重現(xiàn)“5·30”式暴跌？

9月11日，市場(chǎng)有傳聞稱政府將要求2000億國有股減持，對(duì)于那些已經(jīng)到了解禁時(shí)間而不出售手上持有的國有股的上市公司，不允許再融資。由于擔(dān)心短期供應(yīng)失衡，大盤在當(dāng)天尾市表演高臺(tái)跳水。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，傳聞雖然沒有得到求證，但其背后的確隱含著政府希望對(duì)國有股的部分減持，來增加市場(chǎng)上股票的流通量，增加市場(chǎng)股票的供給。    

早在2001年6月12日，國務(wù)院就曾正式發(fā)布《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》，規(guī)定新發(fā)、增發(fā)股票時(shí)，應(yīng)按融資額的10%出售國有股。不過其中“減持國有股原則上采取市場(chǎng)定價(jià)方式”的舉措備受爭(zhēng)議。    

當(dāng)年10月22日，證監(jiān)會(huì)緊急叫?！稖p持國有股籌集社會(huì)保障資金暫行辦法》第五條規(guī)定：國有股減持主要采取國有股存量發(fā)行的方式。凡國家擁有股份的股份有限公司(包括在境外上市的公司)向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按融資額的10%出售國有股；股份有限公司設(shè)立未滿三年的，擬出售的國有股通過劃撥方式轉(zhuǎn)由全國社會(huì)保障基金理事會(huì)持有，并由其委托該公司在公開募股時(shí)一次或分次出售。國有股存量出售收入，全部上繳全國社會(huì)保障基金。    

次日，受國有股減持方案暫停的消息刺激，個(gè)股全線上漲，創(chuàng)當(dāng)年實(shí)施漲跌幅限制以來最大的一次單日漲幅。    

由于市場(chǎng)彌漫著對(duì)國有股減持的恐慌情緒，這一方案很快夭亡。2002年6月23日，國務(wù)院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市，對(duì)國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國有股的規(guī)定，并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。    

此一時(shí)、彼一時(shí)，股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)已經(jīng)給證券市場(chǎng)注入了巨大的活力，而流動(dòng)性過剩使市場(chǎng)的資金供應(yīng)一直相當(dāng)充沛?！凹幢銍泄蓽p持近期施行，對(duì)市場(chǎng)的影響也遠(yuǎn)沒有6年前的威力?！币晃唤?jīng)歷了那場(chǎng)風(fēng)波的券商高層對(duì)記者說，“市場(chǎng)已經(jīng)變了，一個(gè)北京銀行IPO就能凍結(jié)資金近1.9萬億元，何況，管理層也不會(huì)讓國有股集中釋放?！?nbsp;   

招商證券投資策略分析師趙建興認(rèn)為，目前鼓勵(lì)已解禁的國有股加快減持速度，允許新上市企業(yè)國有股減持以充實(shí)社?；鸬目赡苄暂^大。但股市不會(huì)因此重蹈2001年熊市的覆轍，趙建興表示，當(dāng)年的情況是，資本市場(chǎng)的市盈率近60倍，而未來幾年企業(yè)利潤零增長甚至負(fù)增長。而當(dāng)前企業(yè)盈利能力卻已不可同日而語。預(yù)計(jì)明年上市公司盈利增長將達(dá)到60%左右，2009年也可保持在50%，股市的動(dòng)態(tài)市盈率基本在20倍左右。在這種情況下的國有股減持，對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。    

但是，私募基金經(jīng)理胡東不這么認(rèn)為，“‘5·30’探底回升以來，獲利盤巨大，我相信市場(chǎng)還會(huì)經(jīng)歷一次急速回調(diào)，任何利空都會(huì)被放大?！?nbsp;  

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