非常的獨(dú)特，我們是GP，就是自己管理淡馬錫所有的資產(chǎn)，我們也是LP，在世界各國(guó)，在中國(guó)都投了許多的私募基金。

剛才懿宸所說(shuō)的我也非常認(rèn)同，LP和GP之間其實(shí)責(zé)任非常清晰，不過(guò)其中又有很多的奧妙，我之所以說(shuō)這個(gè)責(zé)任非常清晰就是LP跟GP，LP是完全以出資人的身份參與的，而GP是以投資人的身份，所以這兩個(gè)主體的責(zé)任是非常清晰的，不過(guò)在這之中，就是像方總所說(shuō)是以一個(gè)伙伴的形式而形成的，在這當(dāng)中就存在著許多的互相的信任，這個(gè)信任是不需要利用金錢來(lái)衡量的，不過(guò)這個(gè)信任也是一個(gè)非常無(wú)價(jià)的，這個(gè)信任是非常脆弱的，從淡馬錫的角度看來(lái)做私募基金的投資，我們的方向非常清晰，GP是投資人，淡馬錫不會(huì)參與任何的投資的決策，因?yàn)槿绻銋⒓恿藢?duì)投資的決策，那GP跟LP之間的這個(gè)責(zé)任就變得不清晰了。最后的投資的這個(gè)行動(dòng)，對(duì)投資的負(fù)責(zé)度就不清晰了。所以對(duì)我們來(lái)說(shuō)以LP出資人的身份必須對(duì)GP有信任，不過(guò)GP在得到了LP的信任之后也要非常充分的了解這個(gè)信任是非常無(wú)價(jià)的。而GP成立基金的時(shí)候所做出的一些策略，投資者的承諾就必須遵循，這方面也牽扯到最近大家比較關(guān)注的，比如像人民幣基金的投放方式，里面國(guó)內(nèi)的許多基金現(xiàn)在都希望成立人民幣基金，美元基金與人民基金它們之間的互動(dòng)，之間的沖突是怎么解決的呢？就如這個(gè)懿宸所說(shuō)，整個(gè)的框架還沒(méi)有建立起來(lái)，這個(gè)資金的關(guān)系還是需要大家摸著石頭過(guò)河的，在這個(gè)大環(huán)境之下，我就借用了社保的“行銷”先生說(shuō)的一句話，就是在這個(gè)框架還沒(méi)有健全的時(shí)候，信任是非常重要的，如何充分的把這個(gè)信任建立起來(lái)，我個(gè)人認(rèn)為就是透明度非常重要，就是希望GP以陽(yáng)光政策來(lái)主導(dǎo)人民幣與美元之間的相互的關(guān)系。就簡(jiǎn)單的對(duì)這個(gè)LP、GP的一些看法。

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